משקיעי ערך המחפשים מניות מציאה ירצו לבדוק את American Axle & Manufacturing Holdings (AXL). לספק חלקי הרכב האחוריים של המאה העשרים יש פוטנציאל חזק לעלות על ביצועים למרות מגוון חששות ששקלו על מחיר המניה שלה בשנים האחרונות, כולל רמות חובות גבוהות, הסתמכות כבדה על ג'נרל מוטורס כלקוחה העיקרית והאטה בביקוש לרכב. עם יעד מחיר של 25 דולר, כפי שצוין במאמרו של Barron לאחרונה, אנליסט ברקליס קפיטל בריאן ג'ונסון מאמין כי לחברה יש עלייה של כמעט 40% ממחיר הסגירה של יום שני.
הפחתת חובות
האופטימיות של ג'ונסון נובעת מהאמונה שלו כי ניתן להוריד את רמות החוב הגבוהות כיום של אמריקן אקסל, שהוא אחד הדאגות שגוררות את מחיר המניה שלה, לרמות סבירות יותר. פי 3, פי הרווחים של השנה שעברה לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA), אנליסט ברקליס רואה את החוב של כמעט 4 מיליארד דולר במאזן החברה יורד ל EBITDA פעמיים בלבד בסוף 2019.
אמריקן אקסל, בהיקף ההשתלטות של 3.3 מיליארד דולר על Metaldyne Performance Group Inc., הושלמה על סך 1.7 מיליארד דולר מאותה חוב שהושלמה בשנה שעברה. תוך לקיחת חובות רבים נוספים, רכישת יצרן רכיבי המנוע ורכיבי ההילוכים אמורה לסייע בגיוון החברה באופן שיעניק לה כוח רב יותר לקבוע את מחירה. (כדי לראות: יצרניות הרכב רושמות זכייה בכללי יעילות הדלק ).
גיוון ומיצוב
לאחרונה כמו 2015, ג'נרל מוטורס הייתה הלקוח הגדול ביותר של ספקית חלקי הרכב, ותרם עד 70% להכנסות אמריקן אקסל. היקף מכירות כה משמעותי מכלל המכירות מעניק ליצרן הרכב הענק יתרון תחרותי במשא ומתן על מחירי אספקה. עם זאת, הנהלת אמריקן אקסל מעריכה כי ההשתלטות על מטאלדין תפחית את תרומתה של GM לשורה העליונה עד 31% בלבד עד 2020, ותפחית את התלות של החברה ביצרנית הרכב היחידה, כך לפי דבריו של ברון.
נקודה חזקה נוספת היא מיקום החברה בשוק הרכב. הסרן האמריקני חשוף בכבדות הן לטנדרים והן לרכבי רכב ספורט, שמכירותיהם החזיקו מעמד היטב למרות שנפח הרכבים הקלים נראה שהגיע לשיא. שוק מכוניות חשמליות צומח יהיה מועיל גם מכיוון שהייחודיות של עיצובים של מכוניות חשמליות משתלבת במומחיות החברה, ותעזור לה להביא צורות הכנסות חדשות הדומות למה שהיא מרוויחה ממכירת חלקים לטנדרים גדולים יותר. (אל, ראה: 6 מניות לדלק המכונית החשמלית שלא נקראו טסלה ).
ישנם כמה חששות אחרים, כולל תעריפי פלדה ואפשרות למשא ומתן חוזר להסכם הסחר החופשי בצפון אמריקה (NAFTA), אולם נראה כי אף אחד מהדאגות הללו אינו מצדיק את ההנחה בה נסחרת המניה של אמריקן אקסל בהשוואה לשאר חלקי המניות שוק. בסביבות הנחה של כ -70%, מניות החברה נסחרות ביחס לרווח / חוזה קדימה של 5.09 לעומת מכפיל המסך של S&P 500 של 17.35.
