מהו שיעור ההצעה העתידית של מומבאי הבינבנקאית - MIFOR
שער ההצעה הבינבנקאית הבינלאומית של מומבאי (MIFOR) הוא השיעור בו הבנקים ההודיים משתמשים כאמת מידה לקביעת מחירים על הסכמים ונגזרים בריבית קדימה. זהו שילוב של שער הבינלאומי המוצע בין בנקים בלונדון (LIBOR) ופרמיית פורוורד הנגזרת משווקי מט"ח בהודו.
בנק המילואים בהודו (RBI) אסר על השימוש בו בשנת 2005 בתקווה לצמצם את ספקולציות המטבע, אך הרגיע את הגזירה כעבור שנה, והגביל אותה לעסקאות בין-בנקאיות בלבד.
Takeaways מפתח
- שער ההצעה הבינבנקאית הבינלאומית במומבאי (MIFOR) הוא השיעור בו הבנקים ההודיים משתמשים כאמת מידה לקביעת מחירים על הסכמים ונגזרים בריבית קדימה. MIFOR הוא תערובת של שער לונדון (LIBOR) המוצעת בלונדון ופרמיה קדימה הנגזרת מהודו. שווקי פורקס. MIFOR שונה מעט מ- LIBOR ו- MIBOR. גם ל- MIFOR וגם ל- MIBOR יש שימושים דומים בשווקים הפיננסיים ההודיים, אך ההבדל הוא בכך ש- MIFOR מכניס מרכיב של החלפת מטבעות לתמהיל.
כיצד מוגדר MIFOR?
בנק המילואים בהודו (RBI) מפרסם את MIFOR באתר האינטרנט שלו, כך שהמשקיעים לא יצטרכו לחשב את נקודות ההחלפה, המהווה את הפרש הריבית בין ארה"ב להודו למועד הסדר המסוים כגון חודש, חודשיים ו בקרוב.
עם זאת, קשה לחשב את MIFOR מכיוון שהוא משתמש בנקודות החלפת מטבעות בנוסף לריבית ה- LIBOR בתוספת מרווח אשראי לא ידוע שנוסף בנק הרזרב להודו.
LIBOR הוא שיעור הפניה ומורכב מממוצע הריביות שמספקים בנקים מרובים. MIFOR מפצה על סיכון האשראי של אותם בנקים על ידי פרמיית סיכון בחישובו. פרמיית סיכון האשראי מתווספת לנקודות ההחלפה בין ארה"ב להודו כדי לפצות על הבנקים המעורבים שמספקים את התעריפים.
במילים אחרות, MIFOR לא פשוט משתמש בהפרש הריבית בין ארה"ב להודו לפדיון שצוין בעת חישוב נקודות ההחלפה. לדוגמא, נניח שהשיעור בארה"ב לשלושה חודשים הוא 4% ואילו שיעור ההודו לשלושה חודשים הוא 6%. הפרש הריבית יהיה 2%, אך MIFOR מוסיפה פרמיית סיכון לאותו הפרש, שמשתנה לעיתים קרובות על בסיס שהבנקים תורמים את הריבית הבינבנקאית.
מה MIFOR אומר לך?
MIFOR הוא אמת מידה לקביעת שיעורי הנגזרים בהודו, אך כדי להבין טוב יותר את תפקידה, עלינו להבין כיצד הריבית הבינבנקאית קשורה ל- MIFOR.
ליבור
לצורך הסקירה, LIBOR הוא ערך ממוצע של ריביות, המחושב על פי אומדנים שהוגשו על ידי הבנקים העולמיים המובילים מדי יום. זה מהווה את שער ריבית מוצע בנקאית בלונדון ומשמש כצעד ראשון לחישוב הריבית על הלוואות שונות ברחבי העולם. לדוגמא, מכשיר חוב בריבית משתנה עשוי להיות מצוטט ב- 100 נקודות בסיס על פני LIBOR.
ליבור ומיבור
שער הבינבנק המומבאי המומבאי (MIBOR) הוא איטרציה אחת לשיעור הבינבנקאבי בהודו, שהוא הריבית שגובה הבנק על הלוואה לזמן קצר לבנק אחר. בנקים לווים ומלווים זה לזה בשוק הבינבנקאית על מנת לשמור על רמות נזילות חוקיות, וכדי לעמוד בדרישות הרזרבה שהציבו הרגולטורים להם. תעריפי הבינבנקאיים זמינים רק למוסדות הפיננסיים הגדולים והאמינים ביותר.
MIBOR מחושב מדי יום על ידי הבורסה הלאומית להודו (NSEIL) כממוצע משוקלל של שיעורי ההלוואות של קבוצת בנקים גדולים ברחבי הודו, על כספים שהושאלו ללווים מהשורה הראשונה. זה הריבית בה הבנקים יכולים להלוות כספים מבנקים אחרים בשוק הבינבנקאי ההודי.
שיעור ההצעה הבינבנקאית של מומבאי (MIBOR) מתבסס על LIBOR מקרוב. השער משמש כיום לחוזים עתידיים ואגרות חוב בריבית משתנה. עם הזמן ועם שימוש רב יותר, MIBOR עשוי להיות משמעותי יותר.
