תעשיית המריחואנה החוקית ההולכת וגדלה עוררה השראה לגל אמון בקרב משקיעים להוטים המצפים שמניות הקשורות לקנאביס ימשיכו לעלות. ישנן סיבות רבות לצפות כי מסלול זה יסתיים, כולל המעבר האחרון לעבר הלגליזציה הלאומית בקנדה והמספר ההולך וגדל של מדינות בארה"ב שהעניקו לגליזציה של מריחואנה בצורה כזו או אחרת. עם זאת, משקיעים המעוניינים לקחת חלק בתעשייה הצומחת צריכים לנתח בזהירות את האפשרויות שלהם לפני שהם צוללים פנימה. כיצד בדיוק צריך לקבוע אילו חברות מנוהלות היטב וסביר להניח שהן ימצאו טוב ככל שהשוק ימשיך להתפתח ולצמוח?
פרק אחרון של הפודקאסט Odd Lots של בלומברג שווקים נועד לענות על השאלה הזו. קבוצה קטנה של אנליסטים המכונה "קנליסטים" פיתחה תהליך קפדני ומפורט לניתוח חברות בענף חדש וחסר נסיון ברובו. קרייג וויגינס, אחד משלושה אנליסטים המרכיבים את קבוצת "קנליסטים", מציע כי שוק הקנאביס החוקי הוא מאוד מסוכן, אפילו שהוא נראה מבטיח לא פחות. "אתה צריך להיות מאוד זהיר בקפיצה לשוק הזה, " הוא אומר ומוסיף כי ישנם פערים משמעותיים בין הערכות שווי של החברה לבין היסודות בגלל ההתרגשות בענף.
חשיבות הניהול
המשקיעים צריכים להישאר זהירים בבחירת חברת קנאביס חוקית בה יש להשקיע. אחד ההיבטים הראשונים של חברה שצריך לקחת בחשבון משקיע הוא הניהול. יש להודות שזהו היבט קשה של חברה כלשהי להעריך, במיוחד מכיוון שחברות רבות הצליחו להצביע היטב על תעודות הכישורים והכישורים של ההנהלה על הנייר. עם זאת, המפתח הוא להבטיח שההנהלה תעקוב אחר יעדיה והבטחותיה: "לוודא שאתה ממפה את מה שההנהלה אומרת למה שהם עושים בפועל" הוא קריטי, אומר וויגינס.
בהתחשב בעובדה שתעשיית הקנאביס החוקית היא חדשה וכי ישנם מספר מגרעות וחסימות דרכים וחוקיות העומדות בפני כל חברה, יש להציב את ההנהלה כדי שתוכל להתמודד עם סוגיות פוטנציאליות אלה ולהיות מוכנה לנווט את החברה להצלחה בתחום משתנה.
מדרגיות
היבט מכריע נוסף שיש לקחת בחשבון הוא מדרגיות של חברה. וויגינס מציע כי גודל החברה אינו חשוב כמו הרווחיות שלה. החברות המסוגלות לקיים את עצמן ולהמשיך לצמוח ולחזק רווחים לאורך זמן הן בעלות הסיכוי הגבוה ביותר להצליח. חברות שמתרחבות מהר מדי, שמגבילות את עצמן בפינת נישה מסוימת במרחב הקנאביס החוקי, או שאינן מנוהלות כראוי, סבירות פחות להיות מדרגיות לאורך זמן.
עלויות ייצור נמוכות
חברות העוסקות בגידול ומכירה של מוצרי קנאביס, ככל הנראה יסמכו על שמירה על עלויות ייצור נמוכות כדי לשגשג, מציע וויגינס. זה במיוחד המקרה של חברות קנדיות שמשתתפות בשוק השימוש בפנאי. סיבה אחת חשובה לכך היא שהתקנות בקנדה קובעות כי יצרן מורשה (LP) המגדל מריחואנה צריך לשתף פעולה עם מחסן המנוהל על ידי הממשלה על מנת לאכלס ולהפיץ את המוצר לקמעונאים מורשים. המחסנים המנוהלים על ידי הממשלה יהיו אחראים גם למכירות מקוונות ישירות לצרכנים, כלומר תהיה תחרות אינטנסיבית בין קמעונאים (שצריכים לרכוש מוצר כדי למכור לצרכנים באמצעות מחסנים המנוהלים על ידי הממשלה) לבין מתווכי המחסנים. לפיכך, חברות בעלות עלויות ייצור גבוהות יותר, יוכלו לייצר שולי בר-קיימא, מה שהופך אותן לסיכוי נמוך יותר לטווח הארוך.
התהליך שונה בארצות הברית, שם למדינות בודדות יש תקנות משלהם. עם זאת, עלויות ייצור נמוכות נותרות מרכיב מכריע בחברות הקנאביס החוקיות המצליחות ביותר, במיוחד במדינות כמו קליפורניה וקולורדו בהן קיימת תחרות עזה בקרב המגדלים והקמעונאים.
