למרות תחזיות כי קצב רכישת המניות של החברות תאט את השנה, הם נמצאים בדרך לקביעת שיא שנתי חדש בשנת 2019, על פי הווארד סילברבלט, אנליסט נרחב ב- S&P Global. חברות במדד S&P 500 (SPX) הוציאו שיא רבעוני של 233 מיליארד דולר בשנת 4Q 2018 על רכישות חוזרות, ואחריהן איטי יותר של 205 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה. למרות זאת, רכישות חוזרות עלולות לפוצץ את כל השיאים בשנת 2019. "זה סכום עצום", ציין סילברבלט בסיפור מפורט בעיתון הפייננשל טיימס. "לחברות עדיין יש את הכסף, והמוסדיים עדיין דוחפים אותם לקנות בחזרה את המניות שלהם."
נראה כי רכישות חוזרות בדרך לקביעת שיא שנתי חדש בשנת 2019, כך מדווח ה- FT. אכן, הכרזות על רכישה של חברות אמריקאיות שנכנסו לשנת 2019 חצו את טריליון הדולר הראשון לראשונה אי פעם, כך מדווח ברון, אך מזהירים כי נתון זה כולל תוכניות רב שנתיות. עם זאת, אם הקצב של 1Q 2019 יישמר לאורך כל השנה, 2019 תעלה על השיא השנתי של 806.4 מיליארד דולר שנקבעו בשנת 2018, לכל חיפוש אלפא.
הטבלה שלהלן מסכמת את הפעולה האחרונה בהחזרי מניות.
Takeaways מפתח
- קניות מניות של מניות קבעו שיאים שנתיים ורבעוניים בשנת 2018. קופות החיוב חלפו בשנת 1 ברבעון 2019 מהשיא הרבעוני בשנת 4Q 2018. רכישות חוזרות ונמצאות כעת על מנת לשבור שיאים בשנת 2019.
חשיבות למשקיעים
עבור חברות שמעוניינות להחזיר הון לבעלי המניות, רכישות חוזרות מציעות גמישות רבה יותר מאשר דיבידנדים. לאחר העלאת דיבידנד, קיצוץ לאחר מכן מחויב להרגיז את המשקיעים המכוונים להכנסות. יתרה מזאת, קיצוץ דיבידנד מתפרש בדרך כלל כדגל אדום המסמל חברה בצרה. לעומת זאת, צמצום הוצאות הרכישה בדרך כלל מקבל פחות הודעה מוקדמת.
חברות טק גדולות היו המובילות בפעילות רכישה חוזרת, לפי דיווח בוול סטריט ג'ורנל. עם זאת, מכיוון שחברות אלה מפיקות יתרות מזומנים שהוחזרו מחו"ל, וחלקן מוציאות כיום יותר מתזרים המזומנים החופשי שלהן (FCF) על רכישות, הוצאותיהן על רכישות חוזרות של מניות עוברות גבולות. ואכן, חברות מסוימות, ולא רק חברות טק, לקחו על עצמם חוב בריבית נמוכה למימון רכישות. סוכנויות הדירוג מצמצמות את הנוהג הזה, וענקית הטכנולוגיה אורקל קורפ (ORCL) הורדה על ידי Standard & Poor's (S&P) בחלקה לצורך תרגול זה, מציינים FT.
למרות שהתחזית להוצאות הרכישה בקרב חברות טק עשויה לדעוך, נראה כי היא נותרה חזקה בקרב הבנקים, כך מדווחים ברון. Citigroup Inc. (C) ראויה לציון במיוחד בעניין זה. Citigroup דיווחה לאחרונה על ה- EPS לשנת 2Q 2019 שהשתפרה ב -20% על בסיס שנה-על (YOY). חלק גדול מהסיבה הייתה שתוכנית הרכישה המניות האגרסיבית של הבנק הקטינה את ספירת המניות שלה ב -10% במהלך הרבעון השני של 2018, מציינים ברון. כתוצאה מכך, הבנקים סוחרים עם עודף הון, והלהוטים להחזיר אותו לבעלי המניות עשויים לראות קניות כקנייה עדיפות על הגברת הדיבידנדים, מכיוון שהקנייה מגדילה את ה- EPS המדווח בעתיד, וכל השאר שווה.
להסתכל קדימה
הדחף לרכישת מניות נותר חזק. למעשה, התנגדות לרכישות שהשמיעו כמה מחברי המפלגה הדמוקרטית המובילה, ובמיוחד מועמדים לנשיאות, עשויה למעשה לגרום לעידוד רכישות רבות עוד לפני שיוכלו לחוקק כל חקיקה שתגביל את הנוהג.
