מהי השקעה מחדש?
השקעה מחדש היא תהליך של ארגון מחדש של תערובת חוב והון עצמי של חברה, לרוב כדי להפוך את מבנה ההון של החברה ליציב יותר.
התהליך כרוך בעיקרו בהחלפת צורת מימון אחת לאחרת, כגון הוצאת מניות מועדפות ממבנה ההון של החברה והחלפתן באגרות חוב.
הבנת ההכרה מחדש
השקעה מחדש היא בעיקרון האסטרטגיה שחברה משתמשת בה כדי לשפר את היציבות הפיננסית שלה או לשקף את המבנה הפיננסי שלה. על מנת להשיג זאת על החברה לשנות את יחס החוב שלה להון. זה נעשה על ידי הוספת עוד חוב או יותר הון עצמי להונו.
ישנן סיבות רבות לכך שחברה עשויה לשקול לעבור את ההשקעה מחדש כולל:
- כשמחירי המניות נופלים כדי להגן על עצמם מפני ניסיון השתלטות עוין להפחתת התחייבויות כספיות ולמזער מסים כדי לספק לבעלי הון סיכון אסטרטגיית יציאה מפשיטות
כאשר החוב של חברה יורד ביחס להונה, יש לו מינוף נמוך יותר. הרווח למניה (EPS) אמור לרדת לאחר השינוי. אך מניותיה יהיו פחות מסוכנות מכיוון שלחברה יש פחות התחייבויות חוב, המחייבות תשלומי ריבית והחזרת קרן עם פירעון. ללא דרישות החוב, החברה יכולה להחזיר לבעלי המניות יותר מרווחיה ומזומן.
השקעה מחדש
סיבות לשקול השקעה מחדש
ישנן כמה סיבות שמניעות חברה להחזרת המון. חברה עשויה להחליט להשתמש בה כאסטרטגיה להתגונן מפני השתלטות עוינת. הנהלת חברת היעד עשויה להחליט להנפיק יותר חובות כדי שיהיה פחות מושך עבור הרוכש הפוטנציאלי.
סיבה נוספת עשויה להיות הפחתת התחייבויותיה הכספיות. רמות חוב גבוהות יותר בהשוואה להון פירושן תשלומי ריבית גבוהים יותר. על ידי סחר בחובות להון, החברה מסוגלת להפחית את רמת החוב, ולכן את גובה הריבית שהיא משלמת לנושיה. זה משפר את הרווחה הכלכלית של החברה.
יתר על כן, זוהי אסטרטגיה ברת קיימא שתאפשר למנוע מחירי המניות לרדת. אם חברה תגלה ששווי המניות שלה נמצא בירידה, היא עשויה להחליט להחליף הון עבור חוב כדי לדחוף את מחיר המניה לגבות.
חברות מסוימות עשויות גם להשתמש בהקפאה מחדש כדרך למזער את תשלומי המס שלהן, ליישום אסטרטגיית יציאה עבור בעלי הון סיכון או לארגן את עצמן מחדש במהלך פשיטת רגל. לעתים קרובות חברות משתמשות בכך כדרך לגוון את יחס החוב להון שלהם כדי לשפר את הנזילות.
Takeaways מפתח
- השקעה מחדש היא ארגון מחדש של יחס החוב וההון העצמי של חברה. מטרת ההקפאה היא לייצב את מבנה ההון של החברה. חלק מהסיבות לכך שחברה עשויה לשקול הזרמת קרנות גבוהה כוללת ירידה במחירי המניות שלה, הגנה מפני השתלטות עוינת או פשיטת רגל.
סוגים של השקעה מחדש
חברות יכולות להחליף חוב להון או להפך ממספר סיבות. דוגמה טובה להחלפת הון במבנה ההון היא כאשר חברה מנפיקה מניות על מנת לרכוש ניירות ערך בחוב, מה שמגדיל את חלקה מהון ההון בהשוואה להון החוב שלה. זה מגדיל את חלקו מהון ההון בהשוואה להון החוב שלה. זה נקרא זיכוי מחדש של הון.
משקיעים בחוב דורשים תשלומים שגרתיים והחזר קרן עם פירעון, לכן החלפת חוב להון מסייעת לחברה לשמור על המזומנים שלה ולהשתמש במזומנים המופקים מפעילות לצרכים עסקיים, השקעה מחדש או החזר הון לבעלי מניות.
מצד שני, חברה רשאית להנפיק חובות ולהשתמש במזומן לרכישת מניות ו / או להנפיק דיבידנדים, ובכך למעשה להקים מחדש את החברה על ידי הגדלת חלק החוב במבנה ההון. יתרון נוסף של לקיחת עוד חובות הוא שתשלומי הריבית ניתנים לניכוי מס ואילו דיבידנדים אינם. על ידי תשלום ריבית על ניירות ערך חוב, החברה יכולה להפחית את חשבון המס שלה ולהגדיל את סכום ההון המוחזר בסך הכל למשקיעים בחוב וגם למניות.
ממשלות משתתפות גם בהשקעה מחדש המונית של מגזרי הבנקאות במדינותיהן בתקופות משבר פיננסי וכאשר נשאלות כושר הפירעון והנזילות של הבנקים והמערכת הפיננסית הגדולה יותר. לדוגמא, ממשלת ארה"ב החזירה מחדש את המגזר הבנקאי במדינה בסוגים שונים של הון עצמי על מנת לשמור על הבנקים והמערכת הפיננסית כממסים ולשמור על נזילות באמצעות התוכנית Troubled Asset Relief (TARP) בשנת 2008.
