Lululemon Athletica Inc. (LULU), חברת ההלבשה הספורטיבית הידועה בעיקר בזכות היוגאואר שלה, נמצאת בסיבוב גם כשמלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ממשיכה להסלים ולהכביד על התחזית הכלכלית העתידית. החברה הצליחה לעמוד על ציפיות הרווחים והמניה שלה עולה כמעט 52% בהשוואה לשנה לעומת הרווח של S&P 500 של כמעט 17%. אנליסטים בבנק אוף אמריקה ציפו שהרווחים ברבעון השני ייכנסו לפני אומדני הקונצנזוס שוב בתעריפים נוספים שייכנסו לתוקף בסוף השבוע.
מה המשמעות של המשקיעים
Lululemon מתוכנן לדווח על רווחים ב- 5 בספטמבר. בנק אוף אמריקה מצפה כי הקמעונאי מבוסס ונקובר ידווח על רווח למניה של 0.91 דולר, שני סנט מעל תחזית הקונצנזוס של 0.89 דולר. אנליסטים של הבנק צופים גם גידול במכירות בחנויות של 12.0%, בהתאם להנחיות של Lululemon עצמו לגבי צמיחה דו ספרתית נמוכה.
אלה ציפיות אופטימיות למרות התנועה הקניונית ככל הנראה חלשה יותר בצפון אמריקה במהלך הרבעון השני. אבל אם הרבע הראשון הוא אינדיקציה כלשהי, Lululemon צריך להסתדר בסדר גמור. החברה, שעסקיה הנשים ממשיכים לשגשג והתרחבה בהצלחה גם בקטגוריות גברים, גברה על תחזית הרווחים הצפויים שלה ברבעון הראשון, ורשמה 0.74 דולר למח"ש לעומת הערכות קונצנזוס של 0.71 דולר לאפס.
בעוד שרוב הקמעונאים ראו כי תנועת החנויות מתמעטת ברבעון הראשון, Lululemon ראתה כי תנועת החנויות גדלה בשיעור של 8% לעומת השנה ברבעון הראשון. בדוח הרווחים של החברה ברבעון הראשון שהונפק ביוני, החברה העירה כי לא הייתה עדה לאותה האטה בתחילת הרבעון השני שאמרו קמעונאים אחרים שהם חווים.
בנק אוף אמריקה גם מצפה שמכירות חנויות דומות לכל 2019 יהיו בהתאם להנחיות של Lululemon לגבי צמיחה דו ספרתית נמוכה. הציפייה האופטימית הזו מגיעה למרות התעריפים הנוספים של 15% על היבוא הסיני שנכנסו לתוקף בסוף השבוע. בשונה מסיבובי התעריפים הקודמים, עלייה זו מכוונת ללא פרופורציה למוצרי צריכה, כולל ביגוד והנעלה.
לעומת זאת, Lululemon חשוף פחות מקמעונאים אחרים. רק 6% מכלל המוצרים המוגמרים של החברה מיובאים מסין, סכום קטן מספיק בכדי לשמור על הכנסות מבודדות יחסית מהתעריפים. קבוצת UBS מסרה ללקוחותיה שלולולמון היא קמעונאית אחת, יחד עם נייקי בע"מ (NKE) ו- VF Corp. (VFC), שהמציבה הטובה ביותר היא בהשוואה לתעריפים החדשים.
להסתכל קדימה
הכנסות קמעונאיות נתמכו בהוצאות הצרכנים, אחת הנקודות הבהירות שנותרו בכלכלה בארה"ב שרואה אמון עסקי והשקעות שקולות מלחמת הסחר. עם זאת, החולשה שהופיעה באזורים אחרים במשק עלולה להתפשט, מה שיוביל לפיטורים ולצרכן חלש יותר. ייתכן ש- Lululemon לא יושפע ישירות ממכס, אך החברה עלולה להיפגע בעקיפין מהאפשרות של מלחמת סחר הולכת וגוברת שתפיל את הכלכלה למיתון.
