ברקשייר הת'אווי, Inc. (BRK.A, BRK.B) היא חברת אחזקות המנוהלת על ידי המיליארדר וורן באפט. היא ממוקמת באומהה, נב, עיר הולדתו של באפט. משנת 1965 (השנה בה השתלטה על באפט) ועד 2017, החברה העמידה ממוצעת גידול שנתי בערך הספרים למניה של 19.1%, לעומת 9.9% לעומת S&P 500 באותה תקופה. ברור שברקשייר הת'אווי הייתה רווחית ביותר עבור בעליה ובעלי העניין. וארבע החברות הללו היו בין החשובות ביותר בתיק העבודות שלה.
1. ראה סוכריות
בשנת 1972 הניבו סוכריות של See מכירות של 30 מיליון דולר עם רווחים לפני מס של 5 מיליון דולר, והיא עשתה את הכל עם נכסים של 8 מיליון דולר בלבד. באותה שנה רכשה באפט את החברה תמורת 25 מיליון דולר - למעשה, שילמה פרמיה של 17 מיליון דולר עבור יצרנית הממתקים, בהתחשב בשווי שלה. הרכישה סימנה את הפעם הראשונה בה וורן באפט רכש עסק המבוסס על רווחיות לטווח הארוך ולא על השווי הנקי הנוכחי.
בשנים 1972 - 2015 הניבה סוכריות של See רווח קולקטיבי בסך 1.9 מיליארד דולר, שהם פי 76 ממחיר הרכישה הראשוני. באותה תקופה, ברקשייר הת'אווי השקיעה רק 40 מיליון דולר בכדי להקים את החברה. נכון לסוף 2017, הרווח הזה צמח לכמעט שני מיליארד דולר. בעיקרון, סוכריות של See הניבו לברקשייר הת'אווי לפחות 2 דולר עבור כל השקעה של $ 1.
2. GEICO
וורן באפט רואה בחברות ביטוח השקעות נהדרות. בשנת 1951, בגיל 21, השקיע 75% מהשווי הנקי שלו בנתח של רוב בג'יקו. באותה שנה, GEICO סחרה פי שמונה מהרווחים שלה אף שהחברה הצמיחה פרמיות בכתב ב -400% משנת 1945 עד 1950.
GEICO הפכה את ברקשייר הת'אווי למוצלחת מאוד בין השנים 1951 עד 1994, ובשנת 1995 רכשה באפט את חלקה הנותר של החברה. מה שהופך את GEICO למבצע כל כך גבוה עבור ברקשייר האת'ווי הוא ביצועי התפעול של החברה; זה תמיד מפרסם רווחים מסיביים בפוליסות ביטוח, ומוציא פחות על תביעות ועלויות אחרות ממה שהוא עושה על פרמיות. זה מייצר ציפה בה באפט יכול להשתמש בה להשקעה. GEICO ממשיכה לצמוח; בשנת 1996 הייתה זו חברת הביטוח לרכב השביעית בגודלה בארה"ב ונכון לשנת 2018 היא חברת ביטוח הרכב השנייה בגודלה.
3. ביטוח משנה של ברקשייר
תחת פיקוחו של אג'יט ג'יין, סמנכ"ל חברת האחזקות בפעילות ביטוח, קבוצת ביטוח Reksurance ברקשייר היא אחד מקווי העסקים הרווחיים ביותר של באפט. לדברי באפט, ג'יין - שהצטרף לברקשייר האת'וויי בשנת 1985 - הרוויח יותר כסף עבור החברה מאשר באפט עצמו. ביטוח משנה של ברקשייר מעניק לברקשייר האת'ווי לצוף של 37 מיליארד דולר.
בעוד שרוב חברות הביטוח, דוגמת GEICO, עושות את הציפה שלהן בתמחור נמוך ועל ידי מעבר ברווחי חיתום, ברקשייר מביטוח משנה עושה זאת בצורה אחרת: היא מצליחה ליצור float תוך הגדלת רווחי החיתום שלה. החל משנת 2017, ברקסייר ביטוח משנה ייצרה רווחים של בערך 5 מיליארד דולר עבור ברקשייר הת'אווי תוך שהיא מציגה הציפה ללא עלות של 22 מיליארד דולר, שבאפט יכולה אז להשקיע במיזמים אחרים.
4. ברלינגטון הצפון סנטה פה
ברלינגטון הצפון סנטה פה (BNSF) הוא לא פרה מזומנת גדולה כמו סוכריות של See או GEICO, אבל מדובר בנהג בשווי התחתון של מיליארד דולר עבור ברקשייר הת'אווי. עם הכנסות מאוחדות של 21.4 מיליארד דולר בשנת 2017, החברה היא אחת מרשתות הרכבות המשאיות הגדולות ביותר בצפון אמריקה, עם 48, 000 עובדים, 32, 500 קילומטרים של מסלול ב 28 מדינות ומעל 8, 000 רכבות. הרכבת גוררת מספיק פחם בשנה בכדי לייצר 10% מהחשמל המיוצר בארה"ב
בנוסף, החברה פועלת כספוג עבור הצף שברקשייר הת'אווי מייצרת מחברות הבנות לביטוח. באפט משתמש ב- BNSF כמקום לאחסון הכסף הזה, במיוחד כאשר התשואה על הביטוחים האלטרנטיביים נמוכה. בעיקרו של דבר, באפט יכול להשקיע את ההון הנוסף שלו ב- BNSF בזמן שהוא נראה לפרוס אותו במקום אחר ולייצר תשואה גבוהה יותר אפילו מהאיגרות החוב בעלות הדירוג הגבוה ביותר.
