מהו השוק השלישי?
שוק שלישי מורכב ממסחר הנערך על ידי סוחרי מתווכים שאינם בורדים ומשקיעים מוסדיים של מניות רשומות בורסה. במילים אחרות, השוק השלישי כולל ניירות ערך בבורסה הנסחרים ללא מרשם בין סוחרי מתווך ומשקיעים מוסדיים גדולים.
המונח "ללא מרשם" מתייחס בדרך כלל לסחר בניירות ערך שאינם רשומים בבורסות מוכרות נרחב כמו הבורסה בניו יורק (NYSE). ניירות ערך אלו נסחרים במקום דרך רשת מתווכים, מכיוון שהניירות אינן עומדות בדרישות הרישום של בורסה ריכוזית. במקרה של השוק השלישי, ניירות הערך רשומים בבורסה, אך הם אינם נסחרים דרך הבורסה.
Takeaways מפתח
- בשוק השלישי נסחרים ניירות ערך בבורסה על ידי משקיעים הפועלים מחוץ לבורסה ריכוזית באמצעות רשת של סוחרי מתווכים ומשקיעים מוסדיים. משקיעים מוסדיים, כמו חברות השקעות ותוכניות פנסיה, נוטים להשתתף בשוק השלישי, וכך גם סוחרים בשוק ללא מרשם. עם שווקים ללא מרשם, ניירות ערך שאינם כשירים לרישום בבורסות מסורתיות נקנים ונמכרים דרך רשת של סוחרי מתווכים. לעתים קרובות ניתן לרכוש ניירות ערך במחירים נמוכים יותר שוק שלישי מכיוון שאין עמלות מתווך.
הבנת השוק השלישי
השוק השלישי תומך בשוק הראשוני והמשני. השוק העיקרי מתאר הנפקת ניירות ערך חדשים. השוק המשני הוא באופן מסורתי בו מחליפים ניירות ערך מנוסים בין משתתפי השוק. ועכשיו, השוק השלישי הוא עזר לשוק המשני, בדגש על שוקי OTC ומשקיעים מוסדיים.
איך השוק השלישי עובד
לפני שמוכרים ניירות ערך רשומים בבורסה לאדם שאינו חבר בעסקת שוק שלישי, על חברת חברות למלא את כל הזמנות המגבלות בספר המומחה באותו מחיר ומעלה. משקיעים מוסדיים אופייניים שלוקחים חלק בשוק השלישי כוללים חברות השקעות ותוכניות פנסיה. השוק השלישי מפגיש משקיעים גדולים שמוכנים ומסוגלים לרכוש ולמכור את אחזקות ניירות הערך שלהם במזומן ומסירה מיידית. ניתן לרכוש ניירות ערך במחירים נמוכים יותר בשוק השלישי בגלל היעדר העמלות של מתווך.
מערכות סחר של צד שלישי עוקפות מתווכים מסורתיים ומאפשרות לצווי חסימת מוסדות גדולים ואולי מתחרים "לעבור" זה עם זה. כללי האנונימיות מונעים משני הצדדים לדעת את זהות הצד שכנגד. ישנם כללים ולוגיקה נוספים המובנים בממשקי ניהול זרימה, אך יש מידע שאינו ניתן לחלוק עם הציבור, מה שמקנה לעסקה אנונימיות מספקת.
המסחר בשוק השלישי החל בשנות השישים עם חברות כמו Jefferies & Company, אם כי כיום ישנם מספר חברות תיווך המתמקדות בסחר בשוק השלישי.
יצרני שוק שלישי
יצרני שוק שלישי מוסיפים נזילות לשווקים הפיננסיים בכך שהם מקלים על הזמנות קנייה ומכירה גם אם אין קונה או מוכר זמינים באופן מיידי לצד השני של העסקה. יצרני שוק שלישי מרוויחים מתפקידיהם כמתווכים על ידי קנייה נמוכה ומכירה גבוהה. הם גם מבצעים עסקאות של מתווכים בבורסות שהמתווך אינו חבר בה.
יצרנית בשוק השלישי עשויה להתנהג כקונה כאשר משקיע רוצה למכור אך רק רוצה להרוויח קטן, לטווח קצר, מקניית נייר ערך במחיר נוח ומכירתו למשקיע אחר במחיר גבוה יותר. יצרני השוק השלישי משלמים לעיתים למתווכים עמלה קטנה של סנט או שניים למניה כדי להזמין את דרכם. לפעמים מתווכים ויצרני שוק שלישי הם זהים.
