מהי מלאי מעקב?
מלאי מעקב הוא מניה שהונפקה על ידי חברת אם העוקבת אחר הביצועים הכספיים של חטיבה מסוימת. מניות מעקב נסחרות בשוק הפתוח בנפרד ממניות חברת האם.
מעקב מניות ידוע גם בשם מניות ממוקדות.
Takeaways מפתח
- מלאי מעקב הוא הון המונפק על ידי חברת אם העוקבת אחר הביצועים הכספיים של חטיבה מסוימת. מניות מעקב נסחרות בשוק הפתוח בנפרד ממניות חברת האם. רווחים או הפסדים במחיר מניות המעקב מתבססים רק על ביצועי החטיבה..חברות המנפיקות מניות מעקב מגייסות הון מכל הנפקה חדשה של הון עצמי. מניות מעקב מאפשרות למשקיעים אפשרות להשקיע בחלק מסוים של עסק.
הבנת מניות מעקב
כאשר חברת אם מנפיקה מלאי מעקב, כל ההכנסות וההוצאות של החטיבה הרלוונטית מופרדות מהדוחות הכספיים של חברת האם ומחויבות רק למלאי המעקב. ביצועי מלאי המעקב קשורים לביצועים הכספיים של החטיבה שאחריה.
אם החטיבה מצליחה, מלאי המעקב יעלה גם אם החברה הכוללת תפקידה בצורה לא טובה. לעומת זאת, אם החטיבה מתפקדת בצורה לא טובה, סביר להניח שמניית המעקב תיפול גם אם החברה הכוללת מצליחה.
חברות עשויות להנפיק מניות מעקב כדי להפריד חטיבה שלא תואמת את החברה הכוללת כמו חטיבת מפתחי תוכנה שהיא חלק מיצרן האם. חברות גם מפרידות בין חטיבת הצמיחה הגבוהה של חברת בת לבין חברת אם גדולה יותר שחווה הפסדים. עם זאת, חברת האם ובעלי מניותיה עדיין שולטים בפעילותה של החברה הבת.
מניות מעקב נרשמות באופן דומה למניות נפוצות על פי התקנות שנכפות על ידי נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC). ההנפקה והדיווח זהים במהותם לכל מניות משותפות חדשות. החברות כוללות דוחות נפרדים למלאי המעקב ולפיננסים של החטיבה הבסיסית בדוחות הכספיים שלהם.
מעקב אחר מניות היתרונות והסיכונים עבור המשקיעים
מניות מעקב מאפשרות למשקיעים את ההזדמנות להשקיע בחלק מסוים של עסק גדול יותר והורה. המניה של חברת אם מבוססת עשויה לא להשתנות יותר מדי, במיוחד אם יש לה חטיבות מרובות בענפים שונים. אז מעקב מניות יכול לעזור לתת למשקיעים גישה לחלקים הרווחיים ביותר בחברה.
אם החטיבה היא טכנולוגיה חדשה ובאה, למשל, משקיעים יכולים לממש רווחי השקעה מהצמיחה המתפרצת שלה. יתכן כי לא ניתן יהיה להשיג רווחים אלה על ידי החזקת המניה של חברת האם מכיוון שביצועי החטיבות האחרות עלולים להפשיט את ביצועי חטיבת הטכנולוגיה. לעומת זאת, מחירי מעקב מניות עבור חטיבה שאינה מתפקדת היטב או שאינן עומדות בציפיות עשויים לרדת אפילו אם החברה הכוללת עומדת על בסיס יציב.
המשקיעים עשויים לקבל דיבידנדים על בסיס ביצועי החטיבה ללא קשר לביצועים הכוללים של העסק בכללותו. דיבידנד הוא תשלום כספי, המוחזר לבעלי המניות על ידי חברות. עם זאת, לא כל מניות המעקב משלמות דיבידנדים. מעקב מניות מאפשר גם למשקיעים להשתתף במגזרים העסקיים שהכי מושכים אותם ומתאימים בצורה הטובה ביותר לסובלנות הסיכון שלהם.
אם חברת אם חווה קשיים כלכליים ונכנסת לפשיטת רגל, למשקיעים המחזיקים במניות מעקב לא תהיה תביעה על נכסי החטיבה או של חברת האם. המשקיעים צריכים להיות מודעים לסיכונים הכרוכים ברכישת מלאי מעקב כאשר חברת האם נאבקת או לא מבוססת היטב.
