מה זה סופר פו
סופר-פו הוא אבטחת משכנתא בעלת קרן בלבד המספקת לקונה תזרים מזומנים מתשלומי הקרן על הלוואות הבסיס. זהו אבטחת לוויה, אשר נועדה לתמוך בסניפים עדיפים במסגרת התחייבות משכנתא משמעותית יותר (CMO). מחירי סופר-פו מתומחרים בהנחות עמוקות לערך הנקוב, ומשקיעים מקבלים את הערך הנקוב המלא באמצעות שורה של תשלומים.
מחירי ה- Super PO רגישים לתנועות בריבית.
שוברים למטה סופר פו
פודאי העל מציעים תמיכה לחבילות רחבות יותר של ניירות ערך מגובים במשכנתא המכונים התחייבויות משכנתא בטוחות (CMO). CMO הוא אוסף משכנתאות אשר אוגדו כדי לאפשר למשקיע הכנסה רגילה הנובעת מתשלומי המשכנתא הבסיסיים. CMO טיפוסי מכיל נתחי רצף שמשלמים לפי סדר ייעודי.
פודורי-על מעניקים תמיכה לחלקי הנתח המתוכנן (PAC) ומחלקות ההפחתה הממוקדות (TAC) של CMO. הם עושים זאת על ידי קליטת תשלומים עודפים או תשלומי חסר מהלווים על ניירות הערך הבסיסיים. תנועות בריבית גורמות לשונות התשלומים. עם העלייה בשיעורים, הלווים נוטים שלא לשלם מראש, וכתוצאה מכך, אנשי ה- Super PO מקבלים לאט כספים שמכריחים את ערך ה- Super PO למטה. כאשר שיעורי הריבית יורדים, Super PO תשלם למשקיעים מהר יותר, והענף המלווה יגדל בערכם.
נתח נוסף הוא מחלקת ההפחתה הממוקדת (TAC). TAC משלם למשקיע בשער ממוקד, ולא בסכום דולר מתוכנן כמו ב- PAC. תנודות בתשלום מראש של הלווה עלולות להוביל TAC לשלם שיעורים גבוהים או נמוכים יותר ממקודם אם ה- GMO בנוי לתעדף את תשלום נתח ה- PAC על פני זה של ה- TAC.
סופר-פוסטים לעומת נתחי לוויה אחרים
CMO המכיל ניירות ערך של Super PO יכיל גם מקביל ריבית בלבד (IO) לחשבון בגין תשלומי ריבית עודפים או חסרים מהשלוחות העדיפות. הריבית מביאה גם למחיר של נייר ערך ריבית בלבד (IO). ה- IO יעלה ככל שהריבית תעלה מכיוון שזה גורם להאטה של התשלומים מראש. ניירות ערך של IO משמשים כגידור מפני סיכון הריבית המובנה בנייר ערך בלבד.
CMOs עשויים לכלול גם גזרות בריבית משתנה הקשורות לשיעור כמו LIBOR ומשמשות גם כגידור מפני סיכון הריבית. שארית הפליטה היא הצורה הנמוכה ביותר של נתח לוויה. נתחי שיור מקבלים תזרימי מזומנים שנשארו לאחר שסיפוק כל הענפים האחרים. בדרך כלל זה יכלול קרן וריבית כאחד, ויסבך את מצב המס של נתח זה.
