התפנית האחרונה כלפי יומיות מצד הפדרל ריזרב הולידה מגוון אסטרטגיות מסחר שמטרתן לנצל את שינוי המדיניות הזו. גישות "לשחק את ההפסקה" במחזור ההידוק הכספי של הפד מגיעות מפירמות כמו ואנגארד, מורגן סטנלי, HSBC, ING Groep, Alhambra Investments ו- Amplifying Global FX Capital, לפי דוח בבלומברג. חמש מהעסקאות הללו מסוכמות בטבלה שלהלן.
5 עסקאות כאשר פד הולך לדוביש
- המסחר מתנדנד בפער בין שנתיים ל -10 שנים בארה"ב T-Note מניב הפרשי ריביות ארביטראזיים עם סחר הסחירות. התחל ניטרלי למדדים, ואז סחר כמשמרות סנטימנט משקיעים. קנה את הדולר האמריקני אגרות חוב
חשיבות למשקיעים
הסחר מתנדנד בפער בין תשואות ה- T-Note האמריקני. אסטרטגיה זו, שהיתה רווחית כאשר הפד החזיקה בשיעור קבוע לאורך חלק ניכר משנת 1995 ו -1996, מועמדת על ידי ג'מה רייט-כספריוס, מנהלת כספים בכירה בקרן הנאמנות המובילה ונותנת החסות בתעודת הסל, קבוצת Vanguard. היא צופה כי מרווחי התשואה בין פירעונות יישארו יציבים יחסית כעת כפי שהיו אז, נותנים לסוחרים עירניים אפשרות לנצל חוסר איזון זמני. "בהפסקה זו תקבלו תנודתיות מדי פעם בגלל אי הוודאות לגבי מסלול הכלכלה ומדיניות הפד, " אמרה לבלומברג.
סחר הובלות. אסטרטגיה זו בוררת את ההבדלים בשיעורי הריבית במדינות ובמטבעות. לדוגמא, הסוחר לווה בריבית נמוכה בארה"ב וקונה מכשירים בעלי תשואה גבוהה יותר הנקובים במטבעות אחרים. כריס טרנר, ראש אסטרטגיית מטבע החוץ בלונדון בחברת הבנקאות ההולנדית ING Groep, מציין כי מכשירים עם פירעון של שנה הנקובים בלירה הטורקית או בפזו המקסיקני מרוויחים כיום כ -17% ו -8% בהתאמה.
חובות שוק מתעוררים מברזיל, פולין והונגריה, כמו גם ניירות חוב הקשורים להלוואות למגורים ומסחר בארה"ב, מועדפים על ידי מייקל קושמה, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של הכנסה קבועה עולמית במורגן סטנלי. ישנם שני סיכונים עיקריים בסחר הובלה. ראשית, אם המטבע בו אתה לווה מתעריך (עולה בערך), או אם המטבע בו אתה משקיע פוחת (נופל בערך), הרווח שלך יירד ואולי יהפוך להפסד. שנית, תשואות גבוהות יותר עשויות להסתכן בסיכון גבוה יותר לברירת מחדל.
התחל ניטרלי למדדים ואז החלק פנימה והחוצה. מקס קטנר, אסטרטג רב-נכסי בבנק העולמי מבוסס לונדון HSBC, צופה התנודות רחבות בסנטימנט המשקיעים, בין שורי לדובי. כפי שאמר לבלומברג, "סביר להניח שנשאל את השוק היכן אנו נמצאים. הדרך האמיתית של מנהלי השקעות להרוויח כסף היא סוג של להיות די נייטרלי למבחני המידה שלהם ואז להתהפך בצורה אגרסיבית למדי."
קצר את הדולר. גרג גיבס, מייסד חברת הייעוץ להשקעות Amplifying Global FX Capital, מצפה שהדולר האמריקני יחלש מול מטבעות אחרים, בין השאר כתוצאה מהשהיית הפד. כמו כן, אמר לבלומברג, "אם ייפתרו חששות מרכזיים מהסחר העולמי, גירוי סיני, צמיחה באזור האירו וברקסיט, האמון העולמי ישפר ויחליש את הדולר."
. החלפות מדד ללינה מצביעות על כך שהשוק צופה לא רק שהפד לא יעלה את הריבית בשנת 2019, אלא שהוא אכן יפחית אותם ב -25 נקודות בסיס במהלך השנתיים הקרובות, מציין בלומברג. "אחת הדרכים לסחור בזה היא להיות ארוכה של כל סוג של איגרות חוב. יש כבר כיום פוטנציאל גבוה בעתיד להפחתת שער, " אומר ג'פרי סניידר, ראש המחקר העולמי באלהמברה השקעות.
להסתכל קדימה
חלון ההזדמנויות עבור עסקאות אלה עשוי להיות צר, וסביבת המאקרו יכולה להסתובב נגדם במהירות. אם הכלכלה תאט באופן בלתי צפוי, הפד עלול להפוך ליפוי אפילו יותר, ולמעשה להפחית את הריבית מוקדם מהצפוי, ולהפוך את העסקאות הללו לרווחיות עוד יותר. מצד שני, אם הכלכלה תצטבר והפד יחזור להידוק, עסקאות אלה עשויות להיפתח.
