הגדרת התפשטות אנכית

מהו ממרח אנכי?

ממרח אנכי כרוך בקנייה ומכירה בו זמנית של אופציות מאותו סוג (שיחות או שיחות) ופג תפוגה, אך במחירי השביתה שונים. המונח 'אנכי' בא ממיקום מחירי השביתה. זאת בניגוד לממרח לוח שנה, שהוא הרכישה והמכירה בו זמנית של אותו סוג אופציה עם אותו מחיר שביתה, אך תאריכי תפוגה שונים .

הבנת ממרחים אנכיים

הסוחרים ישתמשו בפיזור אנכי כאשר הם מצפים למהלך מתון במחיר הנכס הבסיסי. ממרחים אנכיים הם בעיקר הצגות כיוון וניתן להתאים אותם כך שישקפו את תצוגת הסוחרים, דובית או שורית, על הנכס הבסיסי. בהתאם לסוג הפיזור האנכי שנפרס, ניתן לזכות או לחייב את חשבון הסוחר.

מכיוון שמרווח אנכי כרוך במכירה, או בכתיבה, של אופציה, התמורה צריכה לקזז באופן חלקי או מלא את הפרמיה הנדרשת לרכישת הרגל השנייה של אסטרטגיה זו, קרי רכישת האופציה. התוצאה היא עלות נמוכה יותר, סחר בסיכון נמוך יותר. עם זאת, בתמורה לסיכון הנמוך יותר, אסטרטגיית המסחר תכסה גם את פוטנציאל הרווח. אם משקיע מצפה למהלך משמעותי, דמוי מגמה, במחיר הנכס הבסיסי, אז מרווח אנכי אינו אסטרטגיה מתאימה.

ישנם כמה סוגים של ממרחים אנכיים. סוחרי שוורים ישתמשו בממרחי שיחות שוורים, הידועים גם כמרווחים אנכיים של שיחה ארוכה, וממרחים לשור פר. בשתי האסטרטגיות, הסוחר קונה את האופציה במחיר השביתה הנמוך ומוכר את האופציות עם מחיר השביתה הגבוה יותר. מלבד ההבדל בסוגי האופציות, השונות העיקרית היא בתזמון תזרימי המזומנים. התפשטות שיחות השור מביאה לחיוב נטו, ואילו השור פרסם תוצאות בפתיחת זיכוי נטו בתחילת הדרך.

סוחרים דוביים משתמשים בממרחי שיחות דוב או בממרחי דוב לשים, הידועים גם כמרווח חיוב של דוב. עבור אסטרטגיות אלה, הסוחר מוכר את האופציה עם מחיר השביתה הנמוך יותר וקונה את האופציה עם מחיר השביתה הגבוה יותר. כאן הדוב הציב תוצאות בפיזור בהתחייבות נטו, בעוד שמרווח השיחות של הדוב מביא לזיכוי נטו לחשבון הסוחר.

Takeaways מפתח

• התפשטות אנכית כוללת קנייה ומכירה בו זמנית של אופציות מאותו סוג (שיחות או שיחות) ופג תפוגה, אך במחירי שביתה שונים. ממרחים ארטיים הם בעיקר הצגות כיוון וניתן להתאים אותן כך שתשקף את תצוגת הסוחרים, דובית או שורית, ב- הנכס הבסיסי. מרווחים ארטיים מגבילים את הסיכון ואת פוטנציאל התשואה.

חישוב רווח ואובדן ממרחים אנכיים

כל הדוגמאות אינן כוללות עמלות.

התפשטות שיחות בול: (הפרמיות גורמות לחיוב נטו)

• רווח מקסימאלי = המרווח בין מחירי השביתה - פרמיה נטו ששולמה. הפסד מקס = פרמיה נטו ששולמה. נקודת שבירה = מחיר השביתה של Long Call + פרמיה נטו ששולמה.

התפשטות שיחות דוב: (הפרמיות גורמות לזיכוי נטו)

• רווח מרבי = פרמיה נטו שהתקבלה. הפסד מקס = הפרש בין מחירי השביתה - פרמיה נטו שהתקבלה. נקודת שבירה = מחיר השביתה של השיחה הקצרה + פרמיה נטו שהתקבלה.

ממר פר: (פרמיות גורמות לזיכוי נטו)

• רווח מקסימאלי = פרמיה נטו שהתקבלה. הפסד מקס = הפרש בין מחירי השביתה - פרמיה נטו שהתקבלה. נקודת שבירה = מחיר השביתה של פוט פוט - פרמיה נטו שהתקבלה.

ממרח דובי: (הפרמיות גורמות לחיוב נטו)

• רווח מרבי = המרווח בין מחירי השביתה - פרמיה נטו ששולמה. הפסד מקס = שכר פרמיה נטו. נקודת שבירה = מחיר השביתה של לונג פו - פרמיה נטו בתשלום.