מהו שוק ללא מרשם?
שוק ללא מרשם (OTC) הוא שוק מבוזר בו משתתפים בשוק סוחרים במניות, סחורות, מטבעות או מכשירים אחרים ישירות בין שני צדדים וללא בורסה או מתווך מרכזי. בשווקים ללא מרשם אין מיקומים פיזיים; במקום זאת, המסחר מתבצע באופן אלקטרוני. זה שונה מאוד ממערכת שוק מכירה פומבית. בשוק OTC, העוסקים פועלים כמעצבי שוק על ידי ציטוט מחירים בהם הם יקנו ומוכרים נייר ערך, מטבע או מוצרים פיננסיים אחרים. ניתן לבצע סחר בין שני משתתפים בשוק OTC מבלי שאחרים מודעים למחיר בו הושלמה העסקה. באופן כללי, שוקי ה- OTC בדרך כלל פחות שקופים מאשר הבורסות וכפופים גם לתקנות פחותות. בגלל נזילות זו בשוק ה- OTC עשויה להגיע לפרמיה.
Takeaways מפתח
- שווקים ללא מרשם הם אלה שבהם המשתתפים נסחרים ישירות בין שני צדדים, ללא שימוש בבורסה מרכזית או צד שלישי אחר. לשוקי ה- MOTC אין מיקומים או יצרני שוק. חלק מהמוצרים הנסחרים בדרך כלל יתר על המידה הדלפק כולל אג"ח, נגזרים, מוצרים מובנים ומטבעות.
שוק ללא מרשם
הבנת שווקים ללא מרשם
שוקי ה- OTC משמשים בעיקר לסחר באג"ח, מטבעות, נגזרים ומוצרים מובנים. ניתן להשתמש בהן גם לסחר במניות, כאשר דוגמאות כמו שוקי ה- OTCQX, OTCQB ו- OTC ורוד (בעבר לוח המודעות OTC ו- Sheets ורוד) בשוק סוחרי הברוקרים בארה"ב הפועלים בשווקי ה- OTC האמריקניים מוסדרים על ידי הכספים הפיננסיים הרשות הרגולטורית לתעשייה (FINRA).
נזילות מוגבלת
לפעמים ניירות הערך הנסחרים ללא מרשם הם חסרים קונים ומוכרים. כתוצאה מכך, הערך של נייר ערך עשוי להשתנות במידה רבה בהתאם לסמני השוק הסוחרים את המניה. בנוסף, זה גורם לסכנה אם קונה רוכש מעמד משמעותי במניה הנסחרת ללא מרשם אם יחליט למכור אותה בשלב מסוים בעתיד. חוסר הנזילות עלול להקשות על המכירה בעתיד.
סיכוני שווקים ללא מרשם
בעוד ששווקי ה- OTC מתפקדים היטב בתקופות רגילות, קיים סיכון נוסף, הנקרא סיכון של צד שכנגד, כי גורם אחד בעסקה יחדל כברירת מחדל לפני השלמת הסחר ו / או לא יבצע את התשלומים השוטפים והעתידיים הנדרשים ממנו. אותם לפי החוזה. חוסר שקיפות יכול לגרום גם להתפתחות מעגל קסמים בתקופות של לחץ פיננסי, כפי שהיה במקרה של משבר האשראי העולמי 2007-2007.
לא ניתן לתמחר באופן מהימן ניירות ערך מגובים במשכנתאות ונגזרים אחרים כמו CDOs ו- CMO, שנסחרו אך ורק בשווקי ה- OTC, שכן הנזילות התייבשה לחלוטין בהיעדר הקונים. זה הביא למספר הולך וגדל של עוסקים שנסוגו מפונקציות ביצוע השוק שלהם, החמירו את בעיית הנזילות וגרמו למשבר אשראי עולמי. בין היוזמות הרגולטוריות שנעשו לאחר המשבר לפיתרון סוגיה זו, היה השימוש במסלקות לעיבוד שלאחר הסחר של עסקאות OTC.
דוגמה בעולם האמיתי
מנהל תיקים מחזיק בבעלותו כ 100, 000 מניות של מניה הנסחרות בשוק ללא מרשם. ראש הממשלה מחליט שהגיע הזמן למכור את נייר הערך ומורה לסוחרים למצוא את השוק עבור המניה. לאחר שהתקשרו לשלושה מקבלי שוק, הסוחרים חוזרים עם חדשות רעות. המניה לא נסחרה במשך 30 יום, והמכירה האחרונה הייתה 15.75 דולר, והשוק הנוכחי הוא הצעה של 9 דולר ו -27 דולר שהוצעו, עם 1, 500 מניות בלבד לרכישה ו -7, 500 למכירה. בשלב זה, ראש הממשלה צריך להחליט אם הם רוצים לנסות למכור את המניה ולמצוא קונה במחירים נמוכים יותר או לבצע הזמנת גבול במכירה האחרונה של המניה בתקווה להתמזל מזל.
