מה יחס כיסוי נכסים?
יחס כיסוי הנכסים הוא מדד פיננסי המודד עד כמה חברה יכולה להחזיר את חובותיה באמצעות מכירת או פירוק נכסיה. יחס כיסוי הנכסים חשוב מכיוון שהוא מסייע למלווים, משקיעים ואנליסטים למדוד את הפירעון הפיננסי של חברה. בנקים ונושים בדרך כלל מחפשים יחס כיסוי נכס מינימלי לפני שהם מלווים כסף.
Takeaways מפתח
- יחס כיסוי הנכסים הוא מדד פיננסי המודד עד כמה חברה יכולה להחזיר את חובותיה על ידי מכירת או פירוק נכסיה. ככל שיחס כיסוי הנכס גבוה יותר, כך פעמים רבות החברה יכולה לכסות את חובותיה. לכן חברה עם נכס גבוה יחס הכיסוי נחשב פחות מסוכן מחברה עם יחס כיסוי נכסים נמוך.
הבנת יחס כיסוי נכסים
יחס כיסוי הנכס מספק לנושים ולמשקיעים יכולת לאמוד את רמת הסיכון הכרוכה בהשקעה בחברה. לאחר שחושב יחס הכיסוי ניתן להשוות אותו ליחס של חברות באותו ענף או מגזר זה.
חשוב לציין כי היחס פחות אמין כשמשווים אותו לחברות בתעשיות שונות. חברות בתעשיות מסוימות עשויות בדרך כלל לשאת יותר חובות במאזן שלהן מאשר אחרות. לדוגמה, לחברת תוכנה יתכן כי אין לה הרבה חובות בעוד שמפיק נפט הוא בדרך כלל עתיר הון יותר, כלומר היא נושאת בחובות רבים יותר למימון הציוד היקר, כמו אסדות נפט.
חישוב יחס כיסוי נכסים
יחס כיסוי הנכס מחושב לפי המשוואה הבאה:
((נכסים - נכסים בלתי מוחשיים) - (התחייבויות שוטפות - חוב לטווח קצר)) / סך החוב
במשוואה זו, "נכסים" מתייחסים לסך הנכסים, ו"נכסים בלתי מוחשיים "הם נכסים שלא ניתן לגעת בהם פיזית, כמו מוניטין או פטנטים. "התחייבויות שוטפות" הינן התחייבויות המגיעות תוך שנה, ו"חובות לטווח קצר "הם חוב המגיע גם הוא לשנה. "סך החוב" כולל גם חובות לטווח הקצר וגם לטווח הארוך. ניתן למצוא את כל פריטי השורות בדוח השנתי.
כיצד משתמשים ביחס כיסוי נכסים
לחברות המנפיקות מניות או מניות לגיוס כספים אין חובה כספית להחזיר את הכספים הללו למשקיעים. עם זאת, על חברות המנפיקות חוב באמצעות הצעת אג"ח או לוות הון מבנקים או מחברות פיננסיות אחרות, חובה לבצע תשלומים במועד ובסופו של דבר להחזיר את סכום הקרן שהושאל. כתוצאה מכך, בנקים ומשקיעים המחזיקים בחוב של חברה רוצים לדעת שהרווחים או הרווחים של החברה מספיקים בכדי לכסות את התחייבויות החוב העתידיות, אך הם גם רוצים לדעת מה יקרה אם הרווחים יתמוטטו.
במילים אחרות, יחס כיסוי הנכס הוא יחס פירעון. הוא מודד עד כמה חברה יכולה לכסות את התחייבויות החוב לטווח הקצר שלה עם נכסיה. חברה שיש לה יותר נכסים ממנה מחייבת חובות חוב והתחייבויות לטווח קצר מצביעה על המלווה כי לחברה סיכוי טוב יותר להחזיר את הכספים שהיא מלווה במקרה שהרווחים של החברה לא יכולים לכסות את החוב. ככל שיחס כיסוי הנכסים גבוה יותר, כך פעמים רבות יכולה החברה לכסות את חובותיה. לכן חברה עם יחס כיסוי נכסים גבוה נחשבת פחות מסוכנת מחברה עם יחס כיסוי נכסים נמוך.
אם אין די ברווחים בכדי לכסות את ההתחייבויות הכספיות של החברה, יתכן כי החברה תידרש למכור נכסים כדי לייצר מזומנים. יחס כיסוי הנכסים מורה לנושים ולמשקיעים כמה פעמים נכסי החברה יכולים לכסות את חובותיה במקרה שהרווחים אינם מספיקים בכדי לכסות את תשלומי החוב.
שיקולים מיוחדים
ישנה הערת אזהרה אחת כאשר מפרשים את יחס כיסוי הנכס. נכסים שנמצאים במאזן מוחזקים בערכם בספרים, שלעיתים קרובות הם גבוהים יותר מאשר הפירוק או שווי המכירה במקרה שחברה תצטרך למכור נכסים כדי להחזיר חובות. יחס הכיסוי עשוי להיות מנופח מעט. ניתן לבטל חלקית את החשש הזה על ידי השוואת היחס ביחס לחברות אחרות באותו ענף.
דוגמא ליחס כיסוי נכסים
לדוגמא, נניח כי ל- Exxon Mobil Corporation (XOM) יחס כיסוי נכסים הוא 1.5, כלומר ישנם 1.5x יותר נכסים מאשר חובות. נניח ששברון תאגיד (CVX) - שהיא בענף זהה לאקסקסון - יש יחס דומה של 1.4, ולמרות שהיחסים דומים, הם לא מספרים את כל הסיפור.
אם היחס של שברון לשתי התקופות הקודמות היה.8 ו -1.1, יחס 1.4 בתקופה הנוכחית מראה שהחברה שיפרה את מאזנה על ידי הגדלת הנכסים או פירוק החובות. לעומת זאת, נניח כי יחס הכיסוי של נכסי אקסון היה 2.2 ו -1.8 לשתי התקופות הקודמות, יחס 1.5 בתקופה הנוכחית יכול להיות התחלה של מגמה מדאיגה של ירידת נכסים או הגדלת החוב.
במילים אחרות, זה לא מספיק רק לנתח את יחס הכיסוי של נכס לתקופה אחת. במקום זאת, חשוב לקבוע מה הייתה המגמה על פני תקופות מרובות ולהשוות מגמה זו עם חברות דומות.
