הגדרת ברני מדוף

מיהו ברני מיידוף?

ברנרד לורנס "ברני" מיידוף הוא מממן אמריקאי שהוציא לפועל את תוכנית הפונצי הגדולה ביותר בהיסטוריה, הונתה אלפי משקיעים מתוך עשרות מיליארדי דולרים במשך 17 שנים לפחות, ואולי אף יותר. הוא גם היה חלוץ בסחר אלקטרוני ויו"ר נאסד"ק בראשית שנות התשעים.

למרות שהוא טען לייצר תשואות גדולות ויציבות באמצעות אסטרטגיית השקעה שנקראת המרה מפוצלת שביתה, שהיא אסטרטגיית סחר בפועל, מיידוף פשוט הפקיד כספי לקוחות לחשבון בנק אחד שהוא נהג לשלם ללקוחות קיימים שרצו לפדות. הוא מימן פדיונות על ידי משיכת משקיעים חדשים והונם, אך לא הצליח לשמור על ההונאה כאשר השוק ירד בחדות בסוף 2008. הוא הודה בבניו - שעבדו במשרד שלו, אך לטענתו, לא היו מודעים לתכנית - ב -10 בדצמבר, 2008. הם פנו אותו לרשויות למחרת. בהצהרות האחרונות של הקרן עולה כי היו לה נכסים של 64.8 מיליארד דולר.

בשנת 2009, בגיל 71, הודה מיידוף באשמת 11 סעיפי פשע פדרליים, כולל הונאות ניירות ערך, הונאות תיל, הונאת דואר, עדות שקר והלבנת הון. תכנית פונזי הפכה לסמל עוצמתי לתרבות החמדנות והאי-יושר, שלמבקרים, חלפה על וול סטריט לקראת המשבר הכלכלי. מיידוף נידון ל -150 שנות מאסר בפועל והורה לו לחלוט נכסים בסך 170 מיליון דולר, אך אף גורם בולט אחר בוול סטריט לא התמודד עם השלכות משפטיות בעקבות המשבר.

מאדוף היה נושא למאמרים רבים, ספרים, סרטים ומיניסטריה ביו-בי-סי-בי-סי.

מהי תוכנית פונזי?

הבנת ברני מיידוף

ברני מיידוף נולד בקווינס בניו יורק ב- 29 באפריל 1938 והחל לצאת עם אשתו לעתיד, רות (בת אלפרן), כששניהם היו בגיל העשרה המוקדמת. בדברים בטלפון מהכלא אמר מיידוף לעיתונאי סטיב פישמן כי אביו, שניהל חנות למוצרי ספורט, יצא מעסק בגלל מחסור בפלדה במלחמת קוריאה: "אתה צופה שזה קורה ואתה רואה את אביך שאתה מתממש., לבנות עסק גדול ואז לאבד הכל. " פישמן אומר שמאדוף היה נחוש להשיג את "ההצלחה המתמשכת" שלא היה לאביו, "כל מה שנדרש", אך הקריירה של מיידוף עברה עליות ומורדות.

Takeaways מפתח

• תוכנית הפונצי של ברני מדוף, שסביר להניח שרץ במשך עשרות שנים, הונתה אלפי משקיעים מתוך עשרות מיליארדי דולרים. המשקיעים שמו את אמונם במאדוף מכיוון שהוא יצר חזית של מכובדות, התשואות שלו היו גבוהות אך לא מחוץ למדינה, והוא טען שהוא משתמש אסטרטגיה לגיטימית. בשנת 2009 נידון מיידוף ל -150 שנות מאסר ונאלץ לחלוט 170 מיליארד דולר. כבר בדצמבר 2018 חילקה קרן מדוף קרבנות יותר מ -2.7 מיליארד דולר ל -37, 011 משקיעים שנפגעו בארה"ב ובעולם.

ימי ההשקעה הראשונים של מיידוף

הוא הקים את החברה שלו, ברנרד ל. מיידוף השקעות ניירות ערך, בשנת 1960, בגיל 22. בתחילה, הוא סחר במניות אגורה בסכום של 5, 000 דולר (בשווי של כ -4, 000 אלף דולר בשנת 2017). הוא הרוויח בהתקנת ממטרות ועבד כמציל. עד מהרה הוא שכנע את חברי המשפחה ואחרים להשקיע אתו. כאשר "שקופית קנדי" זינקה 20% מהשוק בשנת 1962, ההימורים של מיידוף הושמצמו וחמיו נאלצו לחייב אותו.

