מהי סטגפלציה?
סטגפלציה היא תנאי של צמיחה כלכלית איטית ואבטלה גבוהה יחסית, או קיפאון כלכלי, המלווה בעליית מחירים או אינפלציה. ניתן להגדיר אותה גם כאינפלציה וירידה בתוצר המקומי הגולמי (תוצר).
Takeaways מפתח
- סטגפלציה פירושה עלייה בו זמנית במחירים וסטגנציה של הצמיחה הכלכלית. סטגפלציה זכתה לראשונה לרווחה לאחר אמצע המאה העשרים, במיוחד בכלכלה האמריקאית בשנות השבעים, שחוותה אינפלציה מהירה ומתמיד באבטלה. התיאוריה הכלכלית השלטת באותה תקופה לא הצליחה להסביר בקלות כיצד יתכן ויתכן סטגפלציה. תיאוריות רבות אחרות מציעות הסברים ספציפיים לסטגפלציה של שנות השבעים, או סטגפלציה באופן כללי יותר. מאז שנות השבעים, עליית רמות המחירים בתקופות של צמיחה כלכלית איטית או שלילית הפכו לנורמה ולא למצב יוצא דופן.
סטגפלציה
הבנת סטגפלציה
המונח "סטגפלציה" שימש לראשונה בתקופה של לחץ כלכלי בבריטניה על ידי הפוליטיקאי אייין מקלאוד בשנות השישים בזמן שהוא דיבר בבית הנבחרים. באותה תקופה הוא דיבר על אינפלציה מצד אחד וקיפאון מצד שני וקרא לזה "מצב קיפאון". מאוחר יותר הוא שימש לתיאור תקופת המיתון בשנות השבעים בעקבות משבר הנפט, אז ארה"ב עברה מיתון שראה חמש רבעים מצמיחת התוצר השלילי. האינפלציה הוכפלה בשנת 1973 והגיעה לספרות כפולות בשנת 1974; האבטלה הגיעה ל 9 אחוזים עד מאי 1975.
סטגפלציה הובילה לעלייתו של מדד האומללות. מדד זה, שהוא הסכום הפשוט של שיעור האינפלציה ושיעור האבטלה, שימש כלי להראות עד כמה אנשים חשים ברע כשסטפלפלציה פגעה במשק.
זמן רב האמינו כי סטגפלציה אינה אפשרית מכיוון שהתיאוריות הכלכליות ששלטו בחוגי האקדמיה והמדיניות שללו אותה מהמודלים שלהן על ידי בנייה. בפרט התיאוריה הכלכלית של עקומת פיליפס, שהתפתחה במסגרת הכלכלה הקיינסיאנית, הציגה את המדיניות המקרו-כלכלית כמחליף בין אבטלה לאינפלציה. כתוצאה מהדיכאון הגדול ועלייתם של הכלכלה הקיינסיאנית במאה העשרים, כלכלנים התעסקו בסכנות הדפלציה וטענו כי רוב המדיניות שנועדה להוריד אינפלציה נוטה להקשות על המובטלים, ומדיניות שנועדה להקל על האבטלה. העלאת האינפלציה.
הופעתה של סטגפלציה ברחבי העולם המפותח באמצע המאה העשרים הראתה שזה לא המקרה. כתוצאה מכך, סטגפלציה היא דוגמה נהדרת לאופן שבו נתונים כלכליים בעולם האמיתי יכולים לעיתים להחלף על פני תיאוריות כלכליות ומקובלות מדיניות מקובלות.
מאז אותו זמן, ככלל, האינפלציה נמשכת כתנאי כללי גם בתקופות של צמיחה כלכלית איטית או שלילית. בחמישים השנים האחרונות, כל מיתון שהוכרז בארה"ב חלה עלייה מתמדת ברמת המחירים לצרכן משנה לשנה. החריג היחיד, החלקי היחיד לכך, הוא הנקודה הנמוכה ביותר של המשבר הפיננסי ב -2008, ירידה במחירים אז הייתה מוגבלת למחירי האנרגיה, בעוד שמחירי הצריכה שאינם אנרגיה המשיכו לעלות.
תיאוריות על הסיבות לסטגפלציה
מכיוון שההתחלה ההיסטורית של הסטגפלציה מייצגת את הכישלון הגדול של התיאוריות הכלכליות הדומיננטיות של אותה תקופה, כלכלנים הציגו מאז כמה טיעונים כיצד מתרחשת סטגפלציה או כיצד להגדיר מחדש את תנאי התיאוריות הקיימות על מנת להסביר סביבו.
תיאוריה אחת קובעת כי תופעה כלכלית זו נגרמת כאשר עלייה פתאומית בעלות הנפט מקטינה את יכולת הייצור של הכלכלה. באוקטובר 1973 הוציא ארגון המדינות לייצוא נפט (OPEC) אמברגו נגד מדינות המערב. זה גרם למחיר הנפט העולמי לעלות באופן דרמטי, ולכן העלאת עלויות הסחורות ותרמה לעלייה באבטלה. מכיוון שעלויות ההובלה עולות, ייצור מוצרים והעלאתם למדפים התייקר והמחירים עלו אפילו כשאנשים התפטרו. מבקרי תיאוריה זו מציינים כי זעזועי מחירי נפט פתאומיים כמו אלו של שנות השבעים לא התרחשו בקשר לאף אחת מהתקופות בו זמנית של אינפלציה ומיתון שהתרחשו מאז.
