מהלכים גדולים
היום הוא יום העסקים הראשון בחודש יוני, שהוא אותו יום שמשוחרר האינדיקטור הכלכלי החביב עלי - מדד מנהלי הרכש (PMI) בכל חודש. PMI של המכון לניהול אספקה (ISM) הוא אינדקס דיפוזיה של פעילות התעשייה בארצות הברית על סמך תשובות מנהלי האספקה במגזר הפרטי.
דוח ה- PMI חשוב מכיוון שהוא תופס רגש בקרב מנהלי האספקה שנמצאים בקדמת שרשרת האספקה. מניסיוני, המדד הוא אינדיקטור מוביל טוב מכיוון שבמקום לספור את רמות הייצור הוא מבקש ממנהלי האספקה לציין אם הפעילות במספר תחומי מפתח היא "עלייה, ירידה או ללא שינוי." שאלות כאלה עושות עבודה טובה יותר ללכידה. מה חושבים היצרנים על העתיד; שאלות אחרות בסופו של דבר מדווחות על ביצועיהם של היצרנים בעבר.
כאינדקס דיפוזיה, דוח ה- PMI מוסיף את אחוז ה"עלייה "ומחצית האחוז מהתגובות" ללא שינוי ". קריאה כוללת מעל 50% נחשבת לכלכלה צומחת ואילו קריאה מתחת ל 50% מלווה בדרך כלל כלכלה מתכווצת.
כפי שאני מציין לעיתים קרובות ב'יועץ התרשימים ', לא ממש אכפת לנו מהמספר המדווח אלא לאיזה כיוון המספר הזה פונה. במילים אחרות, אף על פי שדוח ה- PMI עמד היום על מעל 50%, הכיוון שהוא מגמה הוא שלילי ביותר.
דוח ה- PMI בפועל הגיע הבוקר ל -52.1%, שהיה מחוץ לשיאו הרב-שנתי של 61.3% בספטמבר 2018. כפי שניתן לראות בתרשים שלהלן, לדוח ה- PMI היורד יש רשומה מעורבת של תנודתיות מובילה כמו בשוק היא עשתה בשנת 2015 או רק ליוותה את התנודתיות בשוק, וזה מה שהיא עשתה עם שוקי הדובים של 2011 ו- 2008.
ישנם שלושה דברים שמעסיקים אותי בדו"ח החודש. ראשית, מגמת ה- PMI המשיכה להיות שלילית למרות ההתאוששות במחיר ה- S&P 500. שנית, הקטגוריה ה"טובה ביותר "של תגובות הסקרים העלתה את המחירים (+ 3.2%), והשלישית, הקטגוריה" הגרועה ביותר "שביצעה תגובות. צבר ההזמנות שהסתכם בכ -6.7%.
אני ממשיך להיות מסרב להציע כי סוף שוק השור קרוב, אך מנקודת מבט לטווח הקצר ממשיכים להוכיח כי המשקיעים צריכים להיות זהירים מאוד באשר הם מנהלים את הסיכון. התמקדות בגיוון, גידור ויסודות מוצקים ישלמו ככל הנראה "דיבידנדים" עבור המשקיעים בעוד שיסודות כלכליים כמו דוח PMI כל כך רעועים.
S&P 500
הבאתי את הנקודה בשבוע שעבר שתבנית ראש וכתפיים שהושלמה לעיתים רחוקות מאוד מובילה לירידה של יותר מ -5% ממדד המניות או המניה האישית. אמנם זה היה נכון בתקופת הבדיקה, אני ניתחתי בין 2001 ל -2019, ויש הערת אזהרה חשובה לגבי אותם נתונים. מבין דפוסי הראש והכתפיים שקדמו לירידה גדולה, המהלך שלאחר מכן היה גדול באופן חריג.
לדוגמא, תבנית ראש וכתפיים הובילה את שוק הדובים של 2011, הירידה הגדולה ביותר בשוק בשנת 2012, והירידה של 23% במניות עם כובע קטן בסוף 2015.