למדוף היה שבב על הכתף והרגיש שהזכיר לו כל הזמן שהוא לא חלק מהקהל בוול סטריט. "היינו חברה קטנה, לא היינו חברה בבורסה של ניו יורק", אמר לפישמן. "זה היה ברור מאוד." על פי מדוף, הוא התחיל לעשות לעצמו שם כיצר שוק מחפיר. "שמחתי לחלוטין לקחת את הפירורים", אמר לפישמן והעניק את הדוגמא של לקוח שרצה למכור שמונה אג"ח; חברה גדולה יותר תזלזל בהסדר מסוג זה, אבל מדוף תשלים אותו.

הכרה

ההצלחה הגיעה לבסוף כאשר הוא ואחיו פיטר החלו לבנות יכולות סחר אלקטרוניות - "בינה מלאכותית" במילותיו של מיידוף - שמשכו זרימת סדר מאסיבית והעצים את העסק על ידי מתן תובנות לפעילות השוק. "היו לי כל הבנקים הגדולים האלה שיורדים אותי, " אמר מיידוף לפישמן. "זה היה טיול ראש."

הוא וארבעה עיקרי תווך נוספים בוול סטריט עיבדו מחצית מזרימת ההזמנות של הבורסה בניו יורק - באופן שנוי במחלוקת, הוא שילם עבור חלק גדול ממנו - ועד סוף שנות השמונים של המאה הקודמת, מדוף עשה סכום של 100 מיליון דולר בשנה. הוא היה יו"ר הנאסד"ק בשנת 1990, וכיהן גם ב -1991 וב -1993.

תוכנית הפונצי של ברני מדוף

לא בטוח בדיוק מתי החלה תוכנית הפונצי של מאדוף. הוא העיד בבית המשפט שזה התחיל ב -1991, אך מנהל החשבונות שלו, פרנק די-פאסקאלי, שעבד במשרד מאז 1975, אמר כי ההונאה התרחשה "כל עוד אני זוכר."

עוד פחות ברור הוא מדוע מאדוף ביצע בכלל את התוכנית. "היה לי די והותר כסף כדי לתמוך באורח החיים שלי ובאורח החיים של המשפחה שלי. לא הייתי צריך לעשות את זה בשביל זה", אמר פישמן והוסיף, "אני לא יודע למה." האגפים הלגיטימיים של העסק היו משתלמים ביותר ומדוף יכול היה לזכות בכבוד של אליט וול סטריט אך ורק כיצר שוק וכחלוץ המסחר האלקטרוני.

מיידוף הציע שוב ושוב לפישמן שהוא לא לגמרי אשם בהונאה. "פשוט הרשיתי לדבר על עצמי למשהו וזה אשמתי, " הוא אמר בלי להבהיר מי דיבר אותו בזה. "חשבתי שאוכל לחלץ את עצמי לאחר תקופה. חשבתי שזו תהיה תקופה מאוד קצרה, אבל פשוט לא יכולתי."

מה שנקרא "ארבע הגדולות" - קרל שפירו, ג'פרי פיקואר, סטנלי צ'ייס ונורם לוי - משכו תשומת לב בגלל מעורבותם הארוכה והרווחית עם ברנרד ל. מיידוף השקעות ניירות ערך. מערכות היחסים של מיידוף עם גברים אלה חזרו לשנות ה -60 וה -70, והתכנית שלו פינתה אותם מאות מיליוני דולרים כל אחד.

"כולם היו חמדנים, כולם רצו להמשיך ופשוט המשכתי עם זה", אמר מיידוף לפישמן. הוא ציין כי ארבעת הגדולים ואחרים - מספר קרנות מזין הזרימו אליו כספי לקוחות, חלקם כולם חוץ ממיקור חוץ לניהול נכסי הלקוחות שלהם - בוודאי חשדו כי התשואות שהפיק או לפחות היו צריכים לקבל. "איך אתה יכול להרוויח 15 או 18% כשכולם מרוויחים פחות כסף?" מדוף אמר.

כמה מיידוף הסתלק מזה כל כך הרבה זמן

התשואות הגבוהות של מאדוף ככל הנראה שכנעו את הלקוחות להסתכל לכיוון השני. למעשה, הוא פשוט הפקיד את כספם בחשבון בבנק צ'ייס מנהטן - שהתמזג והפך ל- JPMorgan Chase & Co. בשנת 2000 - ונתן להם לשבת. על פי הערכה, ייתכן שהבנק הוציא 483 מיליון דולר מפיקדונות אלה, כך שגם הוא לא היה נוטה לברר.

כאשר לקוחות רצו לפדות את השקעותיהם, מימן מיידוף את התשלומים בהון חדש, אותו הוא משך באמצעות מוניטין של החזרות שלא יאומן וטיפוח קורבנותיו בכך שהם מרוויחים את אמונם. מאדוף גם טיפח דימוי של בלעדיות, ולעתים קרובות בהתחלה פנה לקוחות. מודל זה איפשר לכמחצית מהמשקיעים של מיידוף לפדות ברווח. משקיעים אלה נדרשו לשלם לקופת קרבנות כדי לפצות משקיעים הונאים שהפסידו כסף.

