כאשר הריבית עולה, משקיעי האג"ח נוטים לגרד, מכיוון שערכי החזקות האג"ח שלהם בריבית קבועה שווים לפתע יחסית פחות מהתשואות על מכשירי איגרות חוב שהונפקו לאחרונה.
למרבה המזל, מוצרים בעלי הכנסה קבועה מסוימים עשויים להפיק תועלת מהעלאת שיעורי הריבית על ידי השקעה באג"ח בעלות משך זמן קצר יותר והפעלת החלפות ריבית, ניירות ערך להמרה, אג"ח בריבית משתנה ומשחקים חלופיים אחרים. חמש הקרנות הנסחרות בבורסה האמריקאית (תעודות סל) להלן מדגימות אסטרטגיות אלה.
Takeaways מפתח
- כאשר הריבית עולה, בעלי האג"ח בריבית קבועה עשויים להכעיס על כך שההחזקות הקיימות שלהם מציעות תשואות נמוכות יותר מהנפקות חדשות. השקעות בריבית קבועה יכולות להיות מורכבות לאין שיעור כשעליית הריבית.
(הערה: כל הנתונים הם עדכניים החל מה- 30 באוגוסט 2019.)
דירקסיון יומי 20 שנות האוצר בול 3X (TMF)
דירקסיון, מנהל מוביל באסטרטגיות ממונפות, מציע ביצועים מובילים בקטגוריית האג"ח. על ידי נקיטת עמדה ממונפת שלוש פעמים על האוצר של 20 שנה, הקרן שואפת להשיג תשואות גבוהות באמצעות שכפול של ביצועי מדד האג"ח של 20+ שנה לאוצר ארה"ב. מכשירים המשמשים להשגת מטרתם כוללים את תעודות הסל של iShares 20+ שנה, תעודות הסל של iShares 20+ שנה, תעודות הסל החליפיות של איגרות החוב של איגרות חוב אושר ומזומנים.
- מחיר: 33.71 $ היקף ממוצע: 2.5 מיליון נכסי נטו: 158.51 מיליון דולר תשואה: 1.16% תשואה חוזה ממוצע: 78.54% יחס הוצאה: 1.09%
איגרות החוב iShares להמרה (ICVT)
ICVT מציעה למשקיעים אסטרטגיית אג"ח להמרה המבקשת לעקוב אחר אחזקותיה והחזרתו של מדד המזומנים האמריקני להמרה בלומברג ברקליס בארה"ב> מדד 250 מ"מ. ניתן להמיר את ניירות הערך במדד למזומן או להון, וכתוצאה מכך הופך מחיר המסחר שלהם לרגיש פחות לשינויים בריבית.
הקרן שמה לה למטרה לשמור לפחות 90% מנכסיה בניירות ערך מהמדד הבסיסי, אך גם משקיעה בחוזים עתידיים, באופציות ובחלפים. האחזקות העיקריות בקרן כוללות את טכנולוגיית Microchip, אינטל, רשת צלחת, Verisign ו- Priceline.
- מחיר: 59.29 דולר היקף ממוצע: 51, 250 נכסי נטו: 377.77 מיליון דולר תשואה: 3.30% תשואה לתעריף: 13.66% יחס הוצאה: 0.20%
קרן מדד האג"ח הארוכות בארה"ב עם סקירת האשראי FlexShares (LKOR)
קרן מדד האג"ח הארוכות בארה"ב עם סקירת האשראי FlexShares מציעה למשקיעים תיק איגרות חוב מותאם אישית שמנסה לעקוב אחר אחזקותיה והחזרתו של מדד איגרות החוב הארוכות לארה"ב לצפון אשראי, אשר משתמשת בשיטת ניקוד קניינית לבחירת אג"ח בדרגת השקעה. עם פירעון של 10 שנים ומעלה, המונפקות על ידי חברות עם קרן מצטיינת של לפחות 500 מיליון דולר.
מאותו יקום, הקרן בוחרת ניירות חוב על בסיס גורמים כמו יעילות בניהול החברה, רווחיות ופירעון שוק. האחזקות הבכירות כוללות את גולדמן סאקס, JPMorgan Chase, Abbvie Inc, ConocoPhillips, Verizon Communications ו- Microsoft Corporation.
- מחיר: 58.47 $ היקף ממוצע: 1, 946 נכסי נטו: 19.51 מיליון דולר תשואה: 3.90% תשואה לצמיחה: 23.07% יחס הוצאה: 0.22%
תעודת הסל של תעודת האג"ח הארוכה לטווח ארוך של SPDR (SPDR)
תעודת הסל האמריקנית של איגרות חוב ארוכת טווח של SPDR מונפקת על ידי SPDR של סטריט סטריט ומציעה למשקיעים אפשרות השקעה צמודת למדד התאגידים האמריקני בלומברג ברקליס הארוך, הכולל אגרות חוב עסקיות לטווח ארוך להשקעה, וריכוזיות גבוהה בענף התעשייה. יותר מ 80% מהקרן כוללות אגרות חוב עם משך של 15 שנה לפחות. האחזקות הבכירות כוללות את אנאוסר-בוש, וול-מארט, AT&T, ורייזון.
- מחיר: 30.68 $ נפח ממוצע: 409, 295 נכסי נטו: 577.93 מיליון דולר תשואה: 4.01% תשואה לתעריף: 24.49% יחס הוצאה: 0.07%
תעודת סל תעודת סל (FLTR) של דרכי ההשקעה של VanEck Vectors
תעודת סל תעודות סל מחזור השקעות VanEck Vectors מציעה למשקיעים שמרנים תיק איגרות חוב בריבית משתנה עם תשואות קבועות. באמצעות אסטרטגיית שכפול מדד, הקרן מבקשת להתאים את ההחזקות והחזרות של מדד MVIS בארה"ב לשיעור השקעה משתנה, הכולל אג"ח בשיעור השקעה בדרגה השקעה של מנפיקים עסקיים. האחזקות הבכירות כוללות את גולדמן סאקס, מורגן סטנלי, סיטיגראופ וולס פארגו.
- מחיר: 25.21 $ היקף ממוצע: 124, 367 נכסי נטו: 529.58 מיליון דולר תשואה: 3.11% תשואה לתעריף: 3.91% יחס הוצאה: 0.14%
בעוד שתעודות סל אינן יכולות להפחית ביעילות את הסיכון הכללי, ההשקעות הבסיסיות יכולות לסבול באופן ספציפי מסיכון אשראי, סיכון שיחה, סיכון אינפלציה וסיכון נזילות.
בשורה התחתונה
השקעה ברווח קבוע יכולה להיות מורכבת לאין שיעור כאשר הריבית עולה. תעודות הסל של אגרות החוב מציעות אסטרטגיות כדי לעזור למשקיעים בריבית קבועה להישאר בשטח חיובי, בשווקים אלה.
