מהי קרן נאמנות לא רשומה?

קרן נאמנות לא רשומה היא שם כללי שניתן לחברות השקעות שאינן רשומות רשמית בנציבות ניירות ערך (SEC). במקרים מסוימים, חברות אלו עוברות למעשה את החוק על ידי ניהול תיקי השקעות לא רשומים. עם זאת, ברוב המקרים, המונח קרן נאמנות לא רשומה ניתן להחלפה עם קרן גידור.

קרנות גידור

למרות שקרנות נאמנות וקרנות גידור בדרך כלל מבצעות את אותן פונקציות (ניהול תיקי השקעות), קרנות נאמנות נרשמות ב- SEC, אך קרנות הגידור אינן. קרנות הגידור אינן רשומות בגלל אחד משני פטורים בחוק חברת ההשקעות משנת 1940:

1. קרנות גידור אינן צריכות להירשם אצל ה- SEC אם יש להם פחות ממאה משקיעים שנחשבים כולם למשקיעים מוסמכים. קרן גידור פטורה מרישום אם כל משקיעי הקרן (ללא קשר למספר) נחשבים למשקיעים מוסמכים.

על ידי עמידה באחד משני התנאים הללו, קרנות הגידור מסוגלות להימנע מרישום, ומאפשרות להן לנקוט בתפקידים מסוכנים יותר בנגזרים ואופציות, להשתמש במכירות קצרות, להחזיק במשרות גדולות יותר ולהשתמש במינוף כדי להגדיל את התשואות (או ההפסדים).

חברים משותפים

לעומת זאת, קרנות נאמנות מוגבלות על ידי מגבלות רבות יותר מבני דודיהם הלא רשומים, מה שהופך אותם לבחירה נגישה ומתאימה יותר עבור המשקיע הממוצע. ההבדל בין קרן נאמנות רשומה ובלתי רשומה הוא קטן בכל הקשור לפעילות, אך שונה בהרבה בכל הנוגע לניהול התיקים שלהם.

קרן נאמנות לא רשומה שאינה קרן גידור יכולה להיות תרמית. הסיבה לאי רישום עשויה להיות הימנעות מהדרישות החוקיות השומרות על המשקיעים בטוחים יותר. הם עשויים להפיץ מידע הונאה על אחזקותיהם, ויגרום לעלייה גבוהה בחדות בערך של אותן אחזקות. או שהם עשויים להשקיע בחברות מפוקפקות או שאינן קיימות למען ייראו טוב על הנייר.

ישנן מספר דרישות לגבי הנפקת תשקיף, הוצאות דיווח ואחזקות דיווח שעל קרנות נאמנות רשומות לעמוד בהן. לקרן לא רשומה אין חובות לדיווח כזה.

בשורה התחתונה

אין שום יתרון בקנייה לקרן נאמנות לא רשומה. הסיכוי להונאה הוא גבוה ולא סביר שתנצח את הביצועים של קרנות רשומות דומות. החריג היחיד הוא כשאתה מצטרף למועדון השקעות או מקים אותו. המועדון רשאי לצרף את כספי המשקיע ולקנות מגוון ניירות ערך, בדומה לקרן נאמנות. ההבדל בין מועדון השקעות לקרן נאמנות לא רשומה הוא שיש לך אמירה בכל דבר שהמועדון קונה ותוכל לדרוש לראות רישומי הוצאות.