למרות הצבת חזית אמיצה כל כך הרבה זמן, אפילו סירס אחזקות (NASDAQ: SHLD) עצמה נראית מוכנה להודות שיש סיכוי טוב שהחברה לא תשרוד את המאבקים הנוכחיים שלה. סירס הזמין עסקה בת חמש שנים עם ארגון הפנסיה הטבות פנסיוני בערבות לחילוץ הפנסיות של כ -200, 000 עובדים אם היא תיאלץ לסיים את התוכנית. למרות ש- PBGC טוען כי הקמעונאי מבצע כרגע את התשלומים המינימליים הדרושים, לסירס לא נותרו מספיק נכסים בכדי לכסות את ההתחייבויות אם הוא יסיים את התוכנית.
חברות כושלות לעתים קרובות מסיימות את תוכניות הפנסיה שלהן בכדי להקל על התחייבותן, במקום זאת להעמיד את הנישואין של החובה על הנישומים. למרות ש- PBGC ממומן על ידי פרמיות ששילמו מעסיקים ואינו מקבל כספי משלם המסים, יש לו גם גירעון משולב, או התחייבות שלא ממומנת, של 76.3 מיליארד דולר - שיא שיא של כל הזמנים, ועולה 24% בשנה אחת. יידרשו רק כמה חברות גדולות שלא יכשלו בו זמנית למחוק את היכולת של הסוכנות לשלם ולחייב סיוע פדרלי.
בדו"ח השנתי לשנת 2015, PBGC מציין כי הוא בדרך לחדלות פירעון עצמה וכי עד שנת 2025, סיכון ברירת המחדל שלה גבוה מ -50%. במהלך 20 השנים הבאות יש סיכוי מדאיג אפילו יותר של 90% שהוא יהיה חדל פירעון.
על פי הסכמתה עם ה- PBGC, סירס טוענת כי היא מסכימה להגן על נכסיהם של חברות בנות המחזיקות בנדל"ן כמו גם על נכסי הקניין הרוחני שלה, אולם הם יצורפו אליהם מה שנקרא "שיעבודים מתעוררים", שיופעלו אם סירס מפסיק לתרום דמי פנסיה, אוסר העברת בעלות בחברות הבנות או מסיים את תוכניתה. הם יופעלו גם אם סירס או החברות הבנות יפשטו את הרגל.
לסירס יש אחריות בלתי ממומנת משמעותית בפנסיות שלה, ותרומותיה לתכנית ממשיכות לצמוח. החברה תרמה 299 מיליון דולר בשנת 2015, אך צופה כי השנה יגדל ל -314 מיליון דולר - התשלומים עלולים להגיע בשנה הבאה לכ -416 מיליון דולר.
בעוד שהעסקה עם ה- PBGC מספקת מעט ביטחון הן לסוכנות והן לסירס, ברור כי אפילו הקמעונאית רואה את הצורך להיערך למה שנחשב בעת ובעונה אחת בלתי נתפש: נפילתה בסופו של דבר.
הזדמנות מלאי סודית של מיליארד דולר
חברת הטכנולוגיה הגדולה בעולם שכחה להראות לך משהו, אבל כמה אנליסטים בוול סטריט והטיפש לא החמיצו פעימה: יש חברה קטנה שמפעילה את הגאדג'טים החדשים שלהם ואת המהפכה המתקרבת בטכנולוגיה. ואנחנו חושבים שלמחיר המניות שלה יש כמעט מקום בלתי מוגבל לפעול למשקיעים מוקדמים וידעים! כדי להיות אחד מהם, פשוט לחץ כאן.
