מהי מיקום לפני הנפקה?
מיקום הצעה ציבורית ראשונית (IPO) הוא מכירה פרטית של בלוקים גדולים של מניות לפני המניה רשומה בבורסה ציבורית. הקונים הם בדרך כלל חברות הון פרטיות, קרנות גידור ומוסדות אחרים המוכנים לרכוש הון גדול במשרד.
בגלל גודל ההשקעות הנעשות והסיכונים הכרוכים בכך, הקונים במיקום לפני הנפקה מקבלים בדרך כלל הנחה מהמחיר שצוין בפוטנציאל ההנפקה.
הבנת המיקום לפני ההנפקה
מנקודת מבט של חברה צעירה, השמה לפני הנפקה היא דרך לגייס כסף לפני היציאה לציבור. זו גם דרך לקזז את הסיכון שמחיר ההנפקה יתגלה כאופטימי והמחיר לא יעלה מיד לאחר פתיחתו.
Takeaways מפתח
- מיקום לפני הנפקה הוא מכירה של בלוקים גדולים של מניות בחברה לפני רישומה בבורסה ציבורית. הרוכש מקבל את המניות בהנחה ממחיר ההנפקה. עבור החברה, המיקום הוא דרך להעלות מממן ומתקזז את הסיכון שההנפקה לא תצליח ככל שנקווה.
מנקודת מבטו של הקונה, ניתן להפחית את הסכום למניה ממחיר ההנפקה הצפוי, אך אין שום ערובה אמיתית למחיר למניה שהשוק ישלם בפועל. למעשה, הרכישה מתבצעת בדרך כלל ללא תשקיף וללא כל ערובה אמיתית לכך שהרישום הציבורי יתרחש. המחיר המוזל הוא פיצוי על אי וודאות זו.
לא הרבה משקיעים בודדים לוקחים חלק במיקומים לפני ההנפקה. בדרך כלל הם מוגבלים ל -708 משקיעים, כפי שמס הכנסה מכנה אותם. מדובר באנשים בעלי ערך נטו בעלי ידע מתוחכם בשווקים הפיננסיים.
עם זאת, החברה לא רוצה שהקונים הפרטיים האלה ימכרו מייד את כל המניות שלהם אם המניה שלהם תיסע ברגע שהיא תיפתח בבורסה. כדי למנוע זאת, בדרך כלל מצורפת למיקום תקופת נעילה, מה שמונע מהקונה למכור מניות בטווח הקצר.
דוגמה למיקום טרום הנפקה
המון משקיעים התלהבו מההנפקה הממשמשת ובאה של קבוצת עליבאבא, תאגיד המסחר האלקטרוני שבסיסה בסין, כאשר הודיעה שהיא תירשם בבורסה בניו יורק כ- BABA בספטמבר 2014.
לקראת הופעת הבכורה הציבורית שלה, עליבאבא פתחה מיקום לפני הנפקה עבור קרנות גדולות ומשקיעים פרטיים עשירים. אחד הקונים היה עוזי אמנת, איש הון סיכון שבסיסו בסינגפור. הוא רכש גוש של 35 מיליון דולר של מניות לפני הנפקה במחיר שמתחת ל -60 דולר למניה ואז הקצה את המניות בקרב משקיעים אסייתיים שהיו קשורים לקרן שלו, K2 Global.
מיקומי טרום הנפקה פתוחים בדרך כלל רק לאנשים בעלי ערך נטו בעלי ידע מתוחכם בשווקים הפיננסיים.
ביום המסחר הראשון שלה נסגר BABA מעט מתחת ל 90 $ למניה. נכון לתחילת נובמבר 2019 היא נסחרה מעל 176 דולר למניה.
אתה עלול לחשוד כי הנהלת עליבאבא הצטערה על השמה לפני ההנפקה. עם זאת, הכספים ששילמו אמנת ומשקיעים אחרים הבטיחו כי לחברה היה מימון הולם לפני הנפקתה. בנוסף, הוא הפחית את הסיכון עבור עליבאבא כי ההנפקה לא תצליח ככל שקיוותה החברה.
וזה בהחלט הסתדר טוב עבור לקוחות אמנת.
