מהי קרן נאמנות הנסחרת בבורסה?
קרן נאמנות הנסחרת בבורסה (ETMF) היא נייר ערך שנסחר בבורסה שהיא הכלאה בין קרן הנסחרת בבורסה (ETF) לבין קרן נאמנות פתוחה. יתכן שהיא ידועה גם כקרן מנוהלת הנסחרת בבורסה. תעודות סל מאפשרות קרן נאמנות מבוססת ערך נטו רגילה (NAV) לסחור בזמן אמת בבורסה, בדומה למסחר של מניות או תעודות סל.
מחירי המסחר תוך יום יומי שנסחרו בבורסה יחולקו ישירות לני"ע האחרון של היום של הקרן. כל הצעות המחיר, ההצעות ומחירי הסחר יצוטטו במונחים של פרמיה או הנחה ל- NAV בסוף היום (כמו NAV + $ 0.02 או NAV- $ 0.05). עבור כל סחר, הפרמיה או ההנחה ל- NAV ננעלות בזמן ביצוע הסחר ומחיר העסקה הסופי נקבע לאחר שחישוב ה- NAV בסוף היום.
הבנת קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה (ETMF)
קרן נאמנות הנסחרת בבורסה היא למעשה קרן נאמנות שנמצאת במסווה של תעודת סל. קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה מציעות את היתרונות הן של קרנות נאמנות והן של תעודות סל. הם יכולים לשלב את היתרונות של אסטרטגיות השקעה של קרן נאמנות המנוהלת באופן אפקטיבי ואת היעילות והיעילות המס של תעודת סל.
קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה נבדלות מתעודת סל מסורתית במובנים רבים. הם אינם נדרשים לחשוף את אחזקות התיקים שלהם על בסיס יומי, מה שמאפשר להם להגן על פרטי סחר בתיקים. הקרנות נסחרות בזמן אמת באמצעות מסחר מבוסס NAV עם מחירים המצוטטים במונחי פרמיה או הנחה. קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה משתמשות בהעברות "בעין" של ניירות ערך תיקים בפדיון והנפקה של קרנות, ובכך חוסכים בעלויות העסקה. קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה יכולות לתת לסוחרים תוך יום וקצר טווח הזדמנויות ארביטראז 'וספקולציות על קרנות נאמנות. הקרנות משלמות רווחי הון ומציעות הכנסות דיבידנד למשקיעים לטווח ארוך.
ETMF השקעות
איטון ואנס הציעה את אחד ETMFs הראשונים בפברואר 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC משקיעה במניות צמיחה ומוצעת גם כקרן נאמנות, קרן המניות Eaton Vance. נכון ליום 31 בדצמבר 2017, EVSTC מדווחת על תשואה של NAV מאז הקמתה של 17.67%.
מאז השקת EVSTC הושקו גם ETMFs רבים אחרים על ידי NextShares, חברה בת בבעלות מלאה של איטון ואנס. קרנות אחרות של NextShares כוללות: NextShares (EVFTC) עם ריבית משתנה, NextShares Global Builder Income EVVC (EVGBC), Next Akties (OKDCC) אשראי מגוונות אשראי מגוונת, TABS ו- Next TABS 5 - 15 שנים.
NextShares מוצעים רק באמצעות מספר מוגבל של מתווכים. בנובמבר 2017, UBS הודיעה כי היא תציע את NextShares דרך רשת היועצים הפיננסיים שלהם ופלטפורמת התיווך.