מיידוף יצר חזית של מכובדות ונדיבות, מחזר משקיעים באמצעות עבודות הצדקה שלו. הוא גם הונה כמה עמותות, וחלקם קרנות הכספים שלהם כמעט מוחקות, כולל קרן אלי ויזל לשלום וצדקת הנשים העולמית. הוא השתמש בחברותו עם ג'יי עזרא מרקין, קצין בבית הכנסת בשדרה החמישית של מנהטן, כדי להתקרב לקונגגרטים. על פי חשבונות שונים, מדוף הסתחרר בין מיליארד לשני מיליארד דולר מחבריה.

ההסתברות של מדוף למשקיעים התבססה על מספר גורמים:

1. נראה כי התיק הציבורי העיקרי שלו דבק בהשקעות בטוחות במניות השבב הכחול. התשואות שלו היו גבוהות (10 עד 20% לשנה) אך עקביות ולא מגובשות. כפי שפורסם ב"וול סטריט ג'ורנל "בראיון מפורסם עתה למאדוף, משנת 1992:" מתעקש שהתשואות היו באמת שום דבר מיוחד, בהתחשב בכך שמדד המניות של Standard & Poor's של 500 מניות הניב תשואה שנתית ממוצעת של 16.3% בין נובמבר 1982 לנובמבר. 1992. "אני אהיה מופתע אם מישהו היה חושב שההתאמה של ה- S&P במשך 10 שנים הייתה משהו מצטיין", הוא אומר, "הוא טען שהוא משתמש באסטרטגיית צווארון, הידועה גם כמרת המפוצלת. צווארון הוא דרך למזער סיכון, לפיה מוגנות המניות הבסיסיות על ידי רכישת אופציית מכר מחוץ לכסף.

חקירת נציבות ניירות ערך

ה- SEC חקר וסירק את מאדוף וחברת ניירות הערך שלו מאז 1999 - עובדה שתסכלה רבים לאחר שהועמד לדין סופית, מכיוון שהורגש שניתן היה למנוע את הנזק הגדול ביותר אם החקירות הראשוניות היו מספיק קפדניות.

האנליטיקאי הפיננסי הארי מרקופולוס היה אחד המשרקים המוקדמים ביותר. בשנת 1999 הוא חישב במרץ של אחר הצהריים שמאדוף צריך לשקר. הוא הגיש את תלונת ה- SEC הראשונה שלו נגד מיידוף בשנת 2000, אך הרגולטור התעלם ממנו.

במכתב נוקב משנת 2005 לנציבות ניירות ערך (SEC), כתב מרופולופול, "מאדוף ניירות ערך היא תוכנית הפונצי הגדולה בעולם. במקרה זה, אין שום תגמול SEC בגין מפענח המשרוקית, כך שבעצם אני פונה המקרה הזה מכיוון שזה הדבר הנכון לעשות."

רבים חשו כי ניתן היה למנוע את הנזק החמור ביותר של מיידוף אם ה- SEC היה קפדני יותר בחקירותיו הראשונות.

בעזרת מה שכינה "שיטה פסיפס", ציין מרקופולוס מספר חריגות. המשרד של מיידוף טען כי הוא מרוויח כסף גם כאשר ה- S&P נפל, מה שלא היה הגיוני במתמטיקה, בהתבסס על מה שמאדוף טען שהוא משקיע בו. הדגל האדום הגדול מכולם, במילותיו של מרקופולוס, היה שמאדוף ניירות ערך מרוויח "עמלות שלא פורסמו" "במקום העמלה הרגילה של קרנות הגידור (1% מהסכום פלוס 20% מהרווחים).

בשורה התחתונה, סיכם מרקופולוס, היה כי "המשקיעים שממציאים את הכסף אינם יודעים כי BM מנהלת את כספם." עוד נודע למרקופולוס שמאדוף מבקש הלוואות ענק מבנקים באירופה (נראה כי מיותר אם התשואות של מיידוף היו גבוהות כמו שאמר).

רק בשנת 2005 - זמן קצר לאחר שמאדוף כמעט התייצב בבטן בגלל גל פדיונות - ביקש הרגולטור את מיידוף תיעוד על חשבונות המסחר שלו. הוא הכין רשימה של שישה עמודים, ה- SEC ניסח מכתבים לשתי החברות הרשומות אך לא שלחו אותן, וזה היה זה. "השקר היה פשוט גדול מכדי להתאים לדמיון המוגבל של הסוכנות", כותבת דיאנה אנריקס, מחברת הספר "הקוסם של השקרים: ברני מיידוף ומוות האמון " , המתעד את הפרק.

