מהו נגר תיקים?
נגר תיקים הוא מושג בניהול תיקים פיננסיים שלפיו נכסים נופלים. זה יכול להתרחש במגוון מצבים ותרחישים. נגר תיקים יכול להיות שיקול מאזני או שהוא יכול להתרחש בסוגים שונים של תיקי השקעות.
Takeaways מפתח
- נגר תיקים הוא שם נרדף לירידה. נגר תיקים יכול להתרחש כאשר תיקים כרוכים בתשלומי הכנסה קבועה ומוצרים. באופן כללי, נגר הוא משהו שמנהל מבקש למתן, מכיוון שהוא מוביל לצמצום הנכסים והחזרה. עם זאת, ניתן להשתמש בניהול נגר גם באופן אסטרטגי אם מחפשים לממש נכסים במכוון.
הבנת נגר תיקים
נגר תיקים יכול להיות חשוב לנהל בכל תיק פיננסי התלוי במוצרי הכנסה קבועה. בדרך כלל זה מקיף בנקים, מלווים ותיקים מגובים בנכסים. בנקים ומלווים ינתחו נגר מהמאזן שלהם. תחומים אחרים כמו תיקי השקעות יכולים להיות מורכבים יותר.
נגן מאזן
עבור בנק או מלווה, נגר תיק יכול להתרחש כאשר מתבצעים תשלומים על הלוואות לזמן קצוב ללא ייצור נפח הלוואות נוסף. התשלומים בהלוואות מגדילים את יתרת הנכסים בהתאמה להתחייבות בשיעור יעד מוגדר של גביית ריבית עד למועד הפירעון שנקבע. במועד הפירעון, קרן ההלוואה נפרעה במלואה בריבית העולה על ההתחייבות הראשונית בשיעור היעד. אם הבנק לא מנפיק יותר הלוואות הוא חווה נגר. אם הריבית תיפול ובנק צריך להנפיק הלוואות בשיעורים נמוכים יותר, הוא גם יחווה נגר המוגדר כהבדל בין מה שהוא עשה מהלוואות בריבית גבוהה יותר לעומת מה שהוא עושה מההלוואות שהונפקו לאחרונה. נגר יכול להתרחש גם כאשר מותר לשלם מראש מוקדם או להתרחש ברירות מחדל, משום שדברים אלה מורידים את החייבויות והחזרים הצפויים.
נגר יכול להתרחש גם כאשר בנק חווה משיכות שמצמצמות את סך ההון שלו. אנשים ועסקים עשויים לצמצם את הונם בבנקים כדי להשקיע בהשקעות או רכבים אחרים ששילמו גבוה יותר.
ניהול סיכוני מאזן
בסך הכל, הבנקים חייבים לנהל מקרוב את כל הנכסים במאזן שלהם לאורך אופק ארוך זמן כדי להבטיח שהם מהוונים כנדרש. הבנקים גם מבקשים להבטיח שהם מייצרים הכנסות ברציפות באמצעות אישור של חייבים בריבית. לשם כך, על הבנקים לצפות לנגר ולוודא שהם מייצרים היקף הנפקת הלוואות השומר על יציבות תיק החייבים שלהם ברמות היעד הצפויות.
במאמץ לנסות ולצמצם את נגר התיקים או לקזז את ההשפעה של הפסדים בלתי צפויים, חלק מהמלווים יישמו טקטיקות כמו הצעת עונשי תשלום מראש. אלה מאפשרים למלווה להטיל ולגבות קנסות אם הלווה משלם את כל ההלוואה או חלקה מוקדם. הלוואות עברייניות או שנמצאו כברירת מחדל או עיקול יתרמו גם לנגר התיקים מכיוון שלא גובה מלוא סכום ההלוואה וההלוואה אינה משיגה את שיעור התשואה הממוקד שלה. בנקים בדרך כלל גובים דמי תשלום באיחור כדי לסייע בהפחתת ההפסדים כתוצאה מהתביעות עבריינות.
נכסי תיקים חלופיים
תיקים מגובי נכסים או אחזקות נכסים יכולים להיות תחום נוסף בו המנהלים יכולים לחוות נגר. ניירות ערך מגובים בנכס כמו ניירות ערך מגובים במשכנתא בדרך כלל יש מועד פירעון קבוע. למשכנתאות המצורפות לביטחון בדרך כלל כולם מועדי פירעון דומים המובילים למועד הפירעון הסופי.
עבור מנהלים המחזיקים בניירות ערך מגובים במשכנתא באופן ספציפי, הם יכולים להקרין מועד פירעון ספציפי על בסיס פירעון האבטחה שלגביו ייפסקו חייבים בתשלום ריבית והם יקבלו את מלוא הקרן שלהם. אם התשלומים מניירות ערך המגובים במשכנתא לא מושקעים מחדש, ההכנסה מהם תיעצר בתאריך מוגדר. המשמעות היא שבטח יהיה הבדל בתשואת התיק שיכול להיחשב כנגר. תשלומים מההחזקות המגובות בנכסים נצברים במזומן אשר בדרך כלל שיעור תשואה נמוך יותר מההשקעות הביטחוניות המגובות במשכנתא.
באופן כללי, כאשר מדובר בנכסי תיקים חלופיים, נגר בדרך כלל קשור להפרש בתשואה מחזקי מזומנים לעומת השקעה מחדש. עבור תיקים מגובים בנכסים, נגר יכול להיות מושפע מתשלומים מוקדמים מראש או ברירות מחדל שהם שני גורמים שיכולים להפחית את התשואה ולהגדיל את הנגר.
השקעה מחדש יכולה לשחק תפקיד גדול בנגר. עקב ירידה בתשואות בשוק, מנהלי תיקי השקעות המשתמשים בהשקעות מחודש עשויים להידרש להשקיע מחדש בשיעורים נמוכים יותר מה שיוצר נגר מהפרשי השער. באופן מקיף, מנהלי תיקים עשויים גם לגרום לנגר להפחתת נכסי התיקים במכוון. כדי להקטין נכסים וליצור נגר, מנהלים עשויים להפסיק השקעה מחודשת או שהם עשויים לבחור להשקיע מחדש בהשקעות בתשואה נמוכה יותר כמו האוצר.
פעולות הפדרל ריזרב
הפדרל ריזרב השתמש בניירות ערך מגובים במשכנתא בפעולות המדיניות המוניטרית שלה בעקבות המשבר הפיננסי ב -2008. קניית ניירות ערך מגובים במשכנתא ניפחה את נכסי המאזן של הפד והשקעה מחדש בניירות ערך מגובים במשכנתא סייעה להמשיך ולהגדיל את הנכסים כתוצאה מהתשואות הגבוהות יותר מזומנים או אוצרות.
הפד יכול להשתמש בהשקעות אבטחה מגובות משכנתא כדי לנהל את נגר התיקים ולצמצם את המאזן שלו לנורמליזציה. עקביות בניהול נגר, הפסקת השקעה מוחלטת לחלוטין או השקעה מחודשת של תשלומי אבטחה מגובים במשכנתא בניירות ערך באוצר, יוצרת נגר שמצמצם את נכסי המאזן.
