האם תהית אי פעם מה קרה לגרביים שלך כשמכניסים אותם למייבש הכוח ואז לא ראית אותם יותר? זו תעלומה לא מוסברת שאולי לעולם אין לה תשובה. אנשים רבים חשים באותה צורה כאשר הם מגלים פתאום כי יתרת חשבון התיווך שלהם קיבלה את האף. אז לאן הכסף הזה נעלם? למרבה המזל, כסף שנצבר או אבוד במניה לא נעלם סתם. קרא כדי לגלות מה קורה לזה ומה גורם לזה.
נעלמת כסף
לפני שנגיע לאיך שנעלם הכסף, חשוב להבין שבלי קשר אם השוק נמצא במצב שור (מעריך) או דוב (פיחות), היצע וביקוש מביאים את מחיר המניות, ותנודות במחירי המניות קובעות אם אתה מבצע כסף או להפסיד אותו. (לקריאת רקע על מושג זה, ראה יסודות כלכלה: ביקוש והיצע .)
לכן, אם תרכוש מניה תמורת 10 $ ואז תמכור אותה תמורת 5 $ בלבד, תאבד (ברור) 5 דולר. זה עשוי להרגיש כאילו הכסף צריך לעבור למישהו אחר, אבל זה לא בדיוק נכון. זה לא הולך לאדם שקונה ממך את המניה. גם החברה שהנפיקה את המניה לא משיגה את זה. התיווך נותר בידיים ריקות, מכיוון ששילמת אותה רק כדי לבצע את העסקה בשמך. ונשארת השאלה: לאן נעלמו הכסף?
תשובה מפורשת ומפורשת התשובה הישירה ביותר לשאלה זו היא שהיא נעלמה לאוויר, יחד עם הירידה בביקוש למניה, או ליתר דיוק, הירידה בתפיסה החיובית של המשקיעים לגביו. (למידע נוסף על מה שמניע את מחיר המניה, עיין ביסודות המניות )
אך יכולת הכסף הזו להתמוסס אל הלא נודע ממחישה את האופי המורכב והסותר משהו של הכסף. כן, כסף הוא טיזר - לא מוחשי בבת אחת, מפלרטט עם החלומות והפנטזיות שלנו ובטון, הדבר שאנו משיגים את הלחם היומיומי שלנו. ליתר דיוק, כפילות הכסף הזו מייצגת את שני החלקים המרכיבים את שווי השוק של המניה: הערך המרומז והמפורש.
מצד אחד, ניתן ליצור או להמיס כסף בעזרת השינוי בערך המרומז של מניה, אשר נקבע על פי התפיסה האישית והמחקר של משקיעים ואנליסטים. לדוגמא, לחברת תרופות עם הזכויות לפטנט לריפוי סרטן עשויה להיות ערך מרומז בהרבה מזה של חנות פינתית.
בהתאם לתפיסות המשקיעים ולציפיותיו לגבי המניה, הערך המרומז מבוסס על הכנסות ותחזיות הרווחים. אם הערך המרומז עובר שינוי - שבאמת נוצר על ידי דברים מופשטים כמו אמונה ורגש - מחיר המניה יוצא בעקבותיו. ירידה בערך המרומז, למשל, משאירה לבעלי המניה הפסד מכיוון שהנכס שלהם שווה כעת פחות ממחירה המקורי. שוב, אף אחד אחר לא בהכרח קיבל את הכסף; זה אבד מתפיסת המשקיעים.
כעת, לאחר שכיסינו את המאפיין ה"לא מציאותי "של כסף, איננו יכולים להתעלם מאיך שהכסף מייצג גם ערך מפורש, שהוא הערך הקונקרטי של חברה. המכונה הערך החשבונאי (או לפעמים ערך הספר), הערך המפורש מחושב על ידי הוספת כל הנכסים והפחתת ההתחייבויות. אם כן, זה מייצג את סכום הכסף שיישאר אם חברה הייתה מוכרת את כל הנכסים שלה לפי שווי שוק הוגן ואז תפרע את כל ההתחייבויות. (לקבלת תובנה נוספת, קרא חפירה בערך הספר והערך לפי הספר .)
אבל אתה מבין, ללא ערך מפורש, לא היה קיים ערך מרומז: הפרשנות של המשקיעים עד כמה טוב שתשתמש בחברה בערך המפורש היא הכוח שמאחורי הערך המרומז.
טריק נעלם שנחשף. למשל, בפברואר 2009 היו לסיסקו מערכות בע"מ (Nasco: CSCO) 5.81 מיליארד מניות מצטיינות, מה שאומר שאם שווי המניות יירד ב -1 דולר, זה היה שווה ערך לאובדן של יותר מ- 5.81 מיליארד דולר ב (משתמע) ערך. מכיוון של- CSCO יש נכסים קונקרטיים של מיליארדי דולרים רבים, אנו יודעים שהשינוי לא מתרחש בערך מפורש, כך שהרעיון של כסף להיעלם לאוויר דק באופן אירוני הופך להיות מוחשי הרבה יותר. במהות, מה שקורה הוא שהמשקיעים, האנליסטים ואנשי המקצוע בשוק מכריזים כי התחזיות שלהם לחברה הצטמצמו. המשקיעים לפיכך אינם מוכנים לשלם הרבה עבור המניה כפי שהיו לפני כן.
אז, אמונה וציפיות יכולות לתרגם למזומנים קשים קרים, אבל רק בגלל משהו אמיתי מאוד: היכולת של חברה ליצור משהו, בין אם זה מוצר שאנשים יכולים להשתמש בו או שירות שאנשים צריכים. ככל שחברה טובה יותר ביצירת משהו, כך הרווחים של החברה יהיו גבוהים יותר ויהיו יותר אמונים למשקיעים בחברה.
בשוק שור יש תפיסה חיובית כוללת של יכולתו של השוק להמשיך ולייצר. מכיוון שתפיסה זו לא הייתה קיימת לולא הוכחה כלשהי לכך שמשהו נוצר או ייווצר, כל אחד בשוק השור יכול להרוויח כסף. כמובן שההפך הגמור יכול לקרות בשוק דובים. (למידע נוסף, קראו האם אנו נמצאים בשוק שור או שוק דובים? ואיפה השור והדוב קיבלו את שמם? )
לסיכום הכל, תוכלו לחשוב על שוק המניות ככלי ענק ליצירת עושר והרס.
נעלמים גרביים
אף אחד לא באמת יודע למה גרביים נכנסות למייבש ומעולם לא יוצאים, אבל בפעם הבאה שאתה תוהה מאיפה הגיע המניה או הלך אליה, לפחות אתה יכול לגיר אותה עד לתפיסת השוק.
