מהו ספר מסחר
ספר מסחר הוא תיק המכשירים הפיננסיים המוחזקים על ידי תיווך או בנק. מכשירים פיננסיים בספר מסחר נרכשים או נמכרים מכמה סיבות. לדוגמה, ניתן לרכוש אותם או למכור אותם כדי להקל על פעולות מסחר עבור לקוחות או כדי להרוויח ממרווחי המסחר בין מחירי ההצעה והבקשה, או לגידור מפני צורות סיכון שונות. ספרי מסחר יכולים לנוע בגודל של מאות אלפי דולרים לעשרות מיליארדים בהתאם לגודל המוסד.
יסודות של ספר מסחר
מרבית המוסדות מעסיקים מדדי סיכון מתוחכמים כדי לנהל ולהקטין את הסיכון בספרי המסחר שלהם. ספרי מסחר מתפקדים כסוג של ספר חשבונות על ידי מעקב אחר ניירות הערך המוחזקים על ידי המוסד הנרכשים ונמכרים באופן קבוע. בנוסף, מידע על היסטוריית המסחר מעקב בספר המסחר על ידי יצירת דרך פשוטה לסקור את פעילויות קודמות של המוסד בניירות ערך נלווים. זה שונה מספר בנקאות שכן ניירות ערך בספר מסחר לא נועדו להיות מוחזקים עד לפדיון ואילו ניירות הערך בספר הבנקאות עתידים להיות מוחזקים לטווח ארוך.
ניירות ערך המוחזקים בספר מסחר חייבים להיות זכאים למסחר פעיל.
ספרי המסחר כפופים לרווחים והפסדים ככל שמחירי ניירות הערך הכלולים משתנים. מאחר וניירות ערך אלה מוחזקים על ידי המוסד הפיננסי, ואינם משקיעים בודדים, רווחים והפסדים אלה משפיעים באופן ישיר על הבריאות הפיננסית של המוסד.
Takeaways מפתח
- ספרי מסחר הם סוג של ספר חשבונאות המכיל רישומים של כל הנכסים הפיננסיים הניתנים להחלפה של בנק. ספרי מסחר כפופים לרווחים והפסדים משפיעים ישירות על המוסד הפיננסי. הפסדים בספר המסחר של הבנק יכולים להשפיע על הכלכלה העולמית, כמו אלו שהתרחשו במהלך המשבר הפיננסי של 2008.
השפעת הפסדי הספרות
ספר המסחר יכול להוות מקור להפסדים גדולים במוסד פיננסי. הפסדים נוצרים כתוצאה מדרגות המינוף הגבוהות ביותר שמעסיק מוסד לבניית ספר המסחר. מקור נוסף להפסדי ספרי מסחר הוא הימורים חסרי פרופורציות ומרוכזים מאוד על ניירות ערך או מגזרי שוק ספציפיים על ידי סוחרים שגויים או סוררים.
הפסדי ספרי מסחר יכולים להיות בעלי השפעה עולמית מדורגת כאשר הם פוגעים במספר מוסדות פיננסיים במקביל, כמו במהלך ניהול ההון לטווח הארוך, LTCM, משבר החוב הרוסי משנת 1998 ופשיטת הרגל של להמן ברדרס בשנת 2008. האשראי העולמי המשבר והמשבר הפיננסי של שנת 2008 יוחסו משמעותית למאות מיליארדי ההפסדים שנגרמו על ידי בנקי ההשקעות העולמיים בתיקי ניירות הערך המגובים במשכנתאות שנמצאו בספרי המסחר שלהם. במהלך משבר זה, נעשה שימוש במודלים של ערך בסיכון (VaR) לכימות סיכוני המסחר בספרי המסחר. בנקים העבירו את הסיכון שלהם ממספר הבנקאות לספרי מסחר מכיוון שערכי ה- VaR נמוכים.
ניסיונות להסוות הפסדי סחר ביטחוני מגובי משכנתא במהלך המשבר הפיננסי הביאו בסופו של דבר להאשמות פליליות נגד סגן נשיא לשעבר בקבוצת קרדיט סוויס. בשנת 2014 רכשה סיטיגרופ בע"מ את ספרי המסחר בסחורות שבידי קרדיט סוויס. קרדיט סוויס השתתף במכירה בתגובה ללחץ הרגולטורי וכוונתם להוריד את מעורבותם בהשקעות סחורות.