למשקיעים המחזיקים מניות מעקב אין כל אותן זכויות כמו לבעלי מניות משותפים. לבעלי מניות משותפים יכולים להצביע אך בדרך כלל מעקב אחר מניות ללא זכויות הצבעה, או במקרה הטוב, זכות הצבעה מוגבלת בישיבות בעלי המניות.
מעקב אחר מניות היתרונות והסיכונים עבור חברות
חברות המנפיקות מניות מגייסות כספים מכל הנפקה חדשה של הון עצמי. ניתן להשתמש בקרנות להשקעה בחטיבה ולקניית נכסים או טכנולוגיות חדשות להאצת הצמיחה.
חברות יכולות לאמוד עניין של משקיעים בקטעים ספציפיים של העסק באמצעות הפעילות הנלווית של כל מניות מעקב. לדוגמה, חברת טלקומוניקציה רחבת היקף עשויה לבחור להשתמש במלאי מעקב כדי להפריד בין פעילויות חטיבת האלחוטית או הסלולר לשירותי הקווי שלה. ניתן למדוד את עניין המשקיעים בכל חטיבה על בסיס פעילויות של כל אחד ממניות המעקב.
מעקב מניות גם מבטל את הצורך בחברה ליצור גורם עסקי או משפטי נפרד להפרדת הפעילויות הנלוות. הפרדה זו מסלקת את הצורך ביצירת צוותי ניהול נוספים ובעלי מניות כפי שהיה מתרחש בעת הקמת ישות משפטית חדשה, כגון עם הקמת שפינוף.
חברות המנפיקות מניות עשויות לנתח את החלקים הטובים ביותר בחברה שלהם. אם חברת האם ומחיר מניות האם לא משתפרו, המשקיעים המחזיקים במניות עשויים לאבד ריבית ולמכור. על ידי הפרדת המחלקות המצטברות, הדבר עלול להאיר אור על מצבה של חברת האם.
מקצוענים
-
מעקב מניות מעניק למשקיעים גישה לחלוקה רווחית בחברה.
-
הביצועים של מניות מעקב מגיעים רק מהחטיבה ולא מחברת האם בכללותה.
-
הנפקה חדשה של מניות מעקב מספקת לחברות הון למימון צמיחה.
-
המשקיעים עשויים לקבל דיבידנדים במעקב ללא תלות בביצועים הכוללים של חברת האם.
חסרונות
-
המשקיעים יכולים להפסיד כסף על מעקב אחר מניות אם החטיבה מציגה ביצועים טובים גם אם החברה האם מצליחה.
-
מניות מעקב עשויות להיות מונפקות על ידי חברות שנאבקות.
-
לבעלי מניות מעקב אין זכויות הצבעה בישיבות בעלי מניות.
-
למשקיעים אין תביעה על נכסי חברת האם במקרה של פשיטת רגל.
דוגמא אמיתית למלאי מעקב
נניח כדוגמה, Apple Inc. (AAPL) החליטה להנפיק מלאי מעקב עבור שירות החדשות והסרטים הזורמים שלהם. שאר המוצרים כמו מכשירי אייפון יישארו תחת חברת האם.
ביצועי מניות המעקב יתבססו אך ורק על הרווחיות של עסק הסטרימינג. אפל מנפיקה מיליון מניות של מניות המעקב במחיר של 50 דולר למניה ומניבה הון חדש של 50 מיליון דולר לחטיבה.
בעקבות ההנפקה, אמזון.com ונטפליקס מודיעים על שותפות להנפקת שירותי סטרימינג, שנמצאת בתחרות ישירה לאפל. כתוצאה מכך, חטיבת הסטרימינג של אפל נאבקת ומניית המעקב נופלת ל -30 דולר למניה. עם זאת, מכירות האייפון של אפל מצליחות כמו גם מניית חברת האם.
משקיעים הרוכשים מניות מעקב יכולים לממש רווחים מביצועי החטיבה הבסיסית, אך למניות יש גם אותם סיכונים כמו כל מניה בשוק. גורמים פנימיים וחיצוניים רבים יכולים להשפיע על ההצלחה של מלאי מעקב כולל תנאים מקרו כלכליים, הנוף התחרותי, ניהול לקוי וטכנולוגיות חדשות.
