הגדרה של מלאי מועדף עם שיעור מתכוונן (ARPS)
סוג של מלאי מועדף בו הדיבידנדים שהונפקו ישתנו עם אמת מידה, לרוב שער שטר. שווי הדיבידנד מהמניה המועדפת נקבע על ידי נוסחה שנקבעה מראש כדי לעבור עם שיעורים, ובשל גמישות זו המחירים המועדפים הם לרוב יציבים יותר מאשר מניות מועדפות בשיעור קבוע.
הבנת מלאי מועדף עם שיעור מתכוונן (ARPS)
הקטגוריה המועדפת על המניות בטוחה יותר מכיוון שהיא תהיה הראשונה מבין בעלי המניות שקיבלו תשלומי דיבידנד במקרה של פירוק החברה. לעתים קרובות יש גבול לסכום שהשיעור יכול לשנות בדיבידנד, ומוסיף ביטחון נוסף לנושא. כמו כן, למניות מועדפות מתכווננות יש דיבידנדים המתאפסים מדי פעם להתאמה לשיעורי הריבית או לשיעורי שוק הכסף האחרים, לרוב על בסיס רבעוני. יציבות שווי השוק של מניות מועדפות מתכווננות, ביחס לתשלומי דיבידנד, הופכת את ניירות הערך הללו לאטרקטיביים ביותר עבור משקיעים שמרנים המחפשים מקורות הכנסה אמינים כמו גם את שמירת ההון שלהם.
מניות מועדפות מתכווננות חולקות את רוב אותן עליות וירידות שקשורות למניות מועדפות שאינן ניתנות להתאמה או "בריבית קבועה". בשני המקרים, על התאגידים תחילה לשלם דיבידנד לבעלי מניות מועדפים, לפני שהם ישלמו דיבידנד לבעלי מניות משותפים. אך ישנם כמה הבדלים עיקריים בין מניות מועדפות מתכווננות לבין עמיתיהם הלא ניתנים להתאמה. אבל יש כמה השלכות שליליות הקשורות לשיעורי דיבידנד של מניות מועדפות מתכווננות. כלומר, מכיוון ששיעורי הדיבידנד המניות המועדפים הניתנים להתאמה קשורים לריבית או מדד ייחוס ספציפיים כאשר שיעור ההתייחסות נופל, כך גם שיעור הדיבידנד של APS. כתוצאה מכך, משקיע יקבל תשלומי דיבידנד קטנים יותר, ומחיר המניה מראה מעט שינוי עם ניירות הערך הללו, בשונה ממניות מועדפות בריבית קבועה, שמחיריהן עולים עם ירידת הריבית.
גבולות במקום
מניות מועדפות מתכווננות קבעו פרמטרים הנקראים "צווארונים", שהם למעשה מכסים ורצפות המונחות על תשואות הדיבידנד. קומה - תשואת הדיבידנד המינימלית שתשלם APS תמשיך להחזיקה, גם אם הריבית נופלת מתחת לנתון הרצפה. לעומת זאת, כובע מגביל את התפוקה המרבית לתשואת הדיבידנד. באופן טבעי, משקיעים אוהבים רצפות ולא אוהבים כובעים. מניות מועדפות מתכווננות מתנהגות באופן דומה למניות מועדפות בעלות קבוע קבוע כאשר הריבית יורדת בצד השני של טווח הצווארון.
מכירות פומביות
כמה מניות מועדפות מתכווננות משתמשות במכירות פומביות תקופתיות כדי לאפס את תשואת הדיבידנד, כאשר בעלי המניות הנוכחיים והפוטנציאליים משתתפים במכירה פומבית המבטיחה כי תשואות הדיבידנד של APS משקפות את הדרישות הנוכחיות של המשקיעים.
