ישנם כמה סוגים של אנליסטים בוול סטריט המפיקים דוחות מסוגים שונים מכיוון שיש להם סוגים שונים של לקוחות.
אנליסטים למכירה בצד
אלה האנליסטים השולטים בכותרות של ימינו. הם מועסקים על ידי בתי תיווך כדי לנתח חברות ולכתוב דוחות מעמיקים לאחר ביצוע מה שמכונה לעיתים מחקר ראשוני. דוחות אלו משמשים ל"מכירת "רעיון לאנשים פרטיים ולקוחות מוסדיים. משקיעים פרטיים מקבלים גישה לדוחות אלה בעיקר באמצעות ניהול חשבונות בחברת התיווך.
לדוגמה, כדי לקבל מחקר בחינם ממריל לינץ ', עליך להיות בעל חשבון עם מתווך מריל לינץ'. לפעמים ניתן לרכוש את הדוחות דרך צד שלישי כמו Multex.com. לקוחות מוסדיים (כלומר מנהלי קרנות נאמנות) מקבלים מחקר מהמתווכים המוסדיים של התיווך.
דוח מחקר טוב בצד המכר מכיל ניתוח מפורט של היתרונות התחרותיים של החברה ומספק מידע על מומחיות ההנהלה וכיצד השוואת התפעול והשווי של החברה משתווה לקבוצת עמיתים ולענף שלה. הדוח האופייני מכיל גם מודל רווחים ומציין בבירור את ההנחות ששימשו ליצירת התחזית. (לקריאה קשורה ראו: אנליסטים בצד קנייה לעומת אנליסטים בצד המכר .)
כתיבת דוח מסוג זה הינה זמן רב. מידע מתקבל על ידי קריאת תיעוד החברה מול נציבות ניירות ערך (SEC), פגישה עם הנהלתה ובמידת האפשר שיחה עם ספקיה ולקוחותיה. זה כרוך גם בניתוח חברי העמיתים הנסחרים בחברה כדי להבין טוב יותר את ההבדלים בתוצאות התפעול והערכות המניות. גישה זו נקראת ניתוח בסיסי מכיוון שהיא מתמקדת ביסודות החברה. תהליך קפדני זה מגביל אנליסט טיפוסי בצד המוכר לשניים או שלושה תעשיות וכ-10-15 חברות.
האתגר שעומד בפני התיווך הוא שיקר מאוד ליצור את כל המחקר הזה. בתיווך חייבים לשחזר את עלויות התשלום של אנליסטים בצד המכר משום מקום, אך הפיקוח בגרעין הקטין משמעותית את היכולת להרוויח מכל דבר פרט לעסקות בבנקאות השקעות. התוצאה העיקרית של "כוחות" אלה היא כי מחלקות המחקר אינן יכולות לחקור חברות אשר אין להם עסקת בנק השקעות פוטנציאלית של כ -50 מיליון דולר ומעלה. זה משאיר אלפי חברות נהדרות ללא מחקר. קשר זה עם העובדה שמחלקות המחקר משמיטות כיסוי ולא מפרסמים דוחות "מוכרים", ותקבל את התפיסה כי אנליסטים מפרסמים רק המלצות "קנייה". (כדי לראות: מדוע יש מעט דירוגים מוכרים בוול סטריט. )
אנליסטים קונים בצד
אנליסטים בצד הקנייה מועסקים על ידי מנהלי קרנות כמו Fidelity ו- Janus, וכן קרנות פנסיה. כמו האנליסט בצד המכר, גם האנליסט בצד הקנייה מתמחה בכמה סקטורים ומנתח מניות בכדי להמליץ על קנייה / מכירה. עם זאת, הצד הקנייה שונה מצד המכירה בשלושה אופנים עיקריים: הם עוקבים אחר מניות נוספות (30-40), הם כותבים דוחות קצרים מאוד (בדרך כלל עמוד אחד או שניים) והמחקר שלהם מופץ רק למנהלי הקרן.
אנליסטים בצד קנייה יכולים לכסות יותר מניות מאשר אנליסטים בצד המוכר מכיוון שיש להם גישה לכל המחקרים בצד המוכר. יש להם גם אפשרות להשתתף בכנסים בתעשייה, המתארחים על ידי חברות צד מוכרות. במהלך כנסים אלה הנהלת מספר חברות בענף מציגה מדוע הן השקעה טובה יותר. לאחר איסוף מידע זה, אנליסטים בצד הקנייה מסכמים את המקרה שלהם בדו"ח קצר הכולל גם תחזית רווחים.
