כאשר בוחנים אופציות לסחר בעלות נמוכה, חיוני להבין את ההבדל בין "אופציות זולות" ל"אופציות במחיר נמוך. "בעיקרון, לאופציות זולות יש פוטנציאל נמוך מאוד, ולכן מתומחרות בהתאם, ואילו אופציות במחיר נמוך. הם כאלה שנחשבים לא מוערכים ולכן הם נמוכים יותר מכפי שהפוטנציאל האמיתי שלהם יכול היה להצדיק.
לימוד כיצד לאתר את האופציות במחיר נמוך במיוחד, בניגוד לאופציות זולות, הוא הבסיס לכל מסחר מוצלח בזירת האופציות הדורשות הוצאה ראשונית פחות מהאופיינית.
יתרון אחד של סחר באופציות במחיר נמוך הוא בכך שהם בדרך כלל מניבים תשואה גבוהה יותר מאשר מיוצרים על ידי רוב האופציות במחיר הגבוה יותר.
אסטרטגיות אופציות המנצלות תנודתיות בשוק הן מפתח להרוויח מסחר באופציות במחיר נמוך. באופן כללי, תנודתיות גבוהה יותר פירושה מחיר אופציות גבוה יותר, ואם סוחר יכול לזהות מצב בו מחיר אופציה לא עלה בקנה אחד עם התנודתיות המוגברת שלו, יתכן שהם הבחינו באופציה לא מוערכת המציעה פוטנציאל לרווח גדול יותר עם הוצאה נמוכה.
שני הרעיונות הבסיסיים העומדים מאחורי סחר באופציות הם ספקולציות או גידור, ואופציות במחיר נמוך יכולות להיות מיושמות בכל אחד מהמקרים הללו. בעוד שספקולציות, המהמרות על כיוון השוק העתידי, נתפשות לרוב כנוהג מעט מוטל בספק, ניתן לטעון כי גידור או שימוש באופציות להגנה על השקעה הם עדיין סוג של ספקולציות, כאילו התנועה אשר הגידור נגד אינו מתרחש, הכסף שהושקע ביצירת המגן אבוד. השימוש באופציות במחיר נמוך כשיטת גידור יכול לפחות להבטיח כי סכום הכסף שיוצא מההגנה על מנת להגן על השקעה איננו סכום כה משמעותי לסיכון, ללא קשר לתוצאת האסטרטגיה.
אזורים להבנה בעת סחר באופציות במחיר נמוך
מינוף כמוחל על אפשרויות:
המינוף באופציות המסחר נועד לגרום לאותה כמות של הון לעבוד בצורה יעילה ורווחית יותר. עיין בהגדרת המינוף במסחר.
בעוד סכום המזומנים בפועל שהתקבל כתמורה לסחר באופציות קטן יותר, לעיתים אחוז העלייה גבוה משמעותית מהגידול באחוז ההחזר על השקעת המניות המקבילה. הסחר באופציה טומן בחובו גם סיכון לאבד רק חלק מהסכום שעשוי להפסיד במניה.
משמעות הדבר למעשה היא כי ניתן להשתמש באותה כמות של הון באותו פרק זמן במגוון רחב יותר של השקעות עם תשואה פוטנציאלית גבוהה בהרבה ועם סיכון קטן בהרבה להשקעה, שהוא שימוש יקר ערך במינוף.
2. תנודתיות עתידית:
במסחר באופציות, ובמיוחד במסחר באופציות במחיר נמוך, חשוב להבין כיצד תנודתיות עתידית חזויה, או תנודתיות משתמעת, משמשת למדידה עד כמה פרמיית האופציה גבוהה או נמוכה יחסית.
שימוש בהשוואה לתנודתיות המשתמעת של אופציה ביחס לתנודתיות ההיסטורית שלה יכול לאפשר לסוחר להעריך את הסבירות של תנועת מניות עתידית שתתחולל בעקבותיה. הערכה זו של הסיכויים וההסתברות מסייעת לסוחר לקבוע האם אופציה במחיר נמוך היא באמת עסקה טובה, וכדי לבצע את המסחר בצורה הטובה ביותר עם ציפייה סבירה לתוצאה מסוימת.