העניין הוא, אם כי הסיכויים ההיסטוריים עדיין מעדיפים התאוששות לטווח קצר, כמו דוח ה- ISM, אולם מצב התבנית הנוכחי של הראש והכתפיים אמור לעורר זהירות מסוימת. לדוגמא, אסטרטגיה קלאסית בקרב מנהלי תיקים במצב כזה היא להשתמש באופציות מכר על מדד מניות כדי "לבטח" את התיק שלהם מפני הפסדים. כמו ביטוח בפועל, זו אסטרטגיה יקרה אך יעילה מאוד.
:
מדריך למתחילים לגידור
10 אסטרטגיות אפשרויות לדעת
4 דרכים לשרוד ולשגשג בשוק דובי
אינדיקטורים לסיכונים - היזהרו אחר תאריכי דיבידנד
מנקודת מבט של אינדיקטור סיכון, הדברים השתפרו מעט היום עם ירידת השוק. עם זאת, יש הבהרה חשובה שתקבע ביום שני הקרוב אם עקבת אחר תעודות סל עם תשואה גבוהה כאינדיקטור מוביל.
אני ממליץ לצפות בתעודות סל או מדדים בעלי תשואה גבוהה, מכיוון שלעתים קרובות יתריעו על ירידה בשוק המניות לפני שהיא מתרחשת. לרוע המזל לא קיבלנו אזהרה רבה לגבי הירידה האחרונה, אך זה עדיין מקום טוב לשים לב אליו.
עם זאת, היום הוא חריג לכלל לגבי תעודות סל בעלות תשואה גבוהה מכיוון שהיום הוא היום בו מרביתן דיבידנד חוץ. זה אמור להביא לירידה במחיר המניה בסכום הדיבידנד. במקרה של ה- iShares iBoxx $ High Yield Corporate ETF (HYG), הדיבידנד הוא 0.38 דולר למניה, והמניות יורדות היום למרות שהיינו מצפים שהמחיר ישקף את מדדי המניות העיקריים ויתקרב להפסקה.
אתה יכול להבין היכן היה צריך להיות מחירו של HYG היום על ידי הוספת הדיבידנד למחיר המניה, מה שגורם לו להיראות הרבה יותר כמו הביצועים הניטרליים של הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס כיום. הלוואי ותופעה זו הייתה בעלת יכולת ניבוי לטווח הקצר, אך זהו רק אחד הדברים המוזרים בשוק שיכולים לגרום לבלבול אלא אם כן תדעו מה לחפש.
:
תאריך שיא לעומת תאריך דיבידנד חוץ: מה ההבדל?
כיצד להשתמש באסטרטגיית לכידת דיבידנד
נראה כי הביטקוין עולה ל -10, 000 דולר ככל שהתנודתיות נזכרת בהתמוססות 2018
בשורה התחתונה - סיכון הוא ספקטרום ולא היפוך מטבע
בשלושת השבועות האחרונים דאגתי מעט שאני אמשיך להיות דובית ביועץ התרשימים. בעשורים שבהם אני עובד עם משקיעים בודדים, אני יודע שלרובכם יש בכל זאת קצת הטיה דובית ספקנית (שהיא נורמלית), כך שאני רגישה לדאגה בלתי מיותרת במלאי.
האנלוגיה שבה אני משתמש לעתים קרובות בנסיבות כמו זה היא לדמיין שלתיק העבודות שלך יש חיוג לכמה סיכון אתה רוצה לסבול ולא רק מתג הפעלה. היה צריך לסובב את החוגה ל- "11" בשנים 2016-2017 כאשר היסודות הבסיסיים היו במגמה לכיוונים חיוביים, אך כרגע הרמה צריכה להיות קרובה לאמצע. כפי שציינתי קודם, זהו זמן טוב לחשוב על עד כמה מגוון תיקים שורי וכיצד ניתן להשתמש באסטרטגיות לניהול סיכונים בכדי לספק מעט הגנה נוספת לטווח הקצר.