הצד המוכר מספק מחקר וכנסים לצד הקנייה בתקווה שצד הקנייה יאפשר להם לבצע את העסקאות הגדולות שהכספים מבצעים כאשר הם פועלים לפי ההמלצה שמספק הצד המוכר. כדי לפצות את החברה על מידע זה, הקרנות יקנו ומוכרות מניות בחברות התיווך המספקות את המידע הטוב ביותר. (לקריאה קשורה ראו: קריירה במחקר צד-צדדי ומכירה צדדית ).
אנליסטים עצמאיים
אנליסטים עצמאיים הם מתרגלים שאינם מועסקים על ידי חברות תיווך או קרנות נאמנות / פנסיה. "הודו", כפי שקוראים להן לעיתים, הן חברות שהוקמו כדי לספק מחקר ש"לא ברור "בעקבות עסקאות בבנקאות השקעות.
חלק מההודים מתמקדים בשירות לקוחות מוסדיים ומשלמים להם אגרה על מנת לעקוב אחר מניות מסוימות ו / או כדי למצוא רעיונות חדשים שצד המכירה חסר. בחלק מהמקרים, אינדיאנים מוסדיים אלה מנהלים קשר עם חברת תיווך והם מקבלים פיצויים על ידי עסקאות שניתנו להם על ידי הקרנות. לפעמים זה הסדר בתשלום בלבד.
אינדיאנים אחרים מספקים את המחקר שלהם למשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד. חברות אלה עשויות לספק את מחקרן על בסיס מנוי או בחינם. בשני המקרים, חשוב להבין את טיב היחסים בין חברת המחקר לחברה הנבדקת (מכונה בדרך כלל "חברת הנושא"), גם אם הדו"ח אינו חופשי.
בכל דוח מחקרי נדרש הצהרת אחריות המגלה בין היתר את אופי הקשר בין חברת המחקר לחברת הנושא. הצהרת אחריות זו מופיעה בדרך כלל בסוף הדוח והיא בסוג קטן. בתוכו על חברת המחקר לגלות אם וכיצד היא מפוצה על מתן מחקר. לדוגמה, חברות חשובות בוול סטריט יודיעו כי סיפקו שירותי בנקאות השקעות לחברה הנושא.
אובייקטיביות של אנליסטים
האובייקטיביות של דוחות המחקר היא שאלה מרכזית שנשאלת הן על ידי חברות הגדולות בוול סטריט והן על האינדיאנים. האם המחקר בוול סטריט הוא אובייקטיבי? האם אינדי יכול לספק דוח מחקר אובייקטיבי אם הוא משולם על ידי חברת הנושא? אלה שאלות שקשה לענות עליהן בלי לקרוא את הגילוי והדו"ח ולדעת משהו על המשרד והאנליטיקאי. ממש כמו בוול סטריט, חלק מההודו שואפות לעמוד בסטנדרט גבוה יותר של התנהגות אתית ואילו אחרות פשוט מנסות לתפעל מניות. אך באחריותך להבין ולהעריך מידע זה.
בשורה התחתונה
הודו ממלאת תפקיד חשוב בשוק של ימינו על ידי מתן מחקר על מניות קטנות ומכסי כובע מיקרו שהתעלמו ממחלקות מחקר תיווך מסורתיות. וול סטריט הפכה לקופטית, מתמקדת במניות גדולות שווי ומשקיעים מוסדיים גדולים ומענגים. זה הביא לכך שרוב המניות הפכו ל"יתומות "למרות פוטנציאל ההשקעה שלהן. הודו מנסה לגשר על פער המידע הזה על ידי מתן מחקר על מניות שוול וו סטריט התייתם. בעוד שמהפכת האינטרנט הגבירה את יכולתם של משקיעים בודדים לבצע עסקאות ומחקר בעצמם, לוקח זמן וניסיון לבצע עבודה יסודית. להודים לגיטימיים לוקח את הזמן לספק מידע שימושי. זה תלוי בך לשפוט את ערכו.
(לקריאה קשורה ראו: הבנת דירוגי אנליסטים .)
