מהו עמלת 12B-1?
עמלת 12b-1 היא עמלת שיווק או חלוקה שנתית על קרן נאמנות. עמלת 12b-1 נחשבת כהוצאה תפעולית וככזו כלולה ביחס ההוצאות של הקרן. זה בדרך כלל בין 0.25% ל 0.75% (המקסימום המותר) מהנכסים הנקיים של הקרן. שכר הטרחה מקבל את שמו מסעיף בחוק חברת השקעות משנת 1940.
עמלת 12b-1
הבנת עמלות 12B-1
עוד בימיה הראשונים של עסק קרנות הנאמנות, דמי 12b-1 חשבו לעזור למשקיעים. האמינו כי על ידי שיווק קרן נאמנות, נכסיה יגדלו והניהול יכול היה להקטין הוצאות בגלל יתרון לגודל. זה טרם הוכח. כאשר נכסי קרנות הנאמנות עוברים את ציון הטריליון דולר וצומחים בהתמדה, מבקרי העמלה הזו מפקפקים ברצינות בהצדקת השימוש בה. כיום עמלת ה- 12b-1 משמשת בעיקר לתגמול מתווכים על מכירת מניות קרן. כעמלה ששולמה לאנשי מכירות, כיום היא מאמינה שהיא לא עושה דבר בכדי לשפר את ביצועי הקרן.
בשנת 2015 החלה נציבות ניירות ערך (SEC) לבחון את השימוש בעמלות 12b-1 כדי לקבוע אם מצייתים לכללי חיוב עמלות אלה ונוכחות אגרות כזו נחשפת כראוי.
עמלת 12b-1 שבורה
ניתן לחלק את עמלת 12b-1 לשני חיובים ברורים: דמי ההפצה והשיווק ודמי השירות. סך כל העמלות של 12b-1 שגובות קרן מוגבלות ל -1% בשנה. קטע ההפצה והשיווק של העמלה מכוסה על 0.75% בשנה, ואילו חלק אגרות השירות של העמלה יכול להיות עד 0.25%.
שימוש ב- 12b-1 במניות מכר מתווך
בדרך כלל יש עמלות של 12b-1 עבור מניות Class B ו- Class C של קרנות שנמכרות ברוקר, אך יתכן והן יחויבו במניות קרנות נאמנות ללא עומס ומניות ברוקר נמכר ברוקר.
מניות בכיתה א ', הגובות בדרך כלל עומס חזיתי אך ללא עומס אחורי, עשויות להגיע עם הוצאה מופחתת של 12b-1 אך בדרך כלל אינן מגיעות לשיעור מקסימלי של 1%. מניות Class B, אשר בדרך כלל אינן נושאות חזיתות אך גובות עומס אחורי שמצטמצם ככל שעובר הזמן, מגיעות לרוב בתשלום 12b-1. בדרך כלל מניות Class C הן בעלות הסבירות הגבוהה ביותר לשאת את העמלה המרבית של 1% 12b-1. נוכחות של עמלת 12b-1 לעתים קרובות דוחפת את יחס ההוצאות הכולל בקרן למעל 2%.
קרן הצמיחה של קלמוס היא דוגמא לקרן הנושאת עמלה קטנה יותר של 0.25% 12b-1 על מניותיה מסוג A ומחייבת את המקסימום של 1% 12b-1 על מניותיה מסוג C.
עבור מה עמלות 12b-1 משמשות
עמלת ההפצה מכסה מתווכים שיווקיים ומשלמים המוכרים מניות. הם גם עוסקים בפרסום הקרן וספרות קרנות ודיוור ללקוחות. דמי שירות לבעלי מניות, טופס אחר, משלמים באופן ספציפי עבור הקרן כדי להעסיק אנשים כדי לענות על פניות משקיעים ולהפיץ מידע בעת הצורך, אם כי עמלות אלה עשויות להידרש ללא אימוץ תוכנית 12b-1. קטגוריה נוספת של עמלות שניתן לחייב מכונה "הוצאות אחרות". הוצאות אחרות יכולות לכלול עלויות הקשורות לשירותים משפטיים, הנהלת חשבונות ומינהל. הם עשויים לשלם גם עבור דמי סוכן העברה ודמי משמורת.
