מהו מימון חוץ מאזני (OBSF)?
מימון חוץ מאזני (OBSF) הוא נוהג חשבונאי לפיו חברות רושמות נכסים מסוימים או התחייבויות באופן שמונע מהם להופיע במאזן. זה משמש כדי לשמור על יחס הון עצמי (D / E) ויחס המינוף נמוך, במיוחד אם הכללת הוצאה גדולה תשבור את הסכמי החוב השליליים.
דוגמאות למימון חוץ מאזני (OBSF) כוללות מיזמים משותפים (JV), שותפויות מחקר ופיתוח (מו"פ), ושכירות תפעוליות.
הבנת מימון חוץ מאזני (OBSF)
חברות נוקטות לעיתים בגישה יצירתית בעת ביצוע רכישות גדולות. אנשים עם הררי חובות לרוב יעשו כל מה שצריך כדי להבטיח שיחס המינוף שלהם לא יביא להפרת הסכמים שלהם עם המלווים, המכונים גם אמות מידה.
כמו כן, יש לזכור שמאזן בריא יותר למראה עשוי למשוך יותר משקיעים וכי בנקים נוטים לגבות יותר מחברות ממונפות במיוחד כדי ללוות כסף מכיוון שהם נחשבים כסבירות גבוהה יותר לברירת מחדל.
דוגמאות למימון חוץ מאזני (OBSF)
שכירות תפעולית הוכחה כאחת הדרכים הפופולריות ביותר להתגבר על סוגיות אלה. במקום לקנות ציוד על הסף, חברה שוכרת או מחכירה אותו ואז רוכשת אותו במחיר מינימלי עם תום תקופת החכירה. בחירת אפשרות זו אפשרה לחברה לרשום רק את עלות ההשכרה של הציוד. הזמנתו כהוצאה תפעולית על דוח רווח והפסד מביא להתחייבויות נמוכות יותר במאזן.
שותפויות הן דרך פופולרית נוספת להתלבש מאזנים. כאשר חברה יוצרת שותפות, היא לא צריכה להראות את התחייבויות השותפות במאזן שלה, גם אם יש לה שליטה בה.
Takeaways מפתח
- מימון חוץ מאזני (OBSF) הוא נוהג חשבונאי לפיו חברות רושמות נכסים או התחייבויות מסוימים באופן שמונע את הופעתן במאזן. הוא משמש לשמירת יחסי חוב להון (D / E) ויחס מינוף. נמוכה, המאפשרת הלוואה זולה יותר ומונעת הפרת אמות מידה. הרגולטורים מבקשים לצמצם את מימון החוץ-מאזני המפוקפק.
דוגמה לעולם האמיתי של מימון חוץ מאזני (OBSF)
ענקית האנרגיה המחפירה אנרון השתמשה בסוג של מימון חוץ מאזני (OBSF) המכונה כלי רכב למטרות מיוחדות (SPVs) כדי להסתיר את הררי החוב והנכסים הרעילים שלה ממשקיעים ונושים. החברה סחרה במניותיה בעלייה המהירה במזומן או שטרות של ה- SPV. ה- SPV השתמש במניה לצורך גידור נכסים במאזן של אנרון.
כאשר המניה של אנרון החלה לרדת, ערכי ה- SPV ירדו, ואנדרון הייתה אחראית כלכלית לתמיכה בהם. מכיוון שאנרון לא הצליחה להחזיר את הנושים והמשקיעים שלה, החברה הגישה בקשה לפשיטת רגל. למרות שה- SPV נחשפו בביאורים על המסמכים הכספיים של החברה , מעטים מהמשקיעים הבינו את חומרת המצב.
חשוב
OBSF שנויה במחלוקת ומשכה לבדיקה רגולטורית מדוקדקת יותר מאז שנחשפה כאסטרטגיית מפתח של ענקית האנרגיה הלא-גורלית אנרון.
דרישות דיווח חוץ-מאזניות (OBSF)
על חברות לפעול על פי דרישות נציבות ניירות ערך (SEC) ועל פי כללי החשבונאות המקובלות (GAAP) על ידי גילוי מימון חוץ מאזני (OBSF) בביאורים לדוחות הכספיים שלה. משקיעים יכולים ללמוד את השטרות הללו ולהשתמש בהם כדי לפענח את עומק הסוגיות הכספיות הפוטנציאליות, אם כי כפי שהראה מקרה ענרון, זה לא תמיד פשוט כמו שזה נראה.
במהלך השנים, הרגולטורים, המשתדלים למנוע חזרה של הטקטיקות השובבות של אנרון, ביקשו לצמצם עוד יותר את המימון הבלתי-מאזני מפוקפק (OBSF).
בפברואר 2016, ועדת החשבונאות הכספית (FASB), המנפיקה של כללי חשבונאות מקובלים, שינתה את הכללים לחשבונאות החכירה. היא נקטה בפעולה לאחר שקבעה כי חברות ציבוריות בארצות הברית בעלות חכירה תפעולית העבירו טריליון דולר במימון חוץ מאזני (OBSF) בגין התחייבויות חכירה. על פי ממצאיו, כ- 85% מהשכירות לא דווחו במאזנים, מה שמקשה על המשקיעים לקבוע את פעילות הליסינג של החברות ואת יכולתם להחזיר את חובותיהם.
תרגול מימון חוץ מאזני זה (OBSF) נועד בשנת 2019 כאשר נכנס לתוקף עדכון תקני חשבונאות 2016-02 ASC 842. נכסים והתחייבויות של זכות שימוש הנובעים מחכירות יירשמו כעת במאזנים. על פי ה- FASB: "חוכר נדרש להכיר בנכסים והתחייבויות עבור חכירה עם תנאי חכירה של יותר מ 12 חודשים."
כעת נדרש גם גילויים משופרים בדיווח איכותי וכמותי בהערות שוליים לדוחות הכספיים. בנוסף, מימון חוץ מאזני (OBSF) למכירה ועסקאות חוזר חוזר לא יהיה זמין.
שיקולים מיוחדים
הרגולטורים מבקשים להפוך את המימון מחוץ למאזן (OBSF) לשקוף יותר. זה יעזור למשקיעים, אם כי סביר להניח כי חברות עדיין ימצאו דרכים להתלבש במאזן שלהן בעתיד.
המפתח לזיהוי דגלים אדומים במימון חוץ מאזני (OBSF) הוא לקרוא את הדוחות הכספיים במלואם. חפשו אחר מילות מפתח כמו שותפויות, הוצאות שכירות או חכירה והשכיבן עין ביקורתית.
המשקיעים יכולים לפנות גם להנהלת החברה בכדי להבהיר אם משתמשים בהסכמי מימון חוץ מאזני (OBSF) וכדי לקוות כמה הם באמת משפיעים על התחייבויות.
