המכירה האחרונה בשוק המניות משקפת בחלקה את הדאגה ההולכת וגוברת של המשקיעים מהעלאת שיעורי הריבית, עלויות העבודה והתעריפים הגבוהים יותר, שמבטיחים לסחוט את שולי הרווח ולהעביר את מחירי המניות אפילו עוד יותר נמוכים. "התשואות העולות צריכות להכביד על חברות עם עומס החוב הכבד ביותר", כותב גולדמן זקס בדו"ח האחרון, והוסיף, "אנו ממליצים למשקיעים להתמקד במניות עם המאזן החזק ביותר." סל 50 המניות של גולדמן עם מאזנים חזקים מניב צמיחה גבוהה יותר במכירות לעומת מקביליהם עם מאזנים חלשים, ובנוסף הוא מציע תשואה חציונית לשנה עד כה (YTD) בשנת 2018 שהיא כפולה מזו של המניה החציונית S&P 500.
בין מניות המאזן החזקים של גולדמן ניתן למנות את 12 אלה: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) ו- Xilinx Inc. (XLNX). פירוט נוסף על מניות אלה נמצא בטבלה שלהלן.
12 זוכים בצמיחה מהירה, בעלי חובות נמוכים| המניה | צמיחת EPS לשנת 2019 | ציון Altman Z |
| יישור טכנולוגיה | 26% | 30.1 |
| אלף בית | 19% | 12.4 |
| צ'יפוטלה | 40% | 15.1 |
| אינטואיט | 14% | 15.1 |
| כירורגי אינטואיטיבי | 12% | 43.5 |
| מאסטרקארד | 17% | 11.8 |
| נווידיה | 14% | 31.4 |
| רוברט חצי | 10% | 10.7 |
| אולטה ביוטי | 18% | 12.1 |
| ולרו | 60% | 4.4 |
| קודקוד | 22% | 18.8 |
| קסילינקס | 17% | 6.9 |
מה חשוב למשקיעים
ציון ה- Z של אלטמן הוא מדד לסבירותה של חברה ליפול לפשיטת רגל. הפרשנות המקובלת היא שציון מתחת ל 1.8 מעיד על סיכון גבוה לפשיטת רגל, ואילו ציון מעל 3.0 מעיד על סיכון נמוך מאוד. הערך של מלאי ה- S&P 500 החציוני הוא 3.5 ואילו המניה החציונית בסל ציון 9.4.
לרוב המניות בטבלה יש ציונים גבוהים משמעותית, ועליהם 43.5 עבור אינטואיטיבי כירורגי. עם זאת, שיעור הצמיחה הגבוה ביותר של EPS, 60% עבור ולרו, מתייצב עם הציון הנמוך ביותר בטבלה, 4.4, והמתאם בין שני המדדים הוא רופף, כפי שמבט מזדמן לשולחן יגלה. גורמים שאינם חוזק פיננסי כפי שנמדד על ידי ציון ה- Z של אלטמן נמצאים בבירור. פרשנות אפשרית נוספת היא כי ברמות גבוהות של חוזק פיננסי אלה, השונות בין מניות בודדות הופכת פחות משמעותית מבחינה סטטיסטית כמנבאת צמיחת הרווחים, במיוחד לטווח הקצר.
מקרה המחשה מוצג על ידי מאסטרקארד, עם תשואה עד 43% לשנה (YTD) על המניה שלה, הצפי צמיחה של 17% EPS בשנת 2019, וציון Altman Z חזק של 11.8, נכון לפרסום דו"ח גולדמן. ל- Mastercard והויזה הירוקה (V) בע"מ יש היסטוריה ארוכה של נתפס כמעבדי תשלומים דומים מאוד, שמעט מבדילים את עצמם, מה שמוביל לביצועים דומים יחסית של מחירי המניות בעבר, כך מעיד ברון. עם זאת, המניה של מאסטרקארד התקדמה בשנת 2018, בחלקה מונעת על ידי גידול מהיר יותר בהכנסות, 20% ברבעון השני לעומת 15% עבור ויזה. למסטרקארד בסיס ההכנסות הקטן יותר, בערך 70% מזה של ויזה, אולם חלק גדול יותר מהכנסותיה מגיע ממקורות בינלאומיים הצומחים מהר יותר, לפי ברון.
להסתכל קדימה
בגלל המינוף הנמוך, ויסודות יסוד חזקים אחרים התורמים לציון ה- Z הגבוה שלהם, מניות המאזן החזקים הללו צפויים להתנער מעליית הריבית ותצליחו לשוק. עד ה- 4 באוקטובר המניה החציונית בסל הניבה תשואה של YTD של 10% לעומת 5% למניית S&P 500 החציונית. צמיחת ה- EPS לחזית 2019 עומדת על 11% עבור המניה החציונית בסל, ו -10% עבור המניה החציונית S&P 500.
גולדמן מצפה לשחרור הרווחים החזקים מ- S&P 500 ברבעון השלישי, אך רואה מספר סימני סכנה קדימה המאיימים לדכא את הרווחים קדימה. עליית הריבית מייצגת רק אחד מאיומי המאקרו הללו, הכוללים גם אינפלציה, עליות שכר, מכסים והאטת צמיחה כלכלית עולמית. אם ההאטה הכלכלית קשה מספיק, אפילו מאזן חזק לא יכול לפצות על ירידות חדות בהכנסות השורה העליונה.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
מניות עליונות
8 מניות איכותיות לקנייה לאחר מכירה כלולה באוקטובר
מניות עליונות
10 מניות עשירות ברווח לזמנים רזים
מניות עליונות
8 מניות איכותיות שיכולות לשגשג בשוק הפכפך
שוקי מניות
4 שלטי אזהרה בתוך S&P 500 Selloff
יסודות השקעה
מדריך Investopedia לצפייה ב'מיליארדים '
עסק קטן
9 עסקים המשגשגים במיתון
קישורי שותפיםתנאים קשורים
מאזן פד מאזן הפד הוא מאזן הנכסים וההתחייבויות של מערכת הפדרל ריזרב האמריקנית. צמיחה רציפה צמיחה רציפה היא מדד לביצועים הכספיים של החברה בתקופה האחרונה בהשוואה לאלה שהתקופה שקדמה לה. עקומת צמיחה עקומת צמיחה הינה תיאור חזותי של העבר ו / או צמיחה עתידית של תופעות מסוימות, בהן ציר ה- x מייצג בדרך כלל את הזמן ואת צמיחת ציר ה- Y. יותר זרימת מחיר / צמיחה זרימת מחירים צמיחה היא מדד לכוח הרווחים של החברה והוצאות מו"פ בהשוואה לשווי השוק הנוכחי שלה. עוד כיצד פועל מודל הפד מודל הפד הוא כלי המשמש לקביעת האם שוק המניות בארה"ב הוא שורי או דובי בזמן נתון. יותר מלאי צמיחה על טבעיים מניות צמיחה על טבעיות חוות צמיחה מהירה במיוחד במשך תקופה ממושכת, ואז חוזרים לרמות הרגילות יותר. יותר