MIFOR, MIBOR, ו- LIBOR
MIFOR שונה מעט מ- LIBOR ו- MIBOR. גם ל- MIFOR וגם ל- MIBOR יש שימושים דומים בשווקים הפיננסיים ההודיים, אך ההבדל הוא בכך ש- MIFOR מכניס מרכיב של החלפת מטבעות לתמהיל.
MIFOR מוגדר על ידי הכללת הדולר האמריקאי בשיעור ה- LIBOR למשך הלילה המתפרסם בשעה 11:00 בבוקר בלונדון בכל יום. MIFOR כוללת גם את נקודות ההחלפה של החלפת מטבע בין הדולר האמריקני לרופי ההודי (USD / INR) באותה פירעון. הסיבה לכך היא שבנק אינדיאני משלם לליבור על מנת ללוות דולרים בשוק הבינבנקאי ואז מקבל רופי דרך החלפת המטבע. כאמור, יש פרמיית סיכון אשראי שנוספת לנקודות ההחלפה בין ארה"ב להודו כדי לפצות על הבנקים המעורבים שמספקים את התעריפים.
בתחילה, כוונת MIFOR הייתה למטרות גידור. עם זאת, גורמים עסקיים רבים השתמשו ב- MIFOR לצורך ספקולציות מטבע.
בנק הרזרב של הודו (RBI) דאג לבסוף לדאגה מסיכון החיסרון הכלכלי הפוטנציאלי בכך שיש לו שפע של ישויות ספקולטיביות חוץ-מאזניות (כמו החלפות מטבע). ה- RBI אכן איסור על שימוש ב- MIFOR, ובמדיניות אחרות שאינן רופיות ב- 20 במאי 2005, בתקווה כי פעולה זו תוריד את כמות ספקולציות המטבע. עם זאת, ה- RBI הרפה מעט את האיסור בחודש מאי שלאחר מכן ואיפשר להשתמש ב- MIFOR רק בעסקאות הקשורות לבנקאות.
גורל הליבר
מכיוון ש- MIFOR משתמש ב- LIBOR כבסיס, הדחיפה העולמית למצוא תחליף ל LIBOR כמדד לתעריפים אחרים תהפוך לסוגיה כאן. אמת מידה חדשה, הנקראת SONIA), היא ריבית הלילה האפקטיבית שמשלמים הבנקים עבור עסקאות לא מאובטחות בשוק הסטרלינג הבריטי. הוא משמש למימון לילה עבור עסקאות המתרחשות בשעות אחרות ומייצג את עומק העסק בן הלילה בשוק. הנסיגה העיקרית עבור מוסדות פיננסיים היא שהיא מציעה אלטרנטיבה לליבר כריבית ביחס לעסקאות פיננסיות. כיוון שכך, עתידו של MIFOR אינו ברור.
באפריל 2017 הודיעה קבוצת העבודה על שיעורי הפניה נטולי סיכון סטרלינג, שהיא קבוצה של סוחרים פעילים ומשפיעים בשוק החלפת הריביות בסטרלינג, כי SONIA היא העדיפה, קרוב לוודאי כי היא מתאימה לריבית ללא סיכון. שינוי זה מספק ריבית חלופית לשיעור הדומיננטי המוצע של לונדון (LIBOR).
לשם כך הודיעה הרשות להתנהלות פיננסית כי היא לא תדרוש עוד מהבנקים להגיש הצעות מחיר של LIBOR לאחר 2021. בעוד ש- LIBOR ככל הנראה תתקיים לאחר מכן, סביר להניח כי הכדאיות שלה כשיעור התייחסות תקטן.
דוגמה לעולם האמיתי לשיעור MIFOR שפורסם
להלן טבלה מבנק המילואים בהודו, הכוללת את שיעורי MIFOR שפורסמו ב- 25 בפברואר 2019. שימו לב כי התעריפים משתנים ומתעדכנים מדי יום באתר הבנק המרכזי:
- אנו יכולים לראות ששיעור MIFOR לחודש עמד על 6.9342% ואילו MIFOR שנמשך 12 חודשים היה 7.07%. כלומר, אם חברה תקיים עסקה, הם היו משלמים למעשה שיעורים אלה עבור מועדי הפשרה הרשומים.
שיעור MIFOR 22 בפברואר 2019. Investopedia
ההבדל בין MIFOR ל SIBOR
הריבית המוצעת בסינגפור בסינגפור, הידועה בכינויה SIBOR, היא הריבית המוצגת בדולרים בסינגפור, לצורך הלוואות בין בנקים בשוק האסייתי. ה- SIBOR הוא שיעור התייחסות למלווים ולווים המשתתפים באופן ישיר או עקיף בכלכלה האסייתית. SIBOR דומה ל- MIBOR וליבור.
עם זאת, גורמי MIFOR באלמנט המרת מטבע יחד עם פרמיית סיכון אשראי שנוספה לשער כדי לפצות על כל סיכון שהבנקים מספקים את שיעור הליבור.
מגבלות השימוש ב- MIFOR
כמו בכל עסקת ריבית ושער מטבע, קיים פוטנציאל הסיכון, במיוחד אם אינו מגודר כראוי. גם שיעורי הריבית וגם שערי המטבע יכולים להשתנות באופן נרחב. לדוגמה, אם יש בעיה בסיכון אשראי אצל הבנקים המעורבים, שיעור ה- MIFOR עשוי להיות מושפע. כתוצאה מכך, MIFOR וכל נגזר שמשתמש בה בחישובו יכול להיות סיכון קשור אליו.
