על מנת להגיע לדעה ולהעביר את הערך והתנודתיות של נייר ערך מכוסה, אנליסטים חוקרים דוחות כספיים ציבוריים, האזינו לשיחות ועידה ושוחחו עם מנהלים ולקוחות החברה, בדרך כלל בניסיון למצוא ממצאים לגבי דוח מחקר.
אנליסטים חוקרים דוחות כספיים ציבוריים, מקשיבים לשיחות ועידה ומשוחחים עם מנהלים ולקוחות החברה. בסופו של דבר, דרך כל החקירה הזו על ביצועי החברה, האנליסט מחליט אם המניה היא "קנה, " מכר "או החזקה."
סולם הדירוגים
עם זאת, סולם הדירוג של האנליסטים הוא מסובך יותר מהסיווגים המסורתיים של "לקנות, להחזיק ולמכור". הניואנסים השונים, המפורטים בתרשים שלהלן, כוללים מונחים מרובים עבור כל אחד מהדירוגים ("מוכר" ידוע גם בשם "מכירה חזקה", "ניתן לקנות" לקנות "קנייה חזקה"), כמו גם זוג מונחים חדשים: ביצועים טובים יותר וביצועים טובים יותר.
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2020
ליתר דיוק, לא כל חברה מקפידה על אותה דירוג דירוג: "ביצועים טובים יותר" של חברה אחת עשויה להיות "קנייה" עבור חברה אחרת ו"מכירה "עבור אחת יכולה להיות" ביצוע של שוק "עבור חברה אחרת. לפיכך, בעת השימוש ברייטינג רצוי לעיין בסולם הדירוג של החברה המנפיקה, בכדי להבין היטב את המשמעות העומדת מאחורי כל קדנציה.
Takeaways מפתח
- חשוב להבין את סגנונות הדירוג של כל קבוצת דירוג, מכיוון שאין מערכת דירוג אוניברסלית. המשמעות של המלצות "קנה, החזק ומכר" אינן שקופות כפי שנראה לראשונה; מאחורי הווילון קיימת שפע של מונחים ושונות במשמעויות. התגובות נועדו להשלים או לשמש ככלי לאסטרטגיות קיימות, ולא כבסיס לבנות אותן. הדירוגים אינם תלויים בחברות ויש השלכות משפטיות עבור אנליסטים המדרגים מניה בה הם מעוניינים.
מיפוי היסודות
לעת עתה, בואו ננתח את הדירוגים המסורתיים של "מכירה", "ביצועים פחות טובים", "החזקה", "ביצועים טובים יותר" ו"קנייה ", ונניח שכל חברה, לא משנה עד כמה המערכת תהיה מטורפת, יכולה למפות אותם מחדש.
- קנייה: ידועה גם כקנייה חזקה ו"ברשימה המומלצת. " למותר לציין שקנייה היא המלצה לרכוש נייר ערך ספציפי. מכירה: ידוע גם כמכירה חזקה, זו המלצה למכור נייר ערך או לחסל נכס. החזקה: באופן כללי, חברה עם המלצת החזקה צפויה לבצע באותה קצב של חברות דומות או בקו אחד עם השוק. ביצועי תחתון: המלצה שמשמעותה שמניה צפויה להחמיר מעט בהשוואה לתשואה הכוללת בשוק המניות. יכול להיות שמתבטא בתפקוד התחתון כ"מכירה מתונה ", " אחיזה חלשה "ו"תת משקל". ביצועים טובים יותר: מכונה גם "קנייה מתונה", "לצבור" ו"משקל עודף ". ביצועים טובים יותר הם המלצת אנליסטים כלומר המניה צפויה להצליח במעט טוב יותר מהתשואה בשוק.
יש להשתמש בדוח המחקר ובדירוג שלאחר מכן כדי להשלים את שיעורי הבית והאסטרטגיה האישית.
דוגמאות אמיתיות לדירוגים וביצועים של אנליסטים
בכדי להבין באמת את דירוגי האנליסטים, חובה לאמוד את רמת הדיוק שלהם. להלן שלוש רגעים מכריעים בחייהן של שלוש חברות ידועות ודירוג האנליסטים לפני ההסרה המרשימה שלהם, או הפיצוץ העגום שלהם, כדי לבדוק אם האנליסטים הצליחו.
סיבוב ראשון: קוקה קולה
קוקה קולה ושות '(KO) היא החברה הגדולה בעולם המשקאות הלא אלכוהוליים.
הרגע המכריע
החל מיולי 2010, קוקה מסתערת בטירוף, עולה מ- 50.05 $ ל- 65.77 $ ב -31 בדצמבר, 2010 - עלייה של 31% והגיעה לשיא חדש לחמש שנים.
המלצת המטפל
ב- 4 במרץ, 2010, שדרגה UBS את המלצתה על קולה מ"נייטרלי "ל"קנייה".
מסקנה: ציון אחד למטפל!
סיבוב שני: סטארבקס
סטארבקס (SBUX) שומרת על קפאין בעולם באמצעות רשת עולמית המונה יותר מ 17, 000 חנויות בבעלות חברה וברשיונות.
הרגע המכריע
החל מה- 31 באוקטובר 2006, עד ה- 30 בנובמבר 2008, סטארבקס צונחים מ -38.35 דולר ל -8.93 דולר - ירידה של 77%. אפשר להאשים בחלקו את הירידה הכפולה הזו בלחץ המיתון, אך החברה סובלת גם מהרחבת יתר קלויה.
המלצת המטפל
שורה של המלצות אנליסטים יצאו באותו סתיו ובחורף מפרידמן בילינגס, UBS ורוברט וו. ביירד. גם פרידמן וגם ביירד יזמו סיקור בדירוג "ביצועים טובים יותר". רק UBS שידרגה את המניה מ"קנייה "ל"נייטרלית" ב -10 באוקטובר 2006, אך חודשיים אחר כך שודרגו ל"קנייה ".
מסקנה: החמיץ את הסימן.
שלב שלישי: אפל
Apple Inc. (AAPL) מעצבת מכשירים אלקטרוניים צרכניים, כולל מחשבים אישיים (Mac), טאבלטים (iPad), טלפונים (iPhone) ונגני מוזיקה ניידים (iPod).
הרגע המכריע
החל מה- 9 בדצמבר, 1998, מניית אפל מתחילה לטפס משפל של 7.91 דולר לשיא (אז) של כל הזמנים של 33.95 דולר ב -31 במרץ, 2000.
המלצת המטפל
במהלך האביב לסתיו 1998, שתי חברות, בר סטרנס וג'יי.פי מורגן, שדרגו את המלצותיהן ל"קונים ", רוברט כהן הורד ל"נייטרלי" ושלושה אחרים יזמו סיקור עם שתי "אחזקות", "קנייה" ו- "ניטראלי." עבור אלה ששומרים על ציון בבית, זה שלושה קונים, שני אחזקות ושני נייטרלים.
מסקנה: העניבה הולכת לרץ או במקרה זה, האנליסטים. למרות שלא כולם קפצו על העגלה "לקנות", שום "מוכרים" לא התפוצצו ובסך הכל, הדירוגים מוטים לצד הקנייה. אז יתרון, אנליסטים.
