ניהול תיקים פסיבי לעומת פעיל: סקירה כללית
למשקיעים שתי אסטרטגיות השקעה עיקריות בהן ניתן להשתמש כדי לייצר החזר על חשבונות ההשקעה שלהם: ניהול תיקים פעיל וניהול תיקים פסיביים. גישות אלה שונות זו מזו באופן שמנהל החשבון מנצל השקעות המוחזקות בתיק לאורך זמן. ניהול תיקי אקטיבי מתמקד ביצועים טובים מהשוק בהשוואה למדד ספציפי, ואילו ניהול תיקים פסיבי שואף לחקות את אחזקות ההשקעה במדד מסוים.
Takeaways מפתח
- ניהול פעיל הוא כאשר מנהלים בוחרים באופן פעיל השקעות במאמץ להעלות על ביצועים מסוימים, בדרך כלל מדד שוק. ניהול פאסיבי הוא כאשר מנהל קרן מנסה לחקות איזשהו מידה, לשכפל את אחזקותיו, ובתקווה, ביצועים. קרנות ניהול אקטיביות נוטות להיות גבוהות עמלות, ומחקרים אחרונים עוררו בסימן שאלה את יכולתם להעלות על ביצועים טובים יותר מהשוק בכל עקביות.
ניהול תיקים פעיל
משקיעים שמיישמים גישה ניהולית אקטיבית משתמשים במנהלי קרנות או מתווכים בכדי לקנות ולמכור מניות בניסיון להשיג את המדד הספציפי, כמו מדד Standard & Poor's 500 או מדד ראסל 1000.
בקרן השקעות מנוהלת באופן פעיל יש מנהל תיקים בודד, מנהלים משותפים, או צוות מנהלים המקבל באופן פעיל החלטות השקעה עבור הקרן. הצלחת קרן מנוהלת באופן אקטיבי תלויה בשילוב מחקר מעמיק, חיזוי שוק וניסיון ומומחיות של מנהל התיקים או צוות הניהול.
מנהלי תיקים העוסקים בהשקעה אקטיבית שמים לב למגמות השוק, לתזוזות במשק, לשינויים בנוף הפוליטי וגורמים שעשויים להשפיע על חברות ספציפיות. נתונים אלה משמשים לזמן רכישה או מכירה של השקעות במאמץ לנצל חריגות. מנהלים פעילים טוענים כי תהליכים אלו יגבירו את פוטנציאל התשואות הגבוה מאלה שהושגו על ידי פשוט לחקות את המניות או ניירות ערך אחרים הרשומים במדד מסוים.
מכיוון שמטרתו של מנהל תיקים בקרן מנוהלת באופן פעיל היא לנצח את השוק, עליו לקחת סיכון שוק נוסף בכדי להשיג את התשואות הנחוצות כדי להשיג מטרה זו. אינדקס מבטל זאת מכיוון שאין סיכון לטעות אנוש מבחינת בחירת המניות. קרנות אינדקס נסחרות גם בתדירות נמוכה יותר, מה שאומר שהן נושאות יחסי הוצאה נמוכים יותר ויעילות מס מאשר קרנות מנוהלות באופן פעיל.
ניהול פעיל באופן מסורתי גובה עמלות גבוהות, ומחקרים אחרונים מטילים ספק ביכולתם של המנהלים לעלות על השוק באופן עקבי.
ניהול תיקים פסיבי
ניהול פסיבי, המכונה גם ניהול קרנות אינדקס, כרוך ביצירת תיק המיועד לעקוב אחר התשואות של מדד שוק או מדד מסוים ככל האפשר. מנהלים בוחרים מניות וניירות ערך אחרים הרשומים במדד ומיישמים אותו שקלול. מטרת ניהול התיקים הפסיביים היא לייצר תשואה זהה לאינדקס שנבחר במקום לעלות על ביצועים טובים יותר.
לאסטרטגיה פאסיבית אין צוות ניהול שמקבל החלטות השקעה ויכול להיות מובנה כקרן הנסחרת בבורסה (ETF), קרן נאמנות או נאמנות השקעה ביחידות. קרנות אינדקס ממותגות כמנוהלות באופן פסיבי מכיוון שלכל אחת מהן יש מנהל תיקים המשכפל את המדד, ולא סחר בניירות ערך בהתבסס על הידע שלו על מאפייני הסיכון והתגמול של ניירות ערך שונים. מכיוון שאסטרטגיית השקעה זו אינה פרואקטיבית, דמי הניהול המוערכים בתיקים או קרנות פסיביים הם לעתים קרובות נמוכים בהרבה מאסטרטגיות ניהול אקטיביות.
קל להבין קרנות נאמנות מדדיות ומציעות גישה בטוחה יחסית להשקעה בפלחים רחבים של השוק.
