מהו הסכם רכישה חוזרת
הסכם רכישה חוזרת, או "repo reverse", הוא רכישת ניירות ערך עם ההסכם למכירתם במחיר גבוה יותר במועד עתיד ספציפי. עבור הצד שמוכר את נייר הערך (ומסכים לרכוש אותו בעתיד) זהו הסכם רכישה חוזרת (RP) או ריפו מחדש; עבור הצד בצד השני של העסקה (קניית נייר הערך והסכמה למכור בעתיד) זהו הסכם רכישה חוזרת (RRP) או ריפו הפוך.
החזר המניות מסווג כמכשיר שוק כסף, והם משמשים בדרך כלל לגיוס הון לטווח קצר.
הסכם רכישה חוזרת
כיצד פועלים הסכמי רכישה חוזרת
הסכמי רכישה חוזרת (RRP) הם סוף הקונה של הסכם רכישה חוזרת. מכשירים פיננסיים אלה נקראים גם הלוואות בטחונות, הלוואות קניה / מכירה בחזרה ומכירה / קנייה חוזרת של הלוואות.
ריווח הפוך משמש בדרך כלל על ידי עסקים כמו מוסדות המלווים או משקיעים להלוואות הון לטווח קצר לעסקים אחרים במהלך הנפקות תזרים מזומנים. בתמצית, המלווה קונה נכס עסקי, ציוד או אפילו מניות בחברה של המוכר ובמועד עתידי מוגדר, מוכר את הנכס בחזרה תמורת מחיר גבוה יותר. המחיר הגבוה יותר מייצג את הריבית לקונה בגין השאלת כסף למוכר במהלך תקופת העסקה. הנכס שרכש הקונה פועל כבטוחה כנגד כל סיכון ברירת מחדל שעומד בפני המוכר. רשיונות RRP לטווח הקצר מחזיקים סיכוני בטחונות קטנים יותר מאשר רשיונות RRP לטווח הארוך, שכן לטווח הארוך, נכסים המוחזקים כבטוחה יכולים לרוב לפוחת בערכם, ולגרום לסיכון בטחוני עבור קונה RRP.
בדוגמה מאקרו לתעשיות RRP, הבנק הפדרלי רזרב (פד) משתמש במעברים חוזרים וב- RRP על מנת לספק יציבות בשווקי ההלוואות באמצעות פעולות בשוק הפתוח (OMO). עסקת RRP משמשת לעתים קרובות פחות מאשר ריפו על ידי הפד, שכן ריפו מכניס כסף למערכת הבנקאית כשהוא קצר, ואילו RRP שואל כסף מהמערכת כשיש נזילות רבה מדי. הפד מקיים רשיונות RRP על מנת לשמור על מדיניות מוניטרית ארוכת טווח ולהבטיח רמות נזילות הון בשוק.
Takeaways מפתח
- ריפו הפוך הוא הסכם לטווח קצר לרכישת ניירות ערך על מנת למכור אותם בחזרה במחיר מעט גבוה יותר. החזר כספי וריבוי הפוך משמשים להלוואות והלוואות לזמן קצר, לרוב בן לילה. בנקים מרכזיים משתמשים במעורבים הפוכים כדי להוסיף כסף ל אספקת הכסף באמצעות פעולות בשוק הפתוח
תגיות משולשות
חלק מעסקיהם של החזר ותעודות החליפין גדלים, שכן מפעילי ניהול בטחונות של צד שלישי מספקים שירותים לפיתוח רשיונות RRP עבור המשקיעים ומספקים מימון מהיר לעסקים הזקוקים להם.
מכיוון שלעתים קשה למצוא בטחונות איכותיים, עסקים מנצלים את הנכסים הללו כדרך איכותית לממן הרחבה ורכישת ציוד באמצעות ריפו משולש, מה שמביא להזדמנויות RRP עבור המשקיעים. חלק זה בענף ידוע כייעול וניהול יעילות בטחונות.
רכיבי RRP
RRP שונה מגב רכישה / מכירה באופן פשוט וברור. קנה / מכר הסכמים באופן חוקי מתעד כל עסקה בנפרד, ומספק הפרדה ברורה בכל עסקה. באופן זה, כל עסקה יכולה לעמוד באופן חוקי בפני עצמה ללא אכיפה של האחרת. לעומת זאת, רשיונות RRP מתעדים כל שלב בהסכם כחוק באותו חוזה ומבטיחים את הזמינות והזכות לכל שלב בהסכם. לבסוף, בתקן התייחסות להחלפה, אף על פי שנרכש ביטחונות במהותם, בדרך כלל הביטחונות לעולם לא משנים את המיקום הפיזי או את הבעלות בפועל. אם המוכר יעבור ברירות מחדל כנגד הקונה, יהיה צורך להעביר את הביטחונות פיזית.
