בין שלל השווקים המפותחים לשעבר בארה"ב המציעים למשקיעים אלטרנטיבות מוצקות למניות בארה"ב השנה היא יפן. רק תסתכל על iShares MSCI Japan (EWJ), שעולה השנה כמעט 12 אחוזים. זה הרבה לפני 9.3 האחוזים שהוחזרו על ידי S&P 500.
כמו שווקים מפותחים רבים מחוץ לארה"ב, שוק המניות של יפן מוערך בצורה אטרקטיבית בהשוואה לארה"ב. בנוסף, סחר הרפלציה יחד עם הין החלש נתפס כזרזים למניות יפניות. בנק יפן (BoJ) עסק באחת מתוכניות ההקלות הכמותיות הגדולות והפעילות ביותר במהלך השנים האחרונות, במאמץ להחליש את הין תוך ערבוב האינפלציה ביפן. יפן, הכלכלה השלישית בגודלה בעולם שמאחורי ארה"ב וסין, נמצאת בעשור רב, ורוב הפסידה בקרב עם הדפלציה.
על המשקיעים לציין כי EWJ אינה קרן נסחרת בבורסה (ETF), כלומר היא יכולה לפגר את התשואות של יריבים המגנים סיכון ין נגד הדולר בתקופות שהמטבע היפני חלש מול יריבתה האמריקאית. מורנינגסטאר אמר כי "קרן זו אינה מגנה את חשיפת המטבע שלה, ולכן היא אינה מספקת הגנה מתנודות בשערי החליפין בין הדולר האמריקני לבין הין היפני. "זה הורגש בשנים האחרונות ככל שהדולר התחזק והפחית בהמשך את התשואות הנקובות בדולר. לאורך תקופות קצרות, תנודות מטבע עשויות להביא לתשואות הנקובות בדולר גבוה יותר או נמוך יותר, אך ברובן צריכות להישטף לאורך מתיחות ארוכות של זמן."
EWJ הוא בן יותר מ -21 שנה, ועם נכסים המנוהלים ב -16.6 מיליארד דולר, הקרן היא אחת מתעודות הסל הוותיקות והגדולות במדינה אחת. תעודת סל היפנית הנמצאת ביפן עוקבת אחר מדד יפן MSCI ומחזיקה 320 מניות, שאחוז משמעותי מהן הן כובעים גדולים. המשמעות היא של- EWJ אין מינוף לשמות יפניים בקטנים-קטנים ובכובע-כובע, שרבים מהם יכולים לנצל את הכלכלה המקומית המשופרת של יפן, וחלקם מונפים לסיפור הין והיצוא החלש. יפן אחראית נתח גדול מהוון שוקי המניות העולמי, ומאשרת את הטיה הכבדה שלה כלפי מניות גדולות יותר.
מלאי שיקול דעת תעשייתי וצרכני משלבים מעל 39 אחוז ממשקל EWJ. אלה ענפים כבדי יצוא ביפן. מורנינגסטאר אמר כי "חברות קטנות סיפקו באופן היסטורי תשואות גבוהות יותר מאלה שיש לה שווי שוק גדולים יותר". "חברות אלה נוטות גם למנף יותר את הונם של כלכלותיהן המקומיות מאשר עמיתיהם הגדולים יותר, וכך עשויים להציע יתרונות גיוון טובים יותר למשקיעים בארה"ב. עם זאת, הם נוטים להיות בתנודתיות גבוהה יותר, והקרן הייתה פחות תנודתית מ הממוצע בקטגוריה."
הצמיחה הכלכלית היפנית משתפרת, נושא שצריך להועיל ל- EWJ גם עם ההתמקדות בחברות גדולות יותר. מרקיט אמר כי "מדד תפוקת ה- PMI המשולבת של ניקיי היפנית עלה מ- 52.6 באפריל ל -53.4 בחודש מאי. "ראוי לציין כי הקריאה האחרונה דחפה את הממוצע ברבעון השני ל -53.0, מעל לממוצע הרבעון הראשון של 52.5 ונשאר עקבי עם צמיחת התוצר החזקה."
