מה המשמעות של עור במשחק?
עור במשחק הוא ביטוי שנעשה פופולרי על ידי המשקיע הנודע וורן באפט, המתייחס למצב בו מבני פנים בכירים משתמשים בכספם בכדי לקנות מניות בחברה אותה הם מנהלים.
האפרוריזם נפוץ במיוחד בתחום העסקים, הכספים וההימורים, ומשמש גם בפוליטיקה.
עור במשחק הסביר
בעסקים ובמימון משתמשים במונח עור במשחק כדי להתייחס לבעלי או מנהלים שיש להם חלק משמעותי ברכב השקעה, כמו מניות של חברה, בה משקיעים חיצוניים מבקשים להשקיע. בביטוי זה, "עור" הוא דמות דיבור עבור האדם או הכסף המעורב, ו"משחק "הוא המטפורה לפעולות בתחום המשחק המדובר.
אין זה בלתי מתקבל על הדעת שמנהל יקבל מניות כפיצוי או יממש אופציות למניות לרכישת מניות בהנחה. מה שנדיר הוא שמנהל בכדי לסכן את כספו בחברה בה הם עובדים. כאשר מנהל מכניס עור למשחק, זה נתפס כסמל לתום לב או להפגנת אמון בעתיד החברה, וזה נתפס כסימן חיובי על ידי משקיעים חיצוניים.
אם מנהלים השקיעו גם את כספם ברכב ההשקעות, אז המשקיעים הפוטנציאליים והקיימים יתרגמו מהלך זה לפירוש שההשקעה יציבה ותגביר את האמון כי החברה תמיד תניח את כף רגלה הטובה ביותר בכדי לייצר תשואות עבור משקיעיה. הרעיון שעומד מאחורי מנהלים שמכניסים את עורם למשחק הוא להבטיח שתאגידים מנוהלים על ידי אנשים בעלי אופי שווה דעות החולקות חלק בחברה. מנהלים יכולים לדבר כל מה שהם רוצים, אבל הצבעת האמון הטובה ביותר היא לשים את הכסף של עצמך על הקו ממש כמו משקיעים חיצוניים.
עם זאת, יש מגבלות שקיימות כאשר הבעלים ומנהלי ההנהלה העליונה מתבקשים להשקיע את כספם בעצמם. בנקים רבים ומוסדות פיננסיים אחרים מונעים מהעובדים להיות "עור" כלשהו בו מנוהלים הון לקוחות, בעיקר כדי לטפל בסוגיית הכספים המנוהלים בחזית. בנוסף, מבני השקעה כמו קרנות גידור, הון פרטי וקרנות נאמנות מוגבלים כחוק למשרות השקעה של מיעוטים בטווח של 0.5% עד 2%.
נציבות ניירות ערך (SEC) דורשת מהקרנות לחשוף מדי שנה בערך כמה כסף השקיע כל מנהל תיקים בקרן. באמצעות מידע ציבורי זה טוענים תומכים כי מציאת מנהלי קרנות ששמים את כספם במקומם יכולה להיות דרך אמינה לזהות מנהלי קרנות שניתן היה לצפות מהם לנצח את השוק בטווח הרחוק. הם מאמינים כי התחייבות הונית היא הדרך החשובה ביותר ליישור האינטרסים של המשקיעים והמנהלים. מחקר שערך Morningstar ב -2014 מצא כי ככל הנראה המשקיעים ינצחו את הממוצע במידה מסוימת אם הם יבחרו כספים מחברת ניהול נכסים שמנהלי התיקים שלהם מושקעים רבות בכספם.
