מה זה עיגון
עיגון הוא שימוש במידע לא רלוונטי, כמו מחיר הרכישה של נייר ערך, כאסמכתא להערכת או אומדן ערך לא ידוע של מכשיר פיננסי.
הבנת עיגון
עיגון הוא הטיה התנהגותית בה השימוש במדד פסיכולוגי נושא משקל גבוה באופן לא פרופורציונלי בתהליך קבלת ההחלטות של משתתף השוק. הרעיון הוא חלק מתחום המימון ההתנהגותי, שחוקר כיצד רגשות וגורמים זרים אחרים משפיעים על בחירות כלכליות.
בהקשר של השקעה, אחת התוצאות של העיגון היא שמשתתפי השוק עם הטיה לעיגון נוטים להחזיק השקעות שאיבדו ערך מכיוון שהם עיגנו את אומדן השווי ההוגן למחיר המקורי ולא לבסיסים. כתוצאה מכך, משתתפי השוק נוטלים סיכון גדול יותר על ידי החזקת ההשקעה בתקווה שהאבטחה תחזור למחיר הרכישה שלה. משתתפי השוק מודעים לעיתים לעובדה שהעוגן שלהם אינו מושלם ומנסים לבצע התאמות בכדי לשקף מידע וניתוח שלאחר מכן. עם זאת, התאמות אלה מניבות לרוב תוצאות המשקפות את ההטיה של העוגנים המקוריים.
הטיה עיגון
הטיית עיגון יכולה לגרום למשתתף בשוק הפיננסי, כמו אנליסט או משקיע פיננסי, לקבל החלטה פיננסית לא נכונה, כגון קנייה של השקעה לא מוערכת או מכירה של השקעה מוערכת. הטיית עיגון יכולה להיות קיימת בכל מקום בתהליך קבלת ההחלטות הפיננסיות, החל מתשומות מפתח תחזיות, כגון היקפי מכירות ומחירי סחורות, ועד תפוקה סופית כמו תזרים מזומנים ומחירי אבטחה.
ערכים היסטוריים, כמו מחירי רכישה או סימני מים גבוהים, הם עוגנים נפוצים. זה אמור לערכים הנחוצים להשגת יעד מסוים, כמו השגת תשואת יעד או הפקת סכום מסוים של הכנסה נטו. ערכים אלה אינם קשורים לתמחור השוק וגורמים למשתתפי השוק לדחות החלטות רציונליות.
העיגון יכול להיות קיים עם ערכים יחסיים, כגון כפל הערכה. משתתפי השוק המשתמשים במכפיל הערכה כלל-אצבע כדי להעריך את מחירי ניירות הערך מדגימים עיגון כאשר הם מתעלמים מהראיות לכך שיש נייר ערך אחד בעל פוטנציאל גדול יותר לצמיחת רווחים.
עוגנים מסוימים, כמו ערכים היסטוריים וערכים מוחלטים הנחוצים להשגת יעד, יכולים להזיק ליעדי ההשקעה, ואנליסטים רבים מעודדים את המשקיעים לדחות סוגים אלה של עוגנים. עוגנים אחרים יכולים להועיל כאשר משתתפי השוק מתמודדים עם המורכבות וחוסר הוודאות הגלומים בסביבה של עומס יתר על ידי מידע. משתתפי השוק יכולים להתנגד להטיות העיגון על ידי זיהוי הגורמים העומדים מאחורי העוגן והחלפת הנחות בנתונים הניתנים לכימות.
בדיקה מקיפה והערכה של גורמים המשפיעים על שווקים או על מחיר ניירות ערך היא הכרחית בכדי למנוע הטיה מעיגון מקבלת ההחלטות בתהליך ההשקעה.
Takeaways מפתח
- עיגון הוא מונח כספי התנהגותי כדי לתאר הטיה לא הגיונית כלפי מדד פסיכולוגי. מידה זו נוגעת בדרך כלל בצורה של מידע לא רלוונטי, כמו אומדן או נתון או אירוע, השוטים את קבלת ההחלטות לגבי אבטחה מצד משתתפי השוק, כמו אנליסטים. או משקיעים.
דוגמאות לנטיית עיגון
קל למצוא דוגמאות להטיית עיגון בחיי היומיום. לקוחות של מוצר או שירות מעוגנים בדרך כלל למחיר מכירה על פי המחיר המסומן על ידי חנות או שהוצע על ידי איש מכירות. כל משא ומתן נוסף למוצר הוא ביחס לנתון זה, ללא קשר לעלותו בפועל.
בתוך עולם ההשקעות, הטיית העיגון יכולה ללבוש מספר צורות.
במקרה אחד, סוחרים מעוגנים בדרך כלל למחיר בו הם קנו נייר ערך. לדוגמה, אם סוחר קנה מניות ABC במחיר של 100 דולר, היא תקבע פסיכולוגית על מחיר זה למכירה או לרכישות נוספות של אותה מניה, ללא קשר לערך האמיתי של ABC בהתבסס על הערכה של גורמים רלוונטיים המשפיעים עליה.
באחרת, אנליסטים עשויים להיות מעוגנים לערך המדד הנתון ברמה מסוימת במקום לשקול נתונים היסטוריים. לדוגמה, אם ה- S&P 500 נמצא בריצת שור וערך של 10, 000, אזי נטיית האנליסט תהיה לנבא ערכים קרובים יותר לאותה נתון ולא לשקול סטיית תקן של ערכים, שיש להם טווח רחב למדי עבור אותו מדד.
