מה זה אוצר שלושים שנה
אוצר בן שלושים שנה הוא חוב חוב לאוצר אמריקאי המגיע לפירעון לאחר 30 שנה.
פורץ את האוצר שלושים שנה
אגרות חוב לאוצר של 30 שנה הן מהנכסים בעלי ההכנסה הקבועה הנפוצה ביותר בעולם. כל אגרות החוב האוצר זוכות לגיבוי האוצר האמריקני, מה שמציב אותן בין ההשקעות הבטוחות והפופולריות ביותר בקרב משקיעים ברחבי העולם. מכיוון שרוב הנפקות החוב מגיעות ממוסדות או מאנשים עם סיכון גבוה יותר למחדל מאשר ממשלת ארה"ב, סביר להניח כי הריבית לאגרות החוב הממשלתיות לא תעלה על הריבית על אגרות חוב אחרות בעלות משך דומה. התשואה על אגרות חוב ממשלתיות אכן משתנה בהתבסס על ביקוש בשוק והתחזית הכללית למשק.
הסיכון העיקרי הכרוך באג"ח האוצר כרוך בשינויים בשיעורי הריבית השוררים לאורך חיי האג"ח. אם הריבית עולה במהלך אגרות החוב, מחזיק האג"ח מחמיץ תשואות גבוהות יותר מאלו שהרוויחו באחזקה הנוכחית. כפיצוי על כך, אגרות חוב עם משך זמן ארוך יותר בדרך כלל נושאות תשואות גבוהות יותר מאשר אגרות חוב בעלות משך זמן קצר יותר שהונפקו באותו זמן. אוצרות שלושים שנה הן אגרות החוב הארוכות ביותר שמציעה הממשל הפדרלי, ולכן מספקות תשואות גבוהות יותר מהנפקות עכשוויות של 10 שנים או שלושה חודשים.
עקומות תשואה ואג"ח למשך זמן ארוך
הפיצוי הגדול יותר הקשור לאג"ח בעלות משך זמן ארוך יותר מתאר מצב עם עקומת תשואה רגילה. בתנאים כלכליים מסוימים, עקומת התשואה עשויה להיות מחמיאה או אפילו הפוכה, כאשר אגרות חוב בעלות משך זמן קצר יותר משלמות ריביות טובות יותר מאשר אג"ח בעלות משך זמן ארוך יותר. עקומת התשואה הרגילה מרמזת בדרך כלל על משקיעים החזאים התרחבות כלכלית וציפייה כי הריבית על החוב לטווח הארוך תעלה. זה מסיט את הביקוש מאג"ח בעלות משך זמן ארוך יותר וכיוון לאג"ח בעלות משך זמן קצר יותר, כאשר המשקיעים מחנים את כספם בציפייה לאג"ח לטווח ארוך יותר בהמשך הדרך. ככל שמתרחש חוסר איזון בין דרישה, עקומת התשואה תלולה וגוברת ככל שהביקוש הגבוה לאג"ח לזמן קצר מדכא את התשואות ומנפיקי האג"ח מעלים את התשואות על אגרות חוב לטווח ארוך יותר בניסיון למשוך יותר משקיעים.
כאשר המשקיעים חושדים בתקופות כלכליות לא טובות ובירידות הריבית, המצב יכול להפוך. ביקוש גבוה לאגרות חוב ארוכות טווח בשיעורים נוכחים סבירים וביקוש נמוך לחובות לטווח הקצר, שבעלי האג"ח מצפים להשקיע מחדש בסביבת ריבית יורדת עלול לגרום לעלייה בשיעורים לטווח הקצר ולירידה בשיעורים ארוכי הטווח. כאשר זה קורה, עקומת התשואה הופכת רדודה יותר ככל שההפרש בשיעורי הריבית מתבטא פחות בין אג"ח בעלות משך זמן שונה. כאשר התשואה על אגרות חוב לטווח קצר עולה מעל התשואות של אגרות חוב לטווח הארוך, נוצרת עקומת תשואה הפוכה.