תיאוריה נוספת היא שמפגש הקיפאון והאינפלציה הם תוצאה של מדיניות כלכלית שנעשתה בצורה לא טובה. רגולציה קשה של שווקים, סחורות ועבודה בסביבה אינפלציונית אחרת מצוטטת כגורם האפשרי לסטגפלציה. יש כאלה שמפנים אצבעות למדיניות שקבע הנשיא לשעבר ריצ'רד ניקסון, מה שאולי הביא למיתון של 1970 - מבשר אפשרי לתקופת השטף. ניקסון הציב מכסים על היבוא והקפא את השכר והמחירים במשך 90 יום, במאמץ למנוע את עליית המחירים. ההלם הכלכלי הפתאומי של מחסור בנפט וההאצה המהירה של המחירים לאחר שהשליטה במקום נרגעה הביאה לכאוס כלכלי. בעודו מושך, כמו התיאוריה הקודמת, זהו בעצם הסבר אד-הוק לסטגפלציה של שנות השבעים, אשר אינה מסבירה את עליית המחירים והאבטלה בו זמנית אשר ליוותה מיתון לאחר מכן עד ימינו.
תיאוריות אחרות מצביעות על גורמים כספיים שעשויים גם הם לשחק תפקיד בסטגפלציה. ניקסון הסיר את השרידים העקיפים האחרונים של תקן הזהב והפיל את מערכת הכספים הבינלאומית של ברטון וודס. זה הסיר את גיבוי הסחורות למטבע והציב את הדולר האמריקני ואת רוב המטבעות העולמיים האחרים על בסיס פיאט מאז ועד היום, והסתיים את האילוץ המעשי ביותר להתרחבות הכספית ולפיחות המטבעות. כתמיכה בתיאוריות שלהם, תומכי ההסברים הכספיים על סטגפלציה מצביעים על אירוע זה, כמו גם התיעוד ההיסטורי של אינפלציה בו זמנית ואבטלה בכלכלות מבוססות פיאט, והנתון ההיסטורי המתנגד של תקופות ארוכות של מחירים בו זמנית יורדים ואבטלה נמוכה תחת מערכות מטבע חזקות בחזרה לסחורות. זה יכול לרמוז כי תחת מערכת מוניטרית פיאט שלא נפקדה מאז שנות השבעים, עלינו למעשה לצפות לראות כי האינפלציה נמשכת במהלך תקופת קיפאון כלכלי כפי שאכן היה המצב.
כלכלנים אחרים, עוד לפני שנות השבעים, מתחו ביקורת על הרעיון של מערכת יחסים יציבה בין אינפלציה לאבטלה על רקע ציפיות הצרכן והמפיק לגבי שיעור האינפלציה. בתיאוריות אלה, אנשים פשוט מתאימים את התנהגותם הכלכלית לרמות מחירים העולות, כתגובה לשינויים במדיניות המוניטרית או בציפייה לה. כתוצאה מכך, המחירים עולים ברחבי המשק כתגובה למדיניות המוניטרית המתרחבת, ללא ירידה מקבילה באבטלה, ושיעור האבטלה יכול לעלות או לרדת בהתבסס על זעזועים כלכליים אמיתיים במשק. פירוש הדבר כי ניסיונות לעורר את הכלכלה בזמן מיתון עשויים פשוט לנפח מחירים, תוך השפעה מועטה על קידום צמיחה כלכלית ריאלית.
האורבניסטית והסופרת ג'יין ג'ייקובס ראו את המחלוקות בין כלכלנים מדוע התלקחות של שנות ה -70 התרחשה מלכתחילה כסימפטום של אי מיקום המיקוד המדעי שלהם באומה כמנוע הכלכלי העיקרי לעומת העיר. אמונתה הייתה שכדי להימנע מתופעת הסטרפלציה, מדינה הייתה צריכה לספק תמריץ לפתח "ערים המחליפות יבוא" - כלומר, ערים שמאזנות בין יבוא לייצור. רעיון זה, שביסודו גיוון כלכלות הערים, זכה לביקורת בגלל חוסר המלגה שלו על ידי חלקים אחרים, אך נתן משקל עם אחרים.
הקונצנזוס דה-פקטו בנוגע לסטגפלציה בקרב מרבית הכלכלנים, בעלי הכספים ובעלי המדיניות היה למעשה להגדיר מחדש את כוונתם במונח "אינפלציה" בעידן המודרני של מערכות מטבע ומערכות פיננסיות מודרניות. עליית התמדה ברמות המחירים וירידה בכוח הקנייה של הכסף, כלומר אינפלציה, מונחות רק כתנאי בסיסי, רקע, רגיל במשק, המתרחש הן בתקופות של התרחבות כלכלית והן במהלך מיתון. כלכלנים ומעצבי מדיניות מניחים בדרך כלל כי המחירים יעלו, ובמרכזם מתמקדים בהאצת האיטי של האינפלציה ולא באינפלציה עצמה. פרקי הדרגה אינפלציה בשנות השבעים עשויים להוות הערת שוליים היסטורית כיום, אך מאז קיפאון כלכלי בו זמנית ורמת מחירים עולה במובן מסוים מהווים את הנורמלי החדש במהלך הירידות הכלכליות. (לקריאה קשורה ראו "הבנת אינפלציה לעומת סטגפלציה")
