הגדרת מורח דוב

מה זה ממרח דובים?

ממרח דוב הוא אסטרטגיית אופציות המיושמת על ידי משקיע שהוא דובי קל ורוצה למקסם את הרווח תוך צמצום ההפסדים. המטרה היא לרשת את המשקיע רווח כאשר מחיר הערך הבסיסי יורד. האסטרטגיה כוללת רכישה ומכירה בו זמנית של מכסים או קוראים לאותה חוזה בסיסי באותו תאריך תפוגה, אך במחירי שביתה שונים.

הבנת מורחים דובים

הדחף העיקרי של המשקיע לבצע התפשטות דובים הוא שהם מצפים לירידה בביטחון הבסיסי, אך לא בצורה ניכרת, ורוצים להרוויח מכך או להגן על מעמדם הקיים. ההפך מממרח דובים הוא ממרח שור, שמשמש את המשקיעים הצפויים לעלייה מתונה של הערך הבסיסי. ישנם שני סוגים של ממרחי דובים אותם יכול סוחר ליזום - התפשטות דובים והפצת שיחות דוב. שניהם מסווגים כממרחים אנכיים.

התפשטות מכר דוב כרוכה ברכישת מכר, כדי להרוויח מהירידה הצפויה בביטחון הבסיסי, ומכירה (כתיבה) של מכסה באותה תפוגה, אך במחיר שביתה נמוך יותר כדי לייצר הכנסות לקיזוז עלות קניית המכר.. אסטרטגיה זו מביאה לחיוב נטו לחשבון הסוחר.

התפשטות שיחות דוב כוללת מכירה (כתיבה) של שיחה, ליצירת הכנסה וקניית שיחה עם אותה תפוגה אך במחיר שביתה גבוה יותר כדי להגביל את סיכון ההפוך. אסטרטגיה זו מביאה לזיכוי נטו לחשבון הסוחר.

ממרחי דובים יכולים לכלול גם יחסים, כמו קנייה של מכר אחד למכירת שני מכס או יותר במחיר שביתה נמוך מהראשון. מכיוון שמדובר באסטרטגיית מרווח שמשתלמת כאשר הירידה בבסיס, היא תאבד אם השוק יעלה - עם זאת, ההפסד יכיל בפרמיה ששולמה עבור המרווח.

Takeaways מפתח

• ממרח דובים הוא אסטרטגיית אופציות המיושמת על ידי משקיע שהוא דובי קל ורוצה למקסם את הרווח תוך צמצום ההפסדים. ישנם שני סוגים של ממרחי דובים אותם יכול סוחר ליזום - התפשטות דוב וממרח שיחות. האסטרטגיה כרוכה במקביל רכישה ומכירה של מכסים או קוראים לאותה חוזה בסיסי באותו תאריך תפוגה, אך במחירי שביתה שונים.

דוגמה של דוב לשים

המשקיע דובי במניית XYZ כאשר הוא נסחר במחיר של 50 $ למניה ומאמין כי מחיר המניה יקטן במהלך החודש הבא. המשקיע קונה 48 דולר מכר ומוכר (כותב) סכום של 44 דולר עבור חיוב נטו בסך 1 דולר. התרחיש הטוב ביותר הוא אם מחיר המניה מסתכם ב 44- $ או מתחת לו. התרחיש הגרוע ביותר הוא אם מחיר המניה מסתכם ב- $ 48 או יותר ממנו, האופציות פוקעות חסרות ערך והסוחר מוריד את עלות המרווח.

נקודת שבירה = 48 שביתה - עלות פרשנות = 48 $ - $ 1 = 47 $

רווח מרבי = (48 $ - 44 $) - עלות ממרח = 4 $ - $ 1 = 3 $

אובדן מרבי = עלות ממרח = $ 1

דוגמה מורחת שיחות דוב

המשקיע דובי במניית XYZ כאשר הוא נסחר במחיר של 50 $ למניה ומאמין כי מחיר המניה יקטן במהלך החודש הבא. המשקיע מוכר (כותב) 44 דולר שיחה וקונה שיחה של 48 דולר תמורת אשראי נטו של 3 דולר. התרחיש הטוב ביותר הוא אם מחיר המניה מסתכם ב 44 $ או מתחת לו, האופציות פוקעות חסרות ערך והסוחר שומר על אשראי הפיזור. התרחיש הגרוע ביותר הוא אם מחיר המניה מסתכם ב- $ 48 או יותר ממנו, אז הסוחר מוריד את האשראי הפיזור מינוס (44 $ - 48 $).

נקודת שוויון = 44 שביתה + אשראי מפוזר = 44 $ + 3 $ = 47 $

רווח מרבי = פיזור אשראי = 3 $

הפסד מרבי = פיזור אשראי - ($ 48 - $ 44) = $ 3 - $ 4 = $ 1