אין הבדל בין מבנה מונח לבין עקומת תשואה; עקומת התשואה היא פשוט שם נוסף המתאר את מבנה המונח של שיעורי הריבית.
מהו מבנה הטווח של שיעורי הריבית?
מבנה המונח של ריביות הוא גרף המצלם את התשואות של אגרות חוב דומות בציר Y עם הפדיון, או הזמן, בציר ה- X.
הסיבה לכך שמבנה המונח של שיעורי הריבית ועקומת התשואות זהים הוא מכיוון שהגרף של מבנה המונחים של הריבית מציג באופן מילולי תשואות שונות המוצעות על ידי אג"ח עם פירעון שונה. מבנה המונח של הריבית יכול ללבוש אחת משלוש צורות עקומות תשואה: רגילות, הפוכות או שטוחות.
עקומת תשואה רגילה פירושה שככל שהבשלות של איגרות החוב גדלה בזמן, כך גם התשואות ויוצרות צורה קמורה.
עקומת תשואה הפוכה פירושה שהתשואות לטווח הקצר גבוהות מהתשואות לטווח הארוך, והעקומה מתדרדרת כלפי מטה בצורה קעורה. המשמעות היא שתשואות ופדיונות הפוכים לרעה.
עקומת תשואה שטוחה פירושה שיש שונות מועטה או לא בין תשואות לפדיון, ולכל הפדיון יש תשואות דומות. זה הופך את עקומת התשואה במקביל לציר ה- X.
מדוע מבנה הטווח של הריבית חשוב?
באופן כללי, מבנה הריבית הוא מדד טוב לציפיות הצמיחה הכלכליות העתידיות. אם יש עקומה נורמלית חיובית ביותר, זהו אות המשקיעים מאמינים כי הצמיחה הכלכלית העתידית תהיה חזקה ואינפלציה גבוהה. אם יש עקומה הפוכה שלילית ביותר, זהו אות המשקיעים מאמינים כי הצמיחה הכלכלית העתידית תהיה איטית ואינפלציה נמוכה. עקומת תשואה שטוחה פירושה שהמשקיעים אינם בטוחים לגבי העתיד.