ה- SEC הוגש ב -2008 בעקבות חשיפת ההונאה של מיידוף, כמו גם מעשי עוולה של בנקים גדולים בשווקים של ניירות ערך מגובים במשכנתא והתחייבויות חוב בטחונות.

ברני מיידוף וידוי וגזר דין

בנובמבר 2008 דיווח ברנרד ל. מדוף השקעות ניירות ערך LLC על תשואות עדכניות של 5.6%; ה- S&P 500 צנח ב 39% אחוז בתקופה המקבילה. ככל שנמשכה המכירה, מיידוף לא הצליח לעמוד בקצב של מפל של בקשות לפדיון לקוחות, וב -10 בדצמבר, על פי החשבון שמסר לפישמן, הודה מאדוף בפני בניו מארק ואנדי, שעבדו במשרד אביהם. "אחר הצהריים אמרתי לכולם, הם מיד הלכו. הם הלכו לעורך דין. עורך הדין אמר 'אתה צריך להסגיר את אביך', הם הלכו, עשו את זה ואז מעולם לא ראיתי אותם." ברני מיידוף נעצר ב- 11 בדצמבר, 2008.

מיידוף התעקש שהוא פעל לבדו, אם כי כמה מעמיתיו נשלחו לכלא. בנו הבכור מארק מיידוף התאבד בדיוק שנתיים לאחר שנחשף מרמה של אביו. כמה מהמשקיעים של מיידוף נהרגו גם הם. אנדי מדוף נפטר מסרטן בשנת 2014.

מיידוף נידון ל -150 שנות מאסר ונאלץ לוותר על 170 מיליארד דולר בשנת 2009. שלושת בתיו והיאכטה שלו נמכרו במכירה פומבית על ידי המרשלים האמריקניים. הוא שוהה במוסד התיקון הפדרלי של Butner בצפון קרוליינה, שם הוא אסיר מס '61727-054.

בעקבות תוכנית הברני מדוף פונזי

מסלול הנייר של טענות הקורבנות מציג את המורכבות והגודל העצום של בגידת המשקיעים של מיידוף. על פי המסמכים, ההונאה של מיידוף נמשכה יותר מחמישה עשורים, החל משנות השישים. דפי החשבון הסופיים שלו, הכוללים מיליוני דפי עסקאות מזויפים וחשבונאות מוצלים, מראים כי למשרד היו "רווח" 47 מיליארד דולר.

בעוד שמאדוף הודה באשמה ב -2009, ויהיה את שארית חייו בכלא, אלפי משקיעים איבדו את חסכונות חייהם, ומעשיות מרובות מפרטות את התחושה המחמירה של נפגעי אובדן.

למשקיעים שנפגעו על ידי מיידוף נעזרו באירווינג פיקארד, עורך דין מניו יורק המפקח על חיסול המשרד של מיידוף בבית משפט לפשיטת רגל. פיקארד תבע את מי שהרוויח מתוכנית פונזי; בדצמבר 2018 הוא החלים 13.3 מיליארד דולר.

בנוסף, בשנת 2013 הוקמה קרן הקורבנות של מדוף (MVF) במטרה לפצות את אלה שמאדוף הונתה, אולם משרד המשפטים לא החל לשלם אף אחד מכ -4 מיליארד הדולרים בקרן עד סוף 2017. ריצ'רד ברידן, לשעבר יו"ר SEC המפקח על הקרן ציין כי אלפי התביעות היו של "משקיעים עקיפים" - כלומר אנשים שהכניסו כסף לקרנות שמאדוף השקיע בהן במהלך התוכנית שלו.

מכיוון שלא היו קורבנות ישירים, ברדן וצוותו נאלצו לנפות אלפי ואלפי תביעות, רק כדי לדחות רבים מהם. Breeden אמר שהוא ביסס את רוב החלטותיו על כלל פשוט אחד: האם האדם המדובר הכניס כסף רב יותר לכספיו של מיידוף ממה שהוציאו? Breeden העריך כי מספר המשקיעים "המזינים" היה צפוני ל -11, 000 פרטים.

בעדכון בנובמבר 2018 עבור קרן Madoff Victim, כתב Breeden, "שילמנו כעת מעל 27, 300 קורבנות התאוששות כוללת של 56.65% מההפסדים שלהם, כאשר אלפים נוספים אמורים להחזיר את אותו הסכום בעתיד." עם השלמת חלוקת הכספים השלישית בדצמבר 2018, יותר מ- 2.7 מיליארד דולר חולקו ל -37, 011 נפגעי מדוף בארה"ב ובעולם. Breeden ציין כי הקרן ציפתה לבצע "לפחות חלוקה משמעותית אחת נוספת בשנת 2019" וקיוותה לפתור את כל התביעות הגלויות.