החרדה מגיעה לשיא ככל שהתנודתיות מתגנבת פנימה

התנודתיות חזרה, ומגדלת את ראשה המניאקאלי כמו פנס שקע מטורף בסוף אוקטובר. זה כמה שבועות מוקדם, אבל זה כאן וזה כועס.

אנו רואים זאת במדד ה- VIX (אינדקס התנודתיות), שעלה ביום שני לגובה של ארבעה חודשים לפני שהתמקם בשעות אחר הצהריים המאוחרות. אנו רואים את זה במדד החרדה שלנו של Investopedia, העוקב אחר 13 מילות מפתח הקשורות למונחים מבוססי פחד בכל השווקים, הכלכלה ושווקי החוב והאשראי. זה צועק כמו ילד בן שנתיים שהפיל את גביע הגלידה שלו, שכן הקוראים שלנו מחפשים הגדרות, הדרכות ומאמרים על תיקונים, מכירות, ותנודתיות בהמוניהם. התנועה להגדרת המכירות הקצרה שלנו עולה 500% ו -200% בהתאמה מאז יום שישי. אנחנו קצת מחוררים… אבל בואו נקבל נקודת מבט.

אנו עמוסים בכותרות בנוגע למניות הנמכרות או מוכנות למכירה בגלל חשש לריבית גבוהה יותר, וזה יכול להיות נכון. אך קח בחשבון את הדברים האלה:

• שיעורי הריבית עדיין נמוכים מאוד על פי מדדים היסטוריים. יש לנו את הראש בקערת האגרוף של הפד כל כך הרבה זמן ששכחנו איך מרגיש רמה "רגילה" של ריביות בכלכלה בריאה. התבונן בתרשים של סנט לואיס פד של שער הכספים הפדרליים מאז שנת 1954, ותהיי המום מהשיעורים הנמוכים יחסית לתקופות אחרות בהיסטוריה של ארה"ב, והכלכלה שלנו חזקה כמו שור כרגע. אפילו כאשר הריבית נמוכה לעלות זה לא אומר אוטומטית שהמניות יירדו. רחוק מזה. תשואת האוצר ל -10 שנים עלתה ב -1.87% מהשפל של כל הזמנים של 1.36% ל -3.23% נכון לשבוע שעבר. מה עשו המניות מאז התשואות ל -10 שנים עלו בירידות בתאריך 8 ביולי 2016? שמח ששאלת:

נסד"ק 100: 63.94%

ראסל 2000: 41.48%

S&P 500: + 35%

• השווקים בארה"ב הם ברובם גבוהים יותר עד כה השנה, ולא הרבה אנשים חשבו שזה יהיה המצב. מה שבטוח, נותרו לנו 56 ימי מסחר בשנה והרבה יכולים לקרות. אבל, גם אם ה- S&P 500 ייפול ב -10%, היינו רק נמוכים ב -3% מהמקום בו התחלנו את השנה. האם שווקים יכולים ליפול ביותר מ -10%? בהחלט. האם הם? אם היינו יודעים זאת, אנו מציעים לך תעודת סל קצרה ברגע זה.

כמה דברים השתנו מאז שרוח הקיץ נשבה וגרמה לנו להרגיש כל כך נוחים.

• מניות טכניות איבדו את ההחלפה שלהם. תעודת סל ה- QQQ טק יורדת בכ -2% לעומת עליות סוף אוגוסט, הנגררת לרוב על ידי פייסבוק (FB) וגוגל (GOOGL), ספרי הלימוד של מועדון FAANG. לשניים אלה יש כמה "בעיות פרטיות" ומקבלים פסק זמן. קיימת סטייה ב- S&P 500 בין מניות גדולות וקטנות, בהן החבר'ה הקטנים מביאים את הביצועים הגדולים בהפרש רחב למדי, לפי Bespoke Investments. 150 המניות התחתונות לפי שווי שוק יורדות ב -4.25%, ואילו 150 המניות התחתונות יורדות בפחות מ- 0.5%. מניות קטנות יותר הפעילו את המפגש במהלך המחצית הראשונה של השנה, אך הם איבדו את הקיטור שלהם. כאשר כובעים גדולים כמו פייסבוק וגוגל נופלים, כולם מרגישים שזה נותן את משקלם. הצמיחה ברווחים הייתה אמורה להיות גדולה: 19.2% בממוצע עבור חברות S&P 500, וזה היה הגבוה ביותר מאז הרבעון הראשון של השנה, על פי FactSet. אולם שלושת הרבעים מהחברות המנפיקות הנחיות רווחים הונחו למעשה ברבעון האחרון של השנה. או שהם משקיעים חול או שהם חוששים מהאטה בגלל מכסים, שכר גבוה יותר או ריביות גבוהות יותר. מחירי השמן עולים ולא היה לנו את החוטם הכפול של עליית הנפט והריבית באותו זמן ממש די זמן.

מדוע זה חשוב: פחד הוא אינסטינקט פרימיטיבי שגורם לנו לפעמים לעשות דברים לא הגיוניים. אינסטינקט "הלחימה או הטיסה" שלנו אינו ניתן להעלאה. אבל כמשקיעים ומשתתפי שוק אנחנו צריכים ללעג את זה. הדרך היחידה לעשות זאת היא להיות עם תוכנית ואסטרטגיה אמיתית להשקעה שלוקחת בחשבון את סובלנות הסיכון שלנו ואת היעדים לטווח הארוך שלנו. אם אתה חושב שאתה יכול לזמן את התחתית או לדעת מתי יתפרסו מניות, אתה כנראה לא קורא את זה. רובנו זקוקים לתכנית ממושמעת לטיפול בתנודתיות בשוק בזמנים כאלה. אם אתה זקוק לעזרה בהכנת אחד או סתם רוצה הדרכה נוספת של איש מקצוע מוסמך, יש לנו כ 40, 000- אנו רוצים שתפגוש.

מה הבא: עונת הרווחים בקושי בעיצומה, ונשמע מהבנקים הגדולים ביום שישי. הם יספרו לנו על פעילות ההלוואות, פעילות המסחר וההשפעה האמיתית של עליית הריבית על העסק שלהם ועל הצרכן העולמי. מניות פיננסיות אוהבות את סביבת הריבית העולה, ולכן העסקים צריכים להיות טובים - אך שימו לב למה שהם אומרים עלינו הצרכן. אנחנו חרדים… אנחנו יודעים. קחו כמה נשימות עמוקות והביטו קשה על הקצאת הנכסים שלכם כדי לוודא שאינכם חשופים יתר אם החרדה שלנו תשיג את הטוב ביותר מאיתנו.

#StaySmart

קיילב סילבר - עורך ראשי