הבנק המרכזי של ארצות הברית - הפדרל ריזרב (הפד) - מוטל לשמור על רמה מסוימת של יציבות במערכת הפיננסית של המדינה. לפד נותנים כלים ספציפיים המאפשרים שינויים במדיניות מוניטרית רחבה שנועדו ליישם את המדיניות הפיסקלית המתוכננת של הממשלה. אלה כוללים ניהול ופיקוח על ייצור והפצת מטבע האומה, שיתוף מידע וסטטיסטיקות עם הציבור וקידום צמיחה כלכלית ותעסוקתית באמצעות יישום שינויים בשיעור ההיוון.
הכלי הכלכלי המשפיע ביותר שיש לבנק המרכזי בשליטתו הוא היכולת להגדיל או להוריד את שיעור ההיוון. לשינויים בריבית מכריעה זו יש השפעה דרסטית על אבני הבניין של המקרו-כלכלה, כמו הוצאות וצרכי הלוואה.
מהו שיעור ההנחה?
עבור בנקים ומפקידים, שיעור ההיוון הוא הריבית הנמדדת על הלוואות לזמן קצר שנרכשו מבנקים מרכזיים אזוריים. מימון שמתקבל באמצעות הלוואות פדרליות משמש לרוב בכדי להגדיל את צרכי הנזילות לטווח הקצר עבור המוסד הפיננסי השואל; ככאלה, הלוואות מוארכות רק לתקופת לילה. ניתן לפרש את שיעור ההיוון כעלות ההלוואות מהפד.
ירידה לשיעור ההנחה
כאשר הפד מבצע שינוי בשיעור ההיוון, הפעילות הכלכלית עולה או יורדת בהתאם לתוצאה המיועדת של השינוי. כאשר כלכלת המדינה עומדת על שמריה או איטית, הבנק הפדרלי רשאי לחוקק את כוחה להפחית את שיעור ההיוון בניסיון להפוך את ההלוואות לזול יותר לבנקים החברים.
כאשר בנקים יכולים ללוות כספים מהפד במחיר פחות יקר, הם מסוגלים להעביר את החיסכון ללקוחות הבנקאיים באמצעות ריביות נמוכות יותר המחויבות בהלוואות אישיות, אוטומטיות או משכנתא. זה יוצר סביבה כלכלית שמעודדת שאילת צרכנים ובסופו של דבר מביאה לעלייה בהוצאות הצרכנים בזמן שהשיעורים נמוכים.
למרות שהפחתה בשיעור ההיוון משפיעה לטובה על שיעורי הריבית עבור צרכנים המעוניינים להלוות מבנקים, הצרכנים חווים הפחתה בריבית גם לרכבי חיסכון. זה עשוי להרתיע חיסכון ארוך טווח באפשרויות השקעה בטוחות כמו תעודות פיקדון (תקליטורים) או חשבונות חיסכון בשוק הכסף.
העלאה לשיעור ההנחה
כאשר הכלכלה צומחת בקצב שעשוי להוביל לאינפלציה, ה- Fed עשוי להעלות את שיעור ההיוון. כאשר הבנקים החברים אינם יכולים להלוות מהבנק המרכזי בריבית חסכונית, ההלוואות לציבור הצרכני עשויות להיות מתהדק עד להפחתת הריבית מחדש. לעלייה בשיעור ההיוון יש השפעה ישירה על הריבית שגובה הצרכנים בגין הלוואת מוצרים, והוצאות הצרכנים מתכווצות בעת יישום טקטיקה זו. אף כי ההלוואות אינן אטרקטיביות לבנקים או לצרכנים בעת העלאת שיעור ההיוון, צרכנים נוטים יותר לקבל ריביות אטרקטיביות יותר על רכבי חיסכון בסיכון נמוך כאשר אסטרטגיה זו מופעלת.
