מהו מימון מבוסס הכנסה?
מימון מבוסס הכנסות, המכונה גם מימון מבוסס תמלוגים, הוא שיטה לגיוס הון לעסק ממשקיעים המקבלים אחוז מההכנסות הגולמיות השוטפות של העסק בתמורה לכסף שהשקיעו.
בהשקעה מימונית מבוססת הכנסה, המשקיעים מקבלים חלק קבוע מהכנסות העסקים עד ששולם סכום שנקבע מראש. בדרך כלל, הסכום שנקבע מראש זה הוא כפל מההשקעה העיקרית ובדרך כלל נע בין פי שלושה לחמישה מהסכום המקורי שהושקע.
איך עובד מימון מבוסס הכנסה
אף כי מיזם המגייס הון באמצעות מימון מבוסס הכנסה יידרש לבצע תשלומים קבועים כדי לפרוע את קרן המשקיע, אך הוא נבדל ממימון חובות מכמה סיבות. הריבית אינה משולמת על יתרת חוב, ואין תשלומים קבועים.
לתשלומים למשקיע יש יחסי פרופורציה ישירות לביצוע טוב של החברה. הסיבה לכך היא כי התשלומים משתנים בהתאם לרמת ההכנסה של העסק. אם המכירות ייפולו בחודש אחד, המשקיע יראה את התמלוגים שלו או שלה מופחתים. באופן דומה, אם המכירות בחודש שלאחר מכן יגדלו, גם התשלומים למשקיע באותו חודש יגדלו.
מימון מבוסס הכנסה שונה גם ממימון הון, שכן למשקיע אין בעלות ישירה בעסק. זו הסיבה שמימון מבוסס הכנסה נחשב לרוב כהכלאה בין מימון חוב למימון הון עצמי.
במובנים מסוימים, מימון מבוסס הכנסה דומה למימון מבוסס חשבונות, סוג של הסדר מימון נכסים בו חברה משתמשת בחייבים שלה - חשבוניות או כספי חוב שהלקוחות חייבים - כדי לקבל מימון. החברה מקבלת סכום השווה לערך מופחת של החייבים המשועבדים. גיל החייבים משפיע במידה רבה על גובה המימון שהחברה מקבלת.
Takeaways מפתח
- מימון מבוסס הכנסות הוא דרך שחברות יכולות לגייס הון על ידי שיעבוד אחוז מההכנסות השוטפות העתידיות בתמורה לכסף שהושקע. חלק מההכנסות ישולמו למשקיעים באחוז שנקבע מראש עד שמכפיל מסוים מההשקעה המקורית יכיל מימון מבוסס פדיון נחשב בדרך כלל להבדיל משתי מימון וחובות הון. אג"ח עירוניות הן דוגמה כלאית למימון חוב מבוסס הכנסות.
מימון מבוסס הכנסות ואג"ח הכנסות
אף על פי שצורות מימון נפרדות ושונות בפרטיהם הטכניים, מימון מבוסס הכנסה דומה למבני תזרים המזומנים הנפוצים לאג"ח הכנסות. במקום להשתמש באג"ח התחייבות כללית (GO), פרויקטים עירוניים רבים ינפיקו אג"ח הכנסות למימון פרויקטים ספציפיים, כמו תשתית. דרך אגרה תהיה דוגמא טובה לכך. פרויקטים אלה פורשים מחובות חוב עם הכנסות מובטחות שנוצרו על ידי הפרויקט או הנכס. מכאן איגרת ההכנסה.
מימון מבוסס הכנסה משמש לרוב לעסקים קטנים עד בינוניים שאחרים אינם יכולים להשיג צורות הון מסורתיות יותר. מכיוון שמקורות המימון מבוסס ההכנסות הופכים להיות שותף עסקי, עלויות העסקה יכולות להיות משמעותיות יותר מאשר הלוואה רגילה. יותר ויותר, בעלי הון סיכון רבים מתחילים להיות יצירתיים יותר באמצעות שיטות מימון מבוססות הכנסה לעסקים במרחב התוכנה כשירות (SaaS).
