מכירות קצרות נפלו תחת ביקורת קשה במהלך המשבר הפיננסי העולמי של 2007 ו -2008, כאשר אוסטרליה, קנדה וכמה מדינות אירופיות הציבו איסור על מכירת מניות פיננסיות קצרות. מאז אותה תקופה הוסרו או תוקנו תקנות במדינות מסוימות, אך באופן כללי, בארצות הברית יש חוקים ליברליים יותר בנושא מכירת קצר מאשר ברוב העולם.
מכירה קצרה היא טכניקת השקעה שמבקשת להרוויח מירידת ערך נייר הערך. בעיקרו של דבר, מכירה קצרה מייצגת את האסטרטגיה ההפוכה של השקעה ברווחי הון מסורתיים. כאשר משקיע קצר מוכר מניה, מניה זו מועברת למעשה למשקיע על ידי מתווך. המשקיע מוכר את המניה ואז מבטיח לרכוש, או לכסות, את אותו מספר מניות ולהחזיר אותם למתווך. אסטרטגיה זו משתלמת רק כאשר המניה יורדת בערכה מיום המכירה למועד ההחזר.
במשך עשרות שנים טענו כי פוליטיקאים ופרוגנוסטיסטים מסוימים טענו כי מכירת קצר יכולה למעשה לעזור לגרום לירידות ומיתון בשוק. ישנן כמה סיבות לכך שמדינה עשויה לאסור מכירות קצרות. יש הסבורים כי מכירת קצר בהמוניהם מעוררת ספירלת מכירה, פוגעת במחירי המניות ופוגעת בכלכלה. אחרים משתמשים באיסור על מכירות קצרות כרצפת פסאודו על מחירי המניות.
החלק הפנימי של הקצר
בארה"ב מכירות קצרות נופלות תחת הסמכות הרגולטורית של נציבות ניירות ערך ופדרציה (SEC). בעוד שהאיסור הזמני על מניות פיננסיות המוכרות בקצר על מה שמכונה "downticks" מיושם בארה"ב, ניתוח כמותי ארוך טווח על פעולות מסוג זה הוביל לבסוף לביטול התקנות נגד המכר הקצר בשנת 2007.
מרבית הכלכלנים והמשקיעים מאמינים כי מכירת קצר היא חלק חשוב מתהליך גילוי המחירים ועוזרת להדגיש פגמים ביסודות החברה, המעבירה איתותים חשובים לשוק. לדוגמה, מכירה קצרה יכולה לסייע בגילוי מחירים יעיל יותר, גידור השקעות אחרות, הגדלת נזילות השוק והפחתת השפעת הבועות. עם זאת, לרוב מובנים לא נכונים מכירות קצרות ולכן נחשבים לסיכון, שלא כמו סחר באופציות, שוקי החוזים העתידיים או חשבונות השוליים.
חשוב להבדיל בין מכירות קצרות רגילות לבין קיצור עירום, האסור על פי תקנות ה- SEC שיושמו בשנים 2007 ו -2008 לאחר המשבר הכלכלי. בקיצור עירום, סוחר מוכר מכנסיים קצרים שאינם ברשותו כרגע או שאישר כי יש לו אפילו את היכולת להחזיק. אלה נחשבים "כישלונות מסירה" של מניות, וה- SEC דורש כי מעקב אחר ניירות ערך אלה יתפרסם על בסיס קבוע.
