חוסר ההתאמה של ביטקוין עם הכלכלה הרחבה יותר הוכיח ברכה מעורבת עבור הקריפטו. זה הבטיח תנועת מחירים לא חוקית ומבלבלת. הצד הפשוט הוא שלעתים ביטקוין שימש מקלט למשקיעים המעוניינים בסוג נכסים שאינו תלוי בסערה שמשפיעת על שוקי המניות.
אך המצב משתנה במהירות.
כאשר גשרים בנויים בין cryptocururrency וכלכלה מיינסטרימית, אירועים בשכונת נכסים אחת עשויים להתחיל להשפיע על אלה שבאחר. ההתרסקות בו זמנית בהערכות השווי של מחיר הביטקוין ושווקי המניות בשבוע שעבר קבעה מערך של ניתוחים הבוחנים תקדימים לביסוס מתאם בין שני האירועים. ההוכחה הזמינה אינה חד משמעית, וכתוצאה מכך התוצאות הנגזרות אינן ודאיות.
מה אומרים אנליסטים?
אנליסטים ציינו את התיאבון למשקיעים מהסיבה העיקרית לחיבור בין שני השווקים.
האנליסטים ב- Datatrek, ייעוץ מחקרי, ניתחו שלוש תקופות החזקה של 10 ימים, 30 יום ו -90 יום עבור bitcoin ו- S&P 500 החל מינואר 2016. המסוק הנוכחי במחירי bitcoin הוא בעל 79% ו -52% מתאם ליום S&P 500 חוזר. על בסיס 90 יום, לנתון זה יחס מתאם של 33%. על פי האנליסטים, השיא הקודם היה בחודש דצמבר 2017, אז החזרות של ביטקוין ו- S&P 500 היו במקביל 17% מהזמן.
אנליסטים אומרים כי הפופולריות הגואה של ביטקוין בחברה המיינסטרים אחראית בעיקר למתאם. "מכיוון שיש למשקיעים רק מוח אחד לעבד סיכון, הם יקבלו החלטות דומות לגבי cryptocur Currency ומניות כאשר הם יראו תנודתיות במחיר האחרון", כתבו.
מדד התנודתיות (VIX), המודד ונעה במקביל לתנודתיות בשווקי המניות, מתואם באופן הפוך עם מחיר הביטקוין, כך אומרים אנשי דויטשה בנק. הם ניתחו נתונים מתחילת דצמבר ומצאו כי מחירו של ביטקוין בודד עלה ככל שהתנודתיות פחתה.
אנליסטים במורגן סטנלי ובוולס פארגו חזרו על נושא הסיכון למשקיעים.
בהופעה של CNBC, כריס הארווי מוולס פארגו אמר כי המשקיעים המוסדיים מעוניינים לדעת יותר על התנודתיות והסיכון הנלווים לשווקי cryptocurrency. "הם לא מבינים אם זה יהיה סיכון שיטתי, " הוא אמר וחזה כי יתכן ומכר בשוק המניות, אם בועת הביטקוין תתפוצץ. ההפך יכול גם להיות נכון, ומכירה בשוק המניות עשויה להוסיף "דלק לשריפה" ולהביא לירידה מקבילה בשווקי הקריפטו.
אנליסטים של מורגן סטנלי טוענים כי ביטקוין עשוי לייצג את הסיכון / התשואה הגבוהים ביותר שקיימים בשוק הנוכחי למשקיעים מוסדיים. במילים פשוטות זה אומר שהם מעבירים סיכון משווקי מניות יציבים יחסית לביטקוין ולהפך למקסום התשואות.
מה על המשקיעים לעשות?
לפחות שניים משלושת האנליסטים שלעיל ציינו את המשקיעים המוסדיים כגורם מרכזי המניע את הקורלציות בין שוקי המניות לשווקי cryptocurrency. זה הגיוני כשחושבים שהם מהווים נתח משמעותי של מסחר בשווקי המניות.
על פי דו"ח Tabb Group מ -2010, הם היוו 88 אחוזים מסך היקפי המסחר. (הערכה זו כוללת סוחרים בתדירות גבוהה). נתח זה יכול רק לעלות עם הצמיחה של המערכת האקולוגית HFT.
כניסתם של משקיעים מוסדיים למערכת האקולוגית של ביטקוין תביא ככל הנראה שקיפות, יציבות מחירים ונזילות. חשוב מכך, זה יביא מידה מסוימת של חיזוי לתנועות המחירים הטרוניות שאפיינו את שוק הביטקוין.
אבל יכול להימשך זמן מה עד שזה יקרה. שוקי הביטקוין והקריפטו עדיין אטומים ברובם ונשלטים על ידי סוחרים בודדים. חוזים עתידיים על ביטקוין, שהוצגו ב- CME ו- Cboe בשנה שעברה, לא הצליחו למשוך סוחרים גדולים כפי שמעידים היקפי מסחר נמוכים. ישנם מעטים מדי מוסדיים שהשקיעו באותה מידה בשווקי cryptocurrency ובשווקי מניות בכדי שיהיה מתאם טוב בין שני השווקים.
באופן לא מפתיע, הניתוח של מורגן סטנלי הראה כי המתאם בין מחיר bitcoin לשווקי המניות במהלך 14 החודשים האחרונים היה 0.4. (מתאם של 1 מרמז על סינכרוניות בתנועות המחירים). המחקר של Datatrek הגיע גם למסקנות דומות. המשרד כתב כי המתאם "ככל הנראה עולה כאשר מניות ארה"ב מקרטעות ומתנתקות כאשר מניות עולות".
רגולציה ממשלתית עשויה לעשות את ההבדל. "הרגולציה תביא את הספקולציות (מהשווקים) ותכניס יותר נזילות ופחות תנודתיות, " אמר כריס הארווי מוולס פארגו.
