הגדרת עניין-על-אינטרס
ריבית על ריבית - המכונה גם 'ריבית מורכבת' - היא הריבית שמרוויחה כאשר תשלומי הריבית מושקעים מחדש. ריבית על ריבית משמשת בעיקר בהקשר של אגרות חוב אשר יש להניח כי תשלומי הקופון שלהם מושקעים מחדש בריבית מסוימת ומוחזקים עד למכירת האג"ח או התבגרותה.
שוברים למטה עניין על עניין
דוגמה לביטחון פיננסי שמשלם למשקיעים ריבית על ריבית היא איגרת החיסכון האמריקאית, שהונפקה על ידי גוף ממשלתי לגיוס כספים מהציבור למימון פרויקטים הוניים ופעולות אחרות הנחוצות לניהול המשק. אג"ח החיסכון הן אגרות חוב עם קופון אפס שאינן משלמות ריבית עד לפדיתן או עד למועד הפדיון. הריבית מתרכבת חצי שנה ונצברת מדי חודש במשך 30 שנה. כל חצי שנה מתואם חישוב הריבית החודשי כך שיכלול את הריבית שנצברה מחצי השנה הקודמת. משקיע שרוכש את האג"ח בסוף החודש, עדיין יקבל את הריבית שנצברה במשך כל החודש מכיוון שהאוצר מונה רק חודשים מלאים. כל ריבית ששולמה במועד הפדיון או במועד הפירעון, מונפקת באופן אלקטרוני לחשבון הבנק המיועד של בעל האג"ח.
ריבית על ריבית שונה מעניין פשוט. בעוד ריבית על ריבית חלה על סכום הקרן של האג"ח או ההלוואה ועל כל ריבית אחרת שצברה בעבר, הריבית הפשוטה מחויבת רק על הסכום המקורי המקורי. איגרת חוב ממשלתית היא דוגמא לביטחון חוב שמשלם ריבית פשוטה. לדוגמא, שקלו איגרת חוב שהונפקה בערך נקוב של 10, 000 דולר ועשר שנים לפדיון. הריבית על האג"ח היא 5% ומתרכבת חצי שנתית. אם איגרת חוב זו הייתה אג"ח אוצר או אג"ח קונבנציונאלי קונבנציונאלי, המשקיעים יקבלו (5% / 2) x $ 10, 000 = 2.5% x $ 10, 000 = 250 $ בכל תקופת תשלום. לסיכום, הם יקבלו הכנסות ריבית של 500 דולר לשנה. שימו לב כיצד הריבית חלה רק על הערך הנקוב או על הסכום העיקרי.
מצד שני, אם האג"ח הייתה, נניח אג"ח EE סדרה (סוג של אג"ח חיסכון אמריקאית), הריבית המחושבת לתקופה מתווספת לריבית שנצברה ונצברה מתקופות קודמות. מאחר ואג"ח החיסכון לא משלמת ריבית עד שהיא מתבגרת, כל ריבית שהרווחת מתווספת לסכום העיקרי של האג"ח, ומגדילה את ערך האג"ח. בעזרת הדוגמה שלנו לעיל, הריבית הראשונה שהרווחת על האג"ח ל -10 שנים היא 250 $. לתקופה השנייה יחושבו הריבית על פי הערך המוגבר של האג"ח. במקרה זה, 2.5% x ($ 10, 000 + $ 250) = 2.5% x $ 10, 250 = 256.25 $ הם הריבית שנצברה בתקופת ההרכבה השנייה. לכן בשנה הראשונה, משקיע המחזיק באג"ח זה ירוויח 250 $ + 256.25 $ = 506.25 $. ניתן לחשב את הריבית השלישית כ- 2.5% x (10, 250 $ + 256.25) = 262.66 $ וכן הלאה. כל ריבית שנצברה מתווספת לערך העיקרי שלגבי מחושב הריבית הבאה.
ניתן לחשב ריבית על ריבית באמצעות נוסחה זו: P
כאשר P = ערך עיקרי
i = ריבית שנתית נומינלית
n = מספר תקופות הרכבה
משקיע המחזיק באג"ח זה עד שהוא יבשיל לאחר 10 שנים (או 20 תקופות תשלום) ירוויח:
ריבית על ריבית = 10, 000 $ x (1.025 20 - 1)
= 10, 000 $ x (1.6386 - 1)
= 10, 000 $ x 0.638616
= 6, 386.16 $
זה גבוה יותר מאשר אגרות חוב שמשלמת ריבית פשוטה שתרוויח 5, 000 $ (מחושבת כ 500 $ - 10 שנים, או $ 250 x 20 תקופות הרכבה) לאורך חיי האג"ח. בעת חישוב ריבית על ריבית, מספר התקופות המרכיבות משנה את ההבדל. הכלל הבסיסי הוא שככל שמספר התקופות המרכיבות גבוה יותר, כך גדל סכום הריבית על הריבית.
לשם הפשט, הריבית המשמשת לחישוב ריבית על ריבית יכולה להיות תשואת האג"ח בעת ביצוע תשלום הקופון. ריבית על ריבית היא שיקול חשוב שעליו להשקיע בעת ניתוח השקעות פוטנציאליות, שכן יש לקחת בחשבון ריבית על ריבית בעת חיזוי החזר המזומנים הכולל של ההשקעה.
