עבור משקיעים רבים, סטנדרט השימוש בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) הוא כהשקעה של רכישה והחזקה, אך חלק מהסוחרים המקצועיים הולכים לכיוון אחר. מקצי תעודות סל רחבים ומגזרים רחבים הנחשבים בדרך כלל כמכשירים לרכישה ולהחזקה מקוצצים לרוב על ידי אנשי מקצוע.
סוחרים מקצועיים מעסיקים אסטרטגיות כמו היותם מלאי טכנולוגי - אומרים Apple Inc. (AAPL) - תוך גידור חשיפה זו עם מעמד קצר בענף תעודות הסל הטכנולוגיות. הנזילות, המרווחים הצפופים ועלויות נמוכות לעיתים קרובות להלוואות שנמצאו בתעודות סל גדולות ורבות בשוק כגון SPDR S&P 500 תעודות סל (SPY) הם בין הסיבות שהמקצוענים פונים לתעודות סל לחשיפה דובית.
לדברי Fidelity, "רוב המכירות הקצרות של תעודות הסל נעשות בעיקר בתעודות סל מדד משוקלל עם שווי שווי מקובלות ומשמשות לצמצום, קיזוז או ניהול אחר של הסיכון למצב פיננסי קשור". "עסקת המכר הקצר הדומיננטית של תעודת סל מקזזת את כל סיכון השוק או חלקו של מיקום ארוך קשור, או חלקו. הסיכון הפנימי של כל מכירה קצרה גדול באופן תיאורטי מהסיכון החיסוני של רכישה (ארוכה), אך הסיכון הפנימי של המיקום הקצר מצטמצם בדרך בה מרבית המכירות הקצרות של תעודות סל משמשות בעסקאות מסוג ארביטראז 'לקיזוז סיכונים אחרים."
למעשה, SPY, תעודת הסל iShares Russell 2000 (IWM) ו- Invesco QQQ (QQQ), תעודת תעודת המעקב Nasdaq-100, הם כמעט תמיד שלושת תעודות הסל המקוצרות ביותר בארצות הברית. זהו המצב כיום, אך כמו נתונים עדכניים של S3 Partners מצביעים על כך שסוחרים העלו הימורים דוביים בכמה תעודות סל ידועות אחרות במהלך השבוע שהסתיים ב -16 בפברואר. QQQ ו- IWM, שהיא תעודת הסל הגדולה ביותר שעוקבת אחר מניות הון קטנות, רשמה את העלייה הגדולה ביותר בריבית הקצרה בשבוע שעבר על 1.34 $. על פי נתונים של S3 Partners, בהתאמה, בפעילות קצרה חדשה. (לפרטים נוספים, ראה: היסודות למכירה קצרה .)
דוב על אג"ח
הנתונים גם מאשרים כי ריבית קצרה עולה בכמה תעודות הסל הגדולות של איגרות החוב התאגידיות, כולל הן מחיר השקעה והן מחיר זבל. על בסיס משולב, ריבית קצרה ב- iShares iBoxx $ ETF Investment LFD (LQD) ו- iShares iBoxx $ High Yield Corporate ETF (HYG) זינקה בשבוע שעבר בכ -900 מיליון דולר, לפי נתוני S3. LQD הוא תעודת סל האג"ח הגדולה ביותר, ואילו HYG הוא תעודת סל האג"ח הגדולה ביותר.
לפחות ETF איגרות חוב בשווקים מתעוררים רואים קפיצה בריבית קצרה. מדד ה- iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), קרן החוב הגדולה ביותר בשווקים מתעוררים מכל סוג שהוא, צפה גידול בריבית קצרה של 178 מיליון דולר לשבוע שהסתיים ב -16 בפברואר, על פי S3. סוחרים עשויים להיות ממוקדים ל- EMB בציפיות שהדולר האמריקני צפוי לעלות. דולר חזק יותר יכול להוביל לעלויות מימון חיצוניות גבוהות יותר עבור המנפיקים בשווקים מתעוררים על חובות נקוב בדולר, אותם מחזיקה EMB. (למידע נוסף על תעודת סל זו, עיין ב: EMB: iShares JPMorgan USD ETF .
לא רק EMB
EMB הוא לא ETF השווקים המתעוררים היחיד שמושך הימורים דוביים טריים. בשבוע שעבר העלו הסוחרים ריבית קצרה ב- iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) וב- iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) בכ -289 מיליון דולר ו -152 מיליון דולר בהתאמה, על פי נתוני S3. סוחרים עשויים להשתמש במיקומים קצרים בתעודות סל השונות המתעוררות המגוונות כדי לגדר חשיפה ארוכה בקרנות של מדינה אחת או במניות בודדות בשווקים מתעוררים. נכון להיום, תעודות הסל הגדולות בסין, רוסיה ודרום קוריאה, כשלוש דוגמאות, גרפו כמעט 700 מיליון דולר על בסיס משולב. (לקריאה נוספת, בדקו: תעודות סל שווקים מתעוררים: גבולות ESG חדשים .)
