באופן כללי, לתעשייה הפיננסית אין שיטת בדיקת מתח סטנדרטית למדידת ערך בסיכון או מדדי VaR.
ישנן שיטות VaR שונות, כמו הדמיות מונטה קרלו, הדמיות היסטוריות ו- VaR פרמטרי, שאפשר לבדוק את המבחן בדרכים שונות. מרבית דגמי ה- VaR מניחים רמה גבוהה מאוד של תנודתיות. זה הופך את ה- VaR למותאם במיוחד, אך עם זאת, מתאים לבדיקת לחץ.
דרכים למבחן לחץ
בדיקת מתח כרוכה בהפעלת סימולציות תחת משברים שדגם לא תוכנן באופן טבעי להתאמה שלהם. מטרתו היא לזהות נקודות תורפה נסתרות, במיוחד אלה המבוססות על הנחות מתודולוגיות.
הספרות העוסקת באסטרטגיה עסקית וממשל תאגידי מזהה מספר גישות לבדיקת לחץ. בין הפופולריים ביותר ניתן לראות תרחישים מסוגננים, היפותטיות, תרחישים היסטוריים.
בתרחיש היסטורי, העסק, סוג הנכס, תיק ההשקעות או ההשקעה האישית מנוהלים על ידי סימולציה המבוססת על משבר קודם. דוגמאות למשברים היסטוריים כוללות את ההתרסקות בשוק המניות באוקטובר 1987, המשבר האסייתי של 1997 ובועת הטכנולוגיה התפוצצה בשנים 1999-2000.
בדיקת סטרס היפותטית היא בדרך כלל ספציפית יותר לפירמה. לדוגמה, חברה בקליפורניה עשויה להיות מבחן מתח נגד רעידת אדמה היפותטית או שחברת נפט עשויה לבחון מבחן נגד פרוץ מלחמה במזרח התיכון.
תרחישים מסוגננים הם קצת יותר מדעיים במובן זה שרק משתני מבחן אחד או מעטים מותאמים בבת אחת. לדוגמא, בדיקת המתח עשויה להיות כרוכה בכך שמדד דאו ג'ונס מאבד 10% מערכו בשבוע. או שזה עשוי להיות כרוך בעלייה בשיעור הכספים הפדרליים של 25 נקודות בסיס.
חישובי VaRisk וסימולציות של מונטה קרלו
הנהלת חברה, או משקיע, מחשבת את VaR כדי להעריך את רמת הסיכון הכספי למשרד, או לתיק ההשקעות. בדרך כלל, VaR מושווה לסף סיכון קבוע מראש. הרעיון הוא לא לקחת סיכונים מעבר לסף המקובל.
למשוואות VaR סטנדרטיות יש שלושה משתנים:
- הסתברות לאובדן כמות האובדן הפוטנציאלי בזמן הכולל את האובדן הסביר
מודל VaR פרמטרי מעסיק מרווחי ביטחון כדי להעריך את ההסתברות להפסד, לרווח ולהפסד מירבי קביל. הדמיות מונטה קרלו דומות, למעט שהן כוללות אלפי בדיקות והסתברויות.
אחד הפרמטרים המשתנים במערכת ה- VaR הוא תנודתיות. ככל שהסימולציה תנודתית יותר, כך גדל הסיכוי להפסד מעבר לרמה המקובלת המרבית. מטרת בדיקת לחץ היא להגדיל את משתנה התנודתיות במידה התואמת משבר. אם ההסתברות לאובדן קיצוני גבוהה מדי, יתכן שלא יהיה שווה להניח את הסיכון.
חלק מהמומחים בתעשייה הפיננסית רואים בדיקות לחץ ו- VaR כמושגים מתחרים. הם גם רואים בבדיקת לחץ שמשתמשת באופקים קבועים ובגורמי סיכון ספציפיים, אינם תואמים את ההדמיות האמיתיות של מונטה קרלו המשתמשות בתרחישים אקראיים.