שימוש בכלי ניתוח טכניים, כמו דפוסי תרשים ופמוט, או מדדי נפח, סנטימנט ותנודתיות, מספקים בסיס רציונאלי וקונקרטי לקבלת החלטות על מסחר באופציות.
שימוש בכלי ניתוח טכניים יספק את התובנה הדרושה לבניית אסטרטגיית מסחר מוצלחת, תוך יישום קריטריון כמו להלן…
במקרה בו התנודתיות המרומזת נמוכה בהשוואה לתנועת המחירים ההיסטורית של המניה, ניתן לראות בכך אינדיקציה לכך שניתן יהיה לבצע סחר פוטנציאלי כדאי באופציה זו. אם המניה תמשיך לנוע בקצב התנודתיות ההיסטורית שלה, במקום להאט לתנודתיות המשתמעת הנוכחית, ניתן היה לצפות לתשואה שתואם את המחיר הגבוה יותר שהיה יכול להצביע על התנודתיות הגבוהה יותר, כלומר המחיר הנמוך ששולם יכול היה להיחשב כעסקה - בתנאי שהשוק יתנהג בהתאם לאסטרטגיה זו.
אירוע חדשותי גדול יכול ליצור תנועה דרמטית של מחירי המניות, ולרוב זה מלווה בעלייה גדולה בתנודתיות המשתמעת. בחודשים שלאחר הדרמה הזו המניה בדרך כלל תתייצב במידה מסוימת, בעוד שממתינים להתפתחויות חדשות נוספות. טווח המסחר ההדוק יותר בתדירות גבוהה גורם בדרך כלל לירידה בתנודתיות המשתמעת. אם סוחר מאמין שפריצת מחירים קרובה, הם עשויים לקנות אופציות בעלות הנמוכה הנוכחית, ואם התחזית שלהם נכונה, הרי שהרכישה יכולה להיחשב כמציאה. לעומת זאת, עלול להיגרם הפסד אם המחיר לא יתפרץ מתחום המסחר הצר במסגרת תקופת הסוחר.
שיטה נוספת לקביעת הערך האמיתי של אופציה בהשוואה למחיר שלה כדי לבדוק האם האופציה היא אכן, אופציה במחיר נמוך, או פשוט אופציה זולה, היא שימוש במודל Black-Scholes - מודל תמחור של אפשרויות מתמטיות.
אסטרטגיות לביצוע
אמנם זה יכול להיות מפתה להיסחף עם הבאז שנוצר על ידי מניות בפרופיל גבוה, אבל מניות בכסף גדול, כסף לא תמיד מניבות תשואות גדולות באחוזים. למעשה, בדרך כלל ההפך הוא הנכון, כאשר בדרך כלל מניות בעלות מחיר נמוך הן בעלות סבירות גבוהה יותר לבצע עליות באחוזים גבוהות מהבחירות במחיר הגבוה.
למרות שלסוגים אלה של אופציות יש עלות נמוכה יותר מאשר אפשרויות לטווח הארוך יותר, בכסף, הן בדרך כלל אופציות "זולות" ולא אופציות "במחיר נמוך". לעיתים קרובות מפתה, במיוחד עבור סוחרי אופציות לא מנוסים, לסחור באופציות הזולות ביותר שניתן להשיג. הם רציונליזציה שהם מצמצמים את הסיכון שלהם, ובעוד שסחר באופציות זולות עשוי בהחלט להפחית את כמות הוצאת ההון, הסיכון להפסד של 100% מוגבר מאוד מכיוון שאופציות זולות אלה בעלות סבירות גבוהה מאוד לפקיע חסר ערך.
בפשטות, אפשרות של דלתא גבוהה יותר היא אופציה שיש לה סבירות גבוהה יותר לפקיע את הכסף. לאופציה שכבר נמצאת בתוך הכסף יש דלתא גבוהה, ואם ניתן לרכוש אופציה מסוג זה במחיר נמוך יחסית, אז זהו התרחיש הטוב ביותר לסחר פוטנציאלי מנצח ומשתלם. יתרון נוסף של אופציות דלתא גבוהות יותר הוא שהן מתפקדות באופן דומה יותר למניה שבבסיס, כלומר כאשר המניה עוברת, האופציות יצברו במהירות ערך.
