מהו חוסר איזון פיסקאלי?
חוסר איזון פיסקלי מתייחס למצב בו כל התחייבויות החוב העתידיות של הממשלה שונות מזרמי ההכנסה העתידיים. ישנם שני סוגים של חוסר איזון שיכולים להשפיע על הוצאותיה והכנסותיה של הממשלה: חוסר איזון פיסקלי אנכי וחוסר איזון פיסקאלי אופקי. ההתחייבויות וזרמי ההכנסה נמדדים בערכיהם הנוכחיים בהתאמה ויופנו בשיעור ללא סיכון בתוספת מרווח מסוים.
חוסר איזון פיסקלי יכול להתרחש עבור ממשלה בכל זמן נתון. אם קיים חוסר איזון פיסקלי חיובי מתמשך, ככל הנראה הכנסות המס יגדלו בעתיד ויגרמו לצריכה של משק הבית הנוכחי והעתיד.
Takeaways מפתח
- חוסר איזון פיסקלי מתרחש כאשר קיים חוסר התאמה בין חובות החוב העתידיים של הממשלה לבין זרמי הכנסה עתידיים. חוסר איזון פיסקלי אופקי ואופקי הם שני סוגים של חוסר איזון שיכולים להשפיע על הוצאותיה והכנסותיה של הממשלה. חוסר איזון פיסקאלי אנכי מתרחש כאשר הכנסות אינן תואמות הוצאות. לרמות ממשלה שונות. חוסר איזון פיסקלי אופקי מתרחש כאשר ההכנסות אינן תואמות את ההוצאות עבור אזורים שונים במדינה.
הבנת חוסר האיזון הפיסקלי
חוסר איזון פיסקלי אנכי מתאר מצב שההכנסות אינן תואמות את ההוצאות לרמות ממשלה שונות. חוסר איזון פיסקלי אופקי מתאר מצב שההכנסות אינן תואמות את ההוצאות עבור אזורים שונים במדינה.
חוסר איזון פיסקאלי אופקי מחייב העברות או תשלומי השוואה למדינה או פרובינציה מהממשל הפדרלי בכדי לקזז את חוסר האיזון הכספי בין אזורים שונים במדינה. חוסר איזון פיסקלי אנכי הוא נושא מבני ומחייב לשוב ולהקצות אחריות על הכנסות והוצאות.
חוסר איזון פיסקלי אופקי מתרחש כאשר לממשלות תת-לאומיות אין את אותן יכולות מבחינת גיוס כספים מבסיסי המס שלהן כדי לספק שירותים מסוימים. חוסר איזון פיסקאלי מסוג זה יוצר הבדלים בהטבות הפיסקליות נטו, המהווים שילוב של רמות מיסוי ושירותים ציבוריים. יתרונות אלה הם גם הגורם העיקרי להבדלים פיסקלים אופקיים המחייבים בסופו של דבר תשלומי השוואה.
דוגמא לעולם האמיתי לחוסר איזון פיסקלי
משבר החוב היווני מקורו בזכיינות הפיסקלית, או בהוצאות בזבזניות ומופרזות, של ממשלות קודמות. לאחר שהצטרפה יוון לקהילה האירופית בשנת 1981, כלכלתה וכספיה היו במצב טוב, אך מצבה הכספי הידרדר דרמטית במהלך 30 השנים הבאות.
במהלך העשורים, השליטה בממשלה התנהלה הלוך ושוב בין התנועה הסוציאליסטית הפנה-הלנה (PASOK) לבין המפלגה החדשה לדמוקרטיה. בניסיון לשמח את האוכלוסייה, שתי המפלגות נקטו מדיניות רווחה ליברלית שיצרה כלכלה לא יעילה. כתוצאה מפריון נמוך, שחיקת התחרותיות והעלמת מיסים משתוללת, הממשלה נקטה בחוב מסיבי כדי להחזיק את הממשלה על הצף.
כניסתה של יוון לגוש האירו בשנת 2001 ואימוצו של האירו הקלו על הממשלה על ההלוואות. תשואות האג"ח היווניות ושיעורי הריבית ירדו בחדות כאשר התכנסו עם אלה של חברי האיחוד האירופי החזק (האיחוד האירופי) כמו גרמניה. כתוצאה מכך גברה המשק היווני, כאשר הצמיחה התוצר המקומי הגולמי הריאלי (תוצר) היה בממוצע 3.9% לשנה בין 2001 ל -2008.
עם זאת, המשבר הפיננסי בשנים 2008-2009 גרם למשקיעים ונושים להתמקד בעומסי החוב הריבוניים האדירים של ארה"ב ואירופה. עם אפשרות ברירת מחדל לאפשרות ממשית, החלו המשקיעים לדרוש תשואות גבוהות בהרבה בגין חוב ריבוני שהונפק על ידי יוון כפיצוי על סיכון נוסף זה. עם התכווצות כלכלת יוון בעקבות המשבר, יחס החוב לתוצר הרקיע שחקים.
