מדוע חילקה זריבה את המניה שלה?

מניות קבוצת Zillow (Z, ZG) התפצלו בשנת 2015, תוך מילוי ההבטחה של פורטל הנדל"ן שנעשה ליצור מחלקות מניות חדשות המעניקות לה גישה להכנסות חדשות ובמקביל מספקות רכב להשקעה נוספת.

זילוב יצרה מניה מחלקה C ללא הצבעה, שחולקה בין בעלי מניותיה מסוג A ו- B, שקיבלו שני מניות כל אחד מהמניה החדשה עבור כל מניה שבבעלותם. מניות ה- C נסחרות תחת סימון ה- Z הישן בבורסת נאסד"ק, ואילו מניות A נסחרות כיום כ- ZG. החברה רוצה להשתמש במניה החדשה כדי לבצע רכישות ולפצות את המנהלים.

Takeaways מפתח

• זילוב ביצעה חלוקת מניות בשנת 2015 וכעת היא נסחרת תחת התוויות Z ו- ZG.Z מיועדת למעמד החדש של מניות ללא הצבעה, מניות C, בעוד שמניות A נסחרות תחת הסמל ZG. פיצולי מניות נוגעים יותר בהנדסה פיננסית מאשר ביסודות של חברות. חברות טק רבות מקימות מחלקות מניות חדשות, כמו גוגל, כדי לסייע במימון רכישות מבוססות מניות.

פיצולי מניות וכדומה הם רק הנדסה פיננסית שיש להם השפעה מועטה על השורה התחתונה של החברה. זה עדיין מסתכם בשאלה אם עסק חזק וסיכויי הצמיחה שלו. אז למרות שזילוב אינה עסק רע וצריכה להיות לה סיכויי צמיחה מבטיחים בהתחשב במצבה הדומיננטי בתעשייה ובפוטנציאל הבלתי מוגבל שעדיין מחזיק בשוק הנדל"ן מבוסס האינטרנט, זה לא אומר שהוא חסין מפני תנודתיות.

נזכיר כי גוגל ביצעה חלוקת מניות דומה בשנת 2014. החברה נסחרת כעת תחת התווינים GOOG ו- GOOGL כדי לייצג את שתי מניות המניות. הרעיון הוא שחברות טכנולוגיה אלה, כמו זילוב וגוגל, יוכלו להשתמש בשכבות מניות אלה לרכישות מבוססות מניות ותוכניות תגמול.

העלאת פיצול המלאי לעבודה

בשנת 2015 סגרה זילוב על רכישת טרוליה המתחרה שלה 3.5 מיליארד דולר. שילוב התוכנה בין הקצוות הקמעונאיים של שני העסקים לבין אלה המתמודדים בענף נתפס כאתגר הגדול ביותר, אפילו על ידי ההנהלה.

חלוקת המניות לא משנה כלום מזה, מלבד לספק לזילוב את האמצעים לביצוע עסקאות נוספות כאלה, כלומר המשקיעים צריכים לדאוג לעצמם אם הם חושבים שפורטל הנדל"ן יכול להניב את הבטחות הצמיחה שלו. עם זאת, Zillow לא הייתה פעילה בביצוע רכישות גדולות מאז הרכישה.

מאז הופעת הבכורה עלו מניית Z ו- ZG רק סביב 20% נכון לאוקטובר 2019, בעוד S&P 500 עולה 45%. זה מוכיח את הרעיון שהמשקיעים צריכים להתמקד רק בעסקי הליבה ולא בהנדסה פיננסית.

אמנם, הכנסותיה של זילוב גדלו בהתמדה מאז התפצלות המניות, כמעט ושולשו משנת 2016 ל -1.8 מיליארד דולר נכון לאוקטובר 2019. עם זאת, הרווחים שלה המשיכו להתמעט, כאשר החברה הניבה הפסד נקי של 237 מיליון דולר ב -12 החודשים האחרונים. עם זאת, בצד הבהיר, זולו מחפשת לחדש, לאחר שביצעה השנה שירות הלוואת דירה. חברת הנדל"ן דשכה גם לדליקה ביתית, שזכתה לרגשות מעורבים בקרב המשקיעים ובוול סטריט.