הסיבה לכך שאופציות עם זמן תפוגה קצרות יותר זולות יותר היא שיש להם חלון הזדמנויות קטן שבו ניתן לממש רווח. למרות שההשקעה עשויה להיראות מושכת מכיוון שהיא אינה דורשת הוצאת הון גדולה, ההסתברות הנמוכה לאופציה של קרוב לפקיעה מחזירה רווח, פירושה שסוחר מסוג זה מהמר כנגד הסיכויים. רכישת אופציות עם זמן סביר לפני תפוגה היא חלק מאסטרטגיית מסחר מוצלחת בעת סחר באופציות במחיר נמוך.
בבחירת מניות לרכישת אופציות במחיר נמוך, ניתן להשתמש בניתוח סנטימנטים כדי לקבוע את הסבירות להמשך המגמה הנוכחית. כאשר תנועת המחירים כלפי מעלה מלווה בפעילות שלילית או דובית כמו סחר מוגבר באופציות מכר, ריבית קצרה יותר ופחות מדירוג אנליסטים אופטימי, זה יכול לרוב לאותת על זמן טוב לקנות. ככל שמחיר המניות ממשיך לטפס, הסיירים הופכים לעתים קרובות לקונים פוטנציאליים שעולים סוף סוף על העגלה לאחר שנטשו את אבדונם ועגמומיותם. לחלופין, התלהבות נרחבת ממלאי כלפי מעלה עשויה להצביע על כך שרוב השחקנים כבר נכנסו למגמה, וייתכן שהיא מגיעה לשיאה.
יישום ניתוח טכני יכול לספק בסיס יציב לבחירת ועיתוי המסחר בכדי לנצל בצורה הטובה ביותר את תנועת השוק ותנאיו בעת סחר באופציות במחיר נמוך. נקודת מבט ברורה של המניה הבסיסית תמיד מציעה יתרון לסוחר המבקש לבצע סחר מוצלח.
7. הימנע משאננות ומחמדנות:
תנודתיות נמוכה משתמעת פירושה מחירים נמוכים יותר של אופציות, ולעתים קרובות היא תוצאה של חמדנות או של שאננות בשוק. בכדי לזהות ולהסחור בהצלחה באופציות בעלות נמוכה, חיוני שסוחר לא ייפול באותה מלכודת של שאננות או תאוות בצע. אל תהיו שאננים ותניחו כי תנודתיות משתמעת נמוכה ומחיר האופציה הנמוך הנלווה לכך פירושו שמדובר באופן אוטומטי בעסקה טובה. וודא שזו באמת אפשרות בעלות נמוכה, ולא אפשרות זולה שאתה קונה בה. בכל סוגי המסחר, תאוות הבצע יכולה להיות האויב הגרוע ביותר של הסוחר, ולכן קבלת החלטות רציונאליות, סבירות ועקבית, ולא לחלום על רווחים אדירים, זו הדרך להצליח.
התיאוריה של היפוך ממוצע היא שמחירי המניות, לאחר תנועה דרמטית, יחזרו לממוצע שלהם, או לממוצע. מכיוון שהנחת עסקאות על בסיס היפוך ממוצע היא כמובן לא אסטרטגיה בלתי ניתנת להפלה, הרי זה הגיוני להיכנס לפעולת מחיר הצמדה חזרה של מניה שהגיעה ל"נקודת החטיפה "שלה עם אפשרויות במחיר נמוך ולא של מניות בסיסיות.
בשורה התחתונה
הבנת ההבדל בין אופציה זולה, פשוט מכיוון שיש לה סיכוי מועט להרוויח, ואופציה במחיר נמוך באמת מסיבות של הערכת שווי או הפרעות בתנודתיות היא המפתח לסחר בהצלחה באופציות עם פרמיה נמוכה מהאופיינית עלויות. על ידי יישום אפקטיבי של האסטרטגיות, וקבלת הבנה טובה של העקרונות המפורטים לעיל, סוחר יכול להיות מיומן בביצוע עסקאות מנצחות עקביות ומינוף הון השקעה יעיל על ידי סחר באופציות שנבחרו בקפידה במחיר נמוך